Bloomberg — Uma possível demissão do presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central americano), Jerome Powell, pelo presidente Donald Trump é um risco importante e subestimado que pode desencadear uma venda do dólar americano e dos títulos do Tesouro, disse um estrategista do Deutsche Bank.
Trump disse nesta semana que Powell deveria “renunciar imediatamente”, se as alegações de um funcionário do governo de que o banqueiro central enganou os legisladores sobre as reformas na sede do Fed forem verdadeiras.
A observação se somou às crescentes críticas de Trump ao presidente do Fed, depois de ter exigido cortes agressivos nas taxas de juros e sinalizado que pode nomear um sucessor antes do fim do mandato de Powell, em maio de 2026.
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Powell tem resistido à pressão para flexibilizar a política monetária e disse que não renunciará ao cargo mesmo se o presidente pedir, dada a independência do Fed.
Embora reconheça os custos excessivos relacionados ao trabalho de renovação, Powell contestou partes dos relatórios sobre o assunto e os chamou de “totalmente enganosos”.
George Saravelos, chefe global de estratégia cambial do Deutsche, disse em um relatório para clientes que o mercado está “precificando uma probabilidade muito baixa” de Powell ser removido do cargo.
Ele apontou para o Polymarket, uma plataforma de apostas, que atribuiu menos de 20% de chance de isso acontecer, e observou que o dólar tem estado amplamente estável recentemente.
Se Trump forçasse a saída de Powell, nas 24 horas seguintes provavelmente haveria uma queda de pelo menos 3% a 4% no dólar ponderado pelo trade, bem como uma venda de renda fixa com impacto de 30 a 40 pontos-base, disse Saravelos.
O dólar e os títulos teriam um prêmio de risco “persistente”, disse ele, acrescentando que os investidores também podem ficar preocupados com a possível politização das linhas de swap do Fed com outros bancos centrais.
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“Os investidores provavelmente interpretariam tal evento como uma afronta direta à independência do Fed, colocando o banco central sob extrema pressão institucional”, disse Saravelos.
“Com o Fed no auge do sistema monetário global do dólar, também é óbvio que as consequências repercutiriam muito além das fronteiras dos EUA.”
A forma como os mercados continuariam a reagir após essa eventual notícia inicial dependeria do fato de outras autoridades do Fed se unirem publicamente em torno da independência do banco central, da indicação de Trump para o sucessor de Powell e da situação da economia, disse Saravelos.
“Além disso, estamos preocupados com a posição de financiamento externo muito vulnerável em que a economia dos EUA se encontra atualmente”, disse ele.
“Isso aumenta o risco de movimentos de preços muito maiores e mais perturbadores do que os que descrevemos.”
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Em outro relatório, os estrategistas do ING Groep, incluindo Padhraic Garvey, disseram que uma saída antecipada de Powell era “improvável”, mas levaria a uma inclinação da curva de rendimentos do Tesouro, já que os investidores precificariam taxas mais baixas, inflação mais rápida e menor independência do Fed.
Eles disseram que isso também criaria uma “combinação tóxica” para o dólar, sendo que o euro, o iene e o franco suíço seriam os mais beneficiados.
-- Com a colaboração de Esteban Duarte.
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