Bloomberg — A Cosan (CSAN3) está reavaliando seus planos de venda de ativos após ter reduzido sua dívida pela metade no último ano e à medida que as condições de mercado no Brasil melhoraram, impulsionadas pelas apostas de que o candidato da oposição, Flávio Bolsonaro, será eleito presidente, segundo pessoas a par do assunto que falaram com a Bloomberg News.
Os ativos brasileiros registraram alta nesta semana após o primeiro turno da eleição presidencial, que mostrou Bolsonaro surpreendentemente à frente do atual presidente, Luiz Inácio Lula da Silva.
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Bolsonaro é visto por investidores e alguns empresários como uma figura mais propensa a lidar com as preocupações fiscais, o que, eventualmente, permitiria a redução das taxas de juros.
A Cosan, cujos negócios abrangem os setores de açúcar, lubrificantes, distribuição de combustíveis, transporte ferroviário e fornecimento doméstico de gás natural, vem buscando maneiras de melhorar sua alavancagem financeira enquanto enfrenta altas taxas de juros na maior economia da América Latina.
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Ao longo do último ano, o conglomerado brasileiro tomou uma série de medidas para fortalecer seu balanço patrimonial, incluindo a venda de terras agrícolas e a abertura de capital de sua unidade de gás, a Compass (PASS3).
À medida que os participantes do mercado rapidamente precificam uma vitória de Bolsonaro no segundo turno de 25 de outubro, a empresa vê mais margem para renegociar as vendas de ativos inicialmente planejadas, disse uma das fontes, pedindo para não ser identificada ao discutir informações que não são públicas.
Um dos negócios que está agora sob análise é a possível venda de parte de sua participação na operadora ferroviária Rumo (RAIL3), afirmaram as fontes.
A Cosan não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
Bom impulso
O Ibovespa subiu 6,9%, enquanto a moeda do país se valorizou 4,8% em relação ao dólar americano nesta semana, à medida que os investidores esperam que o país tenha mais chances de conter seu déficit crescente sob o governo de Bolsonaro, embora ele ainda não tenha apresentado um plano econômico para isso.
As ações da Cosan subiram 24% nesta semana, o terceiro maior ganho entre as 76 ações que compõem o Ibovespa.
Espera-se que a mudança no sentimento após o primeiro turno ajude a empresa a estabelecer condições mais favoráveis para os negócios atualmente em negociação, afirmou uma das fontes.
Algumas das ofertas recebidas pela participação na Rumo implicavam em uma avaliação cerca de 30% abaixo do preço de mercado atual da empresa, acrescentou a fonte.
A Cosan informou em junho que havia contratado o BTG Pactual como consultor financeiro para avaliar possíveis alternativas envolvendo sua participação na Rumo.
Outras vendas de ativos em análise incluem uma oferta adicional de ações pela Compass e a venda de uma participação na fabricante de lubrificantes Moove, anteriormente conhecida como Cosan Lubrificantes e Especialidades SA, afirmou a fonte. Uma transação envolvendo a Moove poderia ocorrer tanto no mercado público quanto no privado, afirmaram as fontes.
A reavaliação das vendas de ativos também reflete uma melhora na posição financeira da Cosan após uma injeção de capital de 10 bilhões de reais (US$ 2 bilhões) apoiada pela BTG Pactual Holding e pelo Perfin Infra Fund no final do ano passado.
Com a dívida da holding significativamente menor, a Cosan está sob menor pressão para anunciar outro desinvestimento este ano e pode ser mais seletiva quanto ao momento e à avaliação de qualquer transação, afirmou uma das fontes.
O conglomerado também reduziu custos, inclusive por meio da demissão de cerca de 100 funcionários, segundo a fonte.
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