Bloomberg — O frenesi de esfriamento em relação às bonecas Labubu fez com que uma das maiores altas de ações do mundo fosse interrompida, o que apagou bilhões de dólares do valor de mercado da Pop Mart.
As ações da fabricante chinesa de brinquedos caíram quase 9% em Hong Kong, a maior queda desde abril, depois que o JPMorgan Chase rebaixou a ação da empresa devido a catalisadores fracos e a uma avaliação pouco atraente.
Apesar da queda, a Pop Mart ainda subiu mais de 180% no acumulado do ano e continua sendo a empresa com melhor desempenho no Índice Hang Seng.
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“Acreditamos que a avaliação está precificada para a perfeição e qualquer pequeno erro fundamental/reportagens negativas da mídia (ou seja, queda no preço de revenda e licenciamento de terceiros) pode levar a um desempenho inferior”, escreveram analistas do JPMorgan, incluindo Kevin Yin, em nota.
O rebaixamento pelo banco de Wall Street ocorre em meio a sinais de que o entusiasmo em torno dos brinquedos de grife da Pop Mart está em queda.
O prêmio que outrora era comandado pelo Labubus - os bonecos de pelúcia com orelhas de coelho da empresa, procurados por celebridades como Lisa, da BlackPink, e David Beckham - tem diminuído nos mercados secundários da China.
As ações da Pop Mart também sofreram uma queda acentuada, tendo perdido quase US$ 13 bilhões - ou cerca de um quarto de seu valor - desde que atingiram um recorde em 26 de agosto.
A empresa mais do que quadruplicou em 2024, uma vez que o Labubu provocou uma mania em muitos mercados asiáticos, e foi adicionada ao Índice Hang Seng e ao Índice Hang Seng China Enterprises este mês.
As ações da Pop Mart estão sendo negociadas a quase 23 vezes a estimativa de lucros futuros para 12 meses.
A Pop Mart planeja lançar uma animação e uma nova versão do Labubu antes do Natal e também tenta lançar brinquedos interativos, observaram os analistas do JPMorgan.
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Esses catalisadores, no entanto, têm “baixa visibilidade”, disseram os analistas. Eles rebaixaram a ação para neutra, em vez de sobreponderada, diminuindo seu preço-alvo de dezembro de 2026 em 25%, para HK$ 300.
De modo geral, a proporção de classificações de compra em relação ao total de recomendações sobre as ações caiu para 91%, o nível mais baixo em um ano, de acordo com dados compilados pela Bloomberg News.
--Com a ajuda de Charlotte Yang.
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