Bloomberg — Os medicamentos best-sellers Ozempic e Wegovy, da Novo Nordisk (NVO), transformaram a empresa em um gigante farmacêutico global. Mas quatro anos após o lançamento do Wegovy nos EUA, o crescimento da farmacêutica dinamarquesa diminuiu. Cerca de um milhão de pacientes nos EUA preferem opções mais baratas.
Para reverter esse declínio, a Novo nomeou Maziar Mike Doustdar como novo CEO esta semana para reconquistá-los - e provar que a empresa ainda pode competir com a rival americana Eli Lilly (LLY).
O desafio para lidar com os concorrentes da Novo não deveria ter durado tanto tempo. Ele começou quando a empresa não conseguiu atender à demanda dos clientes por seus medicamentos para perda de peso nos EUA, abrindo caminho para a entrada das farmácias de manipulação.
Essas farmácias têm permissão para fabricar e vender cópias mais baratas de um medicamento quando há escassez de remédios de marca, e seus produtos não precisam passar pelo mesmo processo rigoroso de aprovação.
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Elas perderam essa permissão este ano, quando as autoridades determinaram que a escassez havia terminado, mas as esperanças da Novo de uma rápida recuperação foram frustradas na terça-feira (29), quando a farmacêutica reduziu suas previsões de vendas e lucros. As ações fecharam em queda de 23%, o seu maior recuo diário já registrado.
A Novo culpou os fabricantes de compostos e a concorrência mais ampla pelas más notícias. A farmacêutica perdeu participação de mercado nos EUA para a Eli Lilly, cujo medicamento contra a obesidade, Zepbound, venceu o Wegovy da Novo em um estudo comparativo.
“Eles estão ficando sem rumo”, disse Paul Major, gestor de portfólio da Bellevue Healthcare Trust, acrescentando que as discussões da Novo com os investidores esta semana deixaram claro que a advertência sobre os lucros se referia a questões internas da empresa, e não a um desafio mais amplo do mercado.
Além de seus problemas, a Novo está atrasada em relação à Lilly e a outras empresas no desenvolvimento de tratamentos de próxima geração para a obesidade, segundo Major. “Eles simplesmente não têm nada convincente”, afirmou.
Doustdar, o CEO encarregado da transformação da empresa, é um cidadão austríaco de 54 anos, nascido no Irã, que começou a trabalhar na Novo há mais de três décadas.
O novo CEO, conhecido como Mike, trabalhou na Europa Oriental e na Turquia e supervisionou as operações da Novo no Sudeste Asiático a partir de Kuala Lumpur e mudou-se para Zurique há uma década.
Ele foi promovido a líder de mercados emergentes em 2013 e tornou-se chefe de operações internacionais em 2015. Em um post no LinkedIn em que comemorava sua nova função, Doustdar refletiu sobre como um emprego de verão fazendo fotocópias acabou se tornando um “segundo lar”.
A nomeação de Doustdar foi uma marca de uma empresa que recompensa a lealdade e o planejamento de longo prazo. Sua experiência em operações provavelmente atraiu Lars Rebien Sorensen, ex-CEO que agora é presidente do conselho da Fundação Novo Nordisk, acionista controlador da Novo, de acordo com um ex-executivo da empresa que falou com a Bloomberg News e pediu para não ser identificado por discutir políticas internas.
Sorensen é amplamente visto como tendo influenciado os movimentos de gerenciamento da Novo nos bastidores, disse a pessoa, acrescentando que o presidente há muito tempo defende a seleção de líderes de dentro da empresa.
Mas, fora da Novo, as reações se dividiram entre os que se sentem seguros com a experiência e o conhecimento de Doustdar sobre a empresa e os que temem que sua falta de familiaridade com o mercado norte-americano possa impedi-lo de superar os obstáculos que derrubaram seu antecessor.
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A Novo enfrenta vários desafios sérios nos EUA. Além das ameaças dos fabricantes de compostos, os esforços para conquistar o mercado de pagamento à vista - no qual as pessoas pagam do próprio bolso pelos medicamentos, em vez de depender de seguro - fracassaram no início deste ano, quando uma parceria com a empresa de telessaúde Hims & Hers Health entrou em colapso.
Também cresce o consenso entre os médicos de que o Zepbound, da Eli Lilly, é mais eficaz para a perda de peso do que o Wegovy, embora os dados clínicos mostrem que o Wegovy também pode ajudar a reduzir ataques cardíacos e derrames.
Por fim, o medicamento mais promissor da Novo para perda de peso da próxima geração, o CagriSema, não atendeu às expectativas. Por outro lado, a Lily relatou bons resultados para uma próxima pílula contra a obesidade e uma injeção mais potente.
“O novo CEO não parece ser a escolha mais óbvia, dada a necessidade de melhorar o desempenho comercial nos EUA”, disse Ozge Brinkworth, analista de saúde da Rathbones Investment Management.
Paul Middleton, gestor de portfólio de ações globais da Mirabaud Asset Management, questionou de forma semelhante se “um CEO que conhece os EUA” seria mais adequado para lidar com o desafio.
Outros consideram que o longo período de Doustdar na Novo é justamente o motivo pelo qual ele tem mais chances de sucesso.
“Alguns investidores teriam preferido um candidato externo”, disse Ketan Patel, gestor de fundos do family office Whitefriars, “mas ter um veterano de mais de 30 anos pode ser exatamente o que a Novo precisa no momento”.
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Os imitadores não são um problema apenas para a Novo. Tanto ela quanto a Lilly tomaram medidas legais contra empresas de telessaúde e farmácias que vendem versões de seus medicamentos, e os legisladores pressionam a Administração de Alimentos e Medicamentos dos EUA (FDA) e a Comissão Federal de Comércio (FTC) a intervir.
Alguns analistas, entretanto, observaram que a Novo não forneceu muitos detalhes sobre seus esforços para resolver o problema.
Em uma nota de rebaixamento das ações, Emily Field, analista do Barclays, escreveu que os investidores têm pouca noção de como a Novo se envolveu com tribunais e agências reguladoras, ou quando os resultados podem ser esperados.
Isso faz com que os medicamentos manipulados sejam um “obstáculo potencialmente significativo e imprevisível” para o crescimento das vendas, escreveu ela.
De acordo com Dave Moore, chefe das operações da Novo nos EUA, a farmacêutica entrou com mais de 120 ações judiciais e emitiu 1.000 cartas de cessação e desistência para combater os imitadores.
Ainda assim, isso não foi suficiente para mitigar o problema, como a empresa havia prometido fazer até o segundo semestre deste ano.
“A empresa precisa acabar com a questão dos compostos, e rápido, mas não há evidências de que o que eles fizeram esteja funcionando”, disse Middleton. “Eles precisam mudar de estratégia.”
Esses desafios pesaram sobre as ações da Novo, que caíram mais de 60% no ano passado e caíram 6,3% na quarta-feira (30).
Diante de tudo isso, uma das primeiras tarefas de Doustdar depois de se mudar para Copenhague pode ser a de reduzir as operações.
O novo CEO disse, há cerca de seis meses, que um número excessivo de pessoas havia sido contratado na Dinamarca, de acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto, que pediu para não ser identificada, discutindo comentários privados.
Questionado sobre cortes de empregos em uma teleconferência com repórteres na terça-feira, Doustdar disse que a Novo precisa exercer maior disciplina e prudência nos gastos. Ele disse que planeja rever a base de custos da empresa, mas se recusou a comentar com mais detalhes.
“Não será uma solução fácil”, escreveu Field em sua nota. “Não vemos os investidores propensos a dar à administração o benefício da dúvida até que haja mais evidências de resultados.”
-- Com a colaboração de Christian Wienberg e Madison Muller.
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