Bloomberg — Os títulos argentinos em dólar começaram a se recuperar de perdas de uma semana depois que o presidente Javier Milei adotou um tom mais conciliatório durante a apresentação do orçamento do próximo ano. A postura dele aumentou as esperanças de que possa ganhar apoio antes das eleições de meio de mandato no próximo mês.
As notas soberanas subiram em toda a curva, e os vencimentos de 2035 ganharam mais de um centavo, sendo negociadas acima de 54 centavos de dólar, de acordo com dados indicativos de preços compilados pela Bloomberg News. Enquanto isso, a moeda local interrompeu uma queda de seis dias e foi negociada com pouca alteração, a apenas alguns pesos de distância do limite mais fraco de sua banda de negociação.
Milei disse aos legisladores que aumentaria os gastos com saúde, educação e pensões em 2026, ao mesmo tempo em que manteria sua política de superávit fiscal.
Ele também estendeu um ramo de oliveira aos governadores das províncias, cujo apoio o ajudaria a ter um melhor desempenho na votação de 26 de outubro.
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O presidente libertário precisa conquistar cadeiras no Congresso para manter seu plano de reformulação da economia.
“O discurso de Milei marcou um primeiro passo em direção à moderação, com o objetivo de construir um consenso com os governadores e evitar uma maior erosão do apoio entre os eleitores indecisos atingidos pela fraca atividade econômica e pela austeridade fiscal”, disse Juan Sola, analista do Banctrust em um relatório para investidores na terça-feira (16).
O discurso de Milei deu uma trégua aos ativos do país, que registraram grandes perdas após a derrota do governo, pior do que a esperada, em uma eleição local na província de Buenos Aires em 7 de setembro.
Após os resultados, os títulos soberanos atingiram seu nível mais baixo em quase um ano, enquanto a moeda ameaçou romper sua banda de negociação.
Esse “movimento em direção ao centro” no discurso de Milei pode ajudar a unificar o apoio contra a oposição peronista, ao mesmo tempo em que reforça a credibilidade, disse Trevor Yates, analista sênior de investimentos da Global X ETFs.
“Essa estratégia mais equilibrada nos deixa cautelosamente otimistas em relação às eleições de meio de mandato, já que Milei poderia ganhar o apoio de uma coalizão mais ampla”, disse ele.
Ainda assim, com o crescimento econômico estagnado após um aumento nas taxas de juros e o peso ameaçar enfraquecer e reavivar a inflação, a situação está longe de ser fácil para Milei.
“A expansão de alguns gastos com uma receita potencialmente menor do que a projetada é uma combinação difícil, e isso antes de termos clareza sobre as eleições de meio de mandato”, disse Brendan McKenna, economista de mercados emergentes e estrategista de câmbio da Wells Fargo.
“Embora os preços estejam um pouco mais atraentes agora, o lado negativo ainda pode ser grande”, se o partido da Milei não for bem-sucedido novamente em outubro.
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O porta-voz de Milei, Manuel Adorni, reforçou a mensagem de autorreflexão em uma entrevista coletiva na terça-feira.
“Claramente, há um setor da província de Buenos Aires para o qual não fomos capazes de explicar o que fizemos, o momento pelo qual estávamos passando e para onde estávamos indo”, disse ele.
Aumento da moeda
Em meio à turbulência política, o governo intensificou os esforços para manter o peso dentro de sua faixa de negociação, que foi estabelecida como parte de um acordo de US$ 20 bilhões com o Fundo Monetário Internacional.
O banco central ampliou as vendas de contratos futuros de dólar no mercado local, enquanto a comissão de valores mobiliários, na sexta-feira, passou a limitar a demanda de dólares por parte dos corretores, uma reinterpretação de uma regra existente.
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Nesta semana, a bolsa local da Argentina, BYMA, autorizou o banco central a vender até US$ 6 bilhões em contratos futuros de dólar, de acordo com pessoas com conhecimento direto do assunto. A decisão foi comunicada aos participantes do mercado por e-mail.
Embora a BYMA seja a principal bolsa de valores do país, a maior parte das negociações de futuros ocorre no mercado A3, que se concentra em derivativos, renda fixa, câmbio e commodities. Atualmente, o banco central tem um limite de interesse aberto de US$ 9 bilhões no mercado A3, onde já detém cerca de US$ 6 bilhões em posições.
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©2025 Bloomberg L.P.
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