Bloomberg — A Netflix ganhou ao perder.
As ações da líder do setor de streaming subiram até 12% em Nova York na sexta-feira (27), após a empresa anunciar que desistiu da disputa pela compra da Warner Bros. Discovery.
A decisão trouxe alívio aos investidores que temiam que a Netflix, empresa que reescreveu as regras do cinema e da TV, acabasse pagando bilhões de dólares a mais para se tornar mais um estúdio de Hollywood genérico — mesmo que esse estúdio possuísse franquias cobiçadas de filmes e séries como Batman e Game of Thrones.
O anúncio da Netflix veio logo após o conselho da Warner anunciar que uma nova oferta de aquisição de US$ 111 bilhões da Paramount Skydance havia superado a proposta anterior da gigante de Hollywood para vender seu estúdio e negócio de streaming para a Netflix por cerca de US$ 82,7 bilhões.
“Sempre fomos disciplinados e, pelo preço exigido para igualar a última oferta da Paramount Skydance, o negócio não é mais financeiramente atraente”, disseram os co-CEOs Ted Sarandos e Greg Peters em um comunicado. “Portanto, estamos recusando a oferta da Paramount Skydance.”
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Os acionistas da Netflix nunca gostaram do acordo com a Warner. As ações perderam cerca de 40% de seu valor nos cinco meses seguintes à divulgação do interesse da empresa na Warner.
Os investidores, já preocupados com as perspectivas de crescimento futuro da Netflix, achavam que a empresa estava mexendo no modelo de negócios que a tornara tão bem-sucedida e assumindo mais de US$ 50 bilhões em novas dívidas para isso.
Como parte desse modelo, a Netflix nunca fez um grande esforço para lançar seus filmes nos cinemas, preferindo apenas lançamentos limitados em telas grandes para se qualificar para prêmios.
Diante da reação negativa das redes de cinema e de figuras influentes de Hollywood, a Netflix anunciou que lançaria os filmes da Warner nos cinemas por pelo menos 45 dias. Também concordou em vender séries de TV da Warner para outras plataformas de entretenimento. Historicamente, a Netflix produzia conteúdo apenas para seus assinantes de streaming.
Em outubro passado, o co-CEO Peters afirmou aos participantes da conferência Screentime da Bloomberg que os investidores deveriam ser céticos em relação a grandes fusões no setor de mídia, que não têm um histórico muito positivo.
“Temos uma longa tradição de sermos construtores, e não compradores”, disse Peters aos participantes. Isso tornou a decisão da Netflix de fazer uma oferta pela Warner ainda mais surpreendente.
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As ações da empresa têm sido um sucesso constante para os investidores, registrando apenas seis anos de queda desde sua oferta pública inicial em 2002. Na manhã de sexta-feira, estavam cotadas a US$ 91,85 em Nova York.
Como a Paramount superou sua oferta anterior, a Netflix receberá uma taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões, o suficiente para produzir vários filmes e séries de TV. A empresa afirmou que retomará a recompra de ações.
“Acreditamos que essas recompras serão o principal uso do capital disponível”, escreveram analistas da Raymond James em um relatório de pesquisa na quinta-feira. “Mas agora que a empresa experimentou o cenário de fusões e aquisições, não podemos descartar outras opções.”
A Netflix também poderia investir mais em direitos esportivos e acordos de licenciamento, como o que fez recentemente com os filmes da Sony , disseram analistas da MoffettNathanson Research.
A Netflix, com sede em Los Gatos, Califórnia, planeja investir cerca de US$ 20 bilhões em programação neste ano. Com mais de 325 milhões de assinantes e um valor de mercado superior a US$ 385 bilhões, a empresa supera em muito seus concorrentes de Hollywood, especialmente a Paramount e a Warner, que enfrentam dificuldades.
A Netflix foi fundada em 1997 pelos veteranos do Vale do Silício, Reed Hastings e Marc Randolph, como um serviço de aluguel de DVDs por correio. Dois anos depois, eles lançaram uma assinatura mensal que permitia aos consumidores aluguéis ilimitados por uma taxa mensal fixa.
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A empresa abriu seu capital em maio de 2002, com ações negociadas a apenas alguns centavos após ajustes por desdobramentos, e obteve seu primeiro lucro em 2003.
Um ponto de virada ocorreu em 2007, quando a Netflix lançou seu serviço de streaming, chamado Watch Now, apresentando um catálogo com mais de 1.000 filmes e séries de TV populares, incluindo The Office. A empresa tinha 5,7 milhões de assinantes na época. O serviço era oferecido sem custo adicional aos seus clientes de DVDs por correio.
Os esforços da empresa para criar um dispositivo compatível com o Netflix que permitisse aos clientes transmitir filmes e séries para suas TVs levaram à criação da Roku, a empresa de set-top boxes.
Como uma ameaça às práticas comerciais tradicionais de Hollywood, a Netflix teve diversos desentendimentos com os estúdios. Em 2010, a empresa concordou em suspender o aluguel de DVDs de filmes recém-lançados por quatro semanas após o início das vendas nas lojas, em um acordo com a Warner. Acordos semelhantes foram firmados posteriormente com a Universal Pictures e a 20th Century Fox.
Por fim, a Netflix fechou acordos de licenciamento com os estúdios, que estavam ansiosos para gerar receita com o crescente mercado de streaming.
A empresa, então, disponibilizava temporadas inteiras de séries para streaming, incentivando os consumidores a assistirem por horas a fio e levando alguns a rotularem isso de maratona de séries.
Um dos maiores erros da Netflix ocorreu em 2011, quando a empresa anunciou que separaria suas operações de assinatura por correio e streaming em assinaturas distintas, aumentando os preços em 60% e irritando os clientes. Um mês depois, a administração reverteu a decisão.
Naquele mesmo ano, a Netflix expandiu sua produção para conteúdo original com House of Cards, um thriller político estrelado por Kevin Spacey.
Nos anos seguintes, os estúdios de Hollywood começaram a questionar a decisão de licenciar seus melhores filmes e séries para a Netflix. A Walt Disney, notoriamente, rompeu seus laços com a Netflix em 2017, anunciando em agosto daquele ano o lançamento do serviço Disney+.
Mas a Netflix ainda domina os rankings de streaming, incluindo algumas produções licenciadas da Paramount.
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