Bloomberg — Uma parcela recorde de gestores de fundos considera as ações dos EUA sobrevalorizadas depois da forte alta desde as baixas de abril, de acordo com uma pesquisa mensal do Bank of America.
Cerca de 91% dos participantes indicaram que as ações americanas estão muito valorizadas, a maior proporção já registrada em dados que remontam a 2001.
Embora a alocação dos investidores em ações globais tenha subido para o nível mais alto desde fevereiro, 16% ainda estavam subponderados em relação aos EUA, segundo a pesquisa.
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O sentimento geral melhorou para o nível mais alto em seis meses, desde antes de as tarifas abrangentes do Presidente Donald Trump agitarem os mercados financeiros e alimentarem as preocupações com uma recessão.
O estrategista do BofA, Michael Hartnett, disse que os investidores agora veem a menor probabilidade de um pouso forçado desde janeiro.
As ações dos EUA atingiram níveis recordes de alta devido a sinais de uma temporada de resultados corporativos melhor do que o esperado e ao otimismo de que o Federal Reserve reduzirá as taxas de juros à medida que o crescimento econômico desacelera.
Isso fez com que os analistas de mercado, inclusive do Citigroup, se tornassem mais otimistas em relação à trajetória do S&P 500 no segundo semestre.
Ainda assim, alguns estrategistas, como Hartnett, do BofA, alertaram que a alta corre o risco de se transformar em uma bolha, devido a uma possível flexibilização da política monetária e da regulamentação financeira.
A pesquisa de agosto do banco mostrou que os níveis de caixa como um percentual do total de ativos permaneceram em 3,9%, um nível que é consistente com o chamado sinal de venda para ações.
Os fundos hedge venderam um valor líquido de US$ 1 bilhão em ações dos EUA na semana passada, enquanto os investidores de longo prazo compraram US$ 4 bilhões, de acordo com dados do Goldman Sachs.
Enquanto isso, o foco permanece no Fed, já que Trump exerce pressão sobre o banco central em sua demanda por taxas mais baixas.
Cerca de 54% dos participantes disseram que esperam que o próximo presidente recorra à flexibilização quantitativa ou ao controle da curva de rendimentos para aliviar o ônus da dívida dos EUA.
Outros destaques da pesquisa, que foi realizada de 31 de julho a 7 de agosto e entrevistou 169 gestores com US$ 413 bilhões em ativos:
- Cerca de 68% disseram que uma aterrissagem suave é o resultado mais provável para a economia global nos próximos 12 meses; 22% disseram que não haverá aterrissagem e apenas 5% preveem uma aterrissagem difícil
- 49% afirmam que as ações de ME estão subvalorizadas, o maior percentual desde fevereiro de 2024
- As expectativas de inflação aumentaram para um máximo de três meses, com 18% esperando uma leitura mais alta do índice global de preços ao consumidor
- Maiores riscos de cauda: a guerra comercial desencadeia uma recessão global (29%), a inflação impede os cortes nas taxas do Fed (27%), aumento desordenado nos rendimentos dos títulos (20%), bolha de ações da IA (14%), desvalorização do dólar (6%)
- Trades mais executados: Magnificent Seven comprado (45%), dólar vendido (23%), ouro comprado (12%)
-- Com a colaboração de Alice Gledhill e Jan-Patrick Barnert.
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