Bloomberg — O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, alertou contra a complacência diante de uma série de riscos, citando desde a inflação e os spreads de crédito até a geopolítica.
Dimon disse que as chances de inflação elevada e estagflação são maiores do que as pessoas pensam, advertiu que os preços dos ativos dos Estados Unidos continuam altos e disse que os spreads de crédito não estão levando em conta os impactos de uma possível desaceleração.
“Atualmente, o crédito é um risco ruim”, disse ele no Investor Day da empresa, realizado nesta segunda-feira (19). “As pessoas que não passaram por uma grande recessão não estão entendendo o que pode acontecer com o crédito.”
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As políticas tarifárias do governo Trump, que mudam rapidamente, fizeram com que os mercados entrassem em espiral devido aos temores de recessão e às preocupações com a segurança dos ativos dos EUA, mas eles se recuperaram quando o presidente avançou nas negociações tarifárias.
Mesmo depois de a agência de classificação de risco Moody’s retirarem a pontuação máxima da nova de crédito dos EUA, o S&P 500 apagou as perdas iniciais na segunda-feira, já que os investidores pareciam enxergar além do rebaixamento.
“As pessoas se sentem muito bem porque não viram nenhum efeito das tarifas”, disse Dimon. “O mercado caiu 10% e voltou a subir 10%; acho que isso é uma quantidade extraordinária de complacência.”
As negociações tarifárias ainda estão em andamento com várias economias, incluindo o Japão, a Coreia do Sul, a Índia e a União Europeia.
Trump concordou recentemente com uma estrutura comercial com o Reino Unido e com uma redução temporária mútua de tarifas com a China para ganhar mais tempo para as negociações.
Mesmo nos níveis mais baixos, as tarifas continuam “bastante extremas”, disse Dimon. Não está claro como os países responderão e também levará tempo para aumentar a produção nos EUA, acrescentou. Dimon também apontou que as estimativas de lucros corporativos provavelmente cairão.
“Não acho que possamos prever o resultado e acho que a chance de aumento da inflação e estagflação é um pouco maior do que as outras pessoas pensam”, disse ele, acrescentando que os riscos geopolíticos também são “muito, muito, muito” altos.
Ainda assim, o banco não terá problemas em meio à turbulência, disse Dimon.
Queda nas tarifas
É provável que a volatilidade do mercado prejudique os negócios de banco de investimento do JPMorgan.
Troy Rohrbaugh, co-CEO do banco comercial e de investimentos da empresa, disse que espera que as taxas de banco de investimentos caiam em uma porcentagem na casa dos dez por cento em comparação com o ano anterior - mais do que os analistas haviam previsto.
Muitos clientes “pisaram no freio” em meio à volatilidade, disse Doug Petno, codiretor do Rohrbaugh, durante a sessão. As políticas de Trump e sua guerra comercial global dificultaram as fusões e aquisições, enquanto alguns planos de abertura de capital também foram congelados.
Ainda assim, o JPMorgan espera que a receita dos mercados - seus negócios de negociação de ações e renda fixa - possa aumentar em uma porcentagem de um dígito médio a alto em relação ao ano anterior, disse Rohrbaugh.
Os operadores de ações do banco obtiveram um lucro recorde no primeiro trimestre, pois se beneficiaram da turbulência, e Dimon disse na semana passada que espera que a volatilidade continue.
“Há muitas coisas por aí”, disse Dimon na segunda-feira.
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