Bloomberg — O mercado de ações está maduro para uma correção, com o rali impulsionado pelas “Sete Magníficas” – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla – significativamente exagerado. A avaliação é de John W. Rogers Jr., fundador da Ariel Investments que previu corretamente que os Estados Unidos evitariam uma recessão em 2023.
Em entrevista no escritório da Bloomberg em Chicago, Rogers afirmou que as ações de grande capitalização e crescimento, como a Nvidia (NVDA), estão com preços excessivos, com expectativas de lucros à frente de si mesmas.
Dito isso, ele vê o recente surto do mercado para máximas históricas, impulsionado pelo entusiasmo dos investidores com a inteligência artificial, como reminiscente da explosão da bolha da internet em 2000.
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“Passamos muito tempo sem nenhum tipo de recuo significativo nos mercados ou na economia. Parece que estamos vulneráveis a uma correção significativa”, disse Rogers, acrescentando que está mais preocupado com o mercado do que com a economia.
Enquanto o grupo das “Sete Magníficas” impulsionou a maioria dos ganhos do índice S&P 500 em 2023, Rogers observou que as ações de empresas menores começaram a subir no quarto trimestre.
E, de acordo com o veterano da indústria, que tem 40 anos de experiência, as ações de pequenas e médias empresas são o que os investidores deveriam querer comprar agora.
Assim como durante a explosão da bolha das pontocom, investimentos em empresas pequenas e de valor representam uma oportunidade, segundo ele.
Visão de longo prazo
A Ariel Investments, a mais antiga empresa de fundos mútuos de propriedade de negros nos EUA, cresceu para quase US$ 15 bilhões em ativos sob gestão ao longo das últimas quatro décadas, começando com um foco em empresas de pequeno e médio porte.
A empresa é dedicada à “paciência ativa”, adotando uma visão de longo prazo em seus investimentos. Algumas das principais escolhas para o portfólio incluem Mohawk Industries, Jones Lang LaSalle (JLL) e Royal Caribbean Cruises.
Ken Kuhrt, vice-presidente executivo e gestor da Ariel, apontou para a “dualidade estranha” dos consumidores recuando de itens discricionários de alto valor que envolvem dívidas - incluindo carros - mas continuando a gastar em experiências.
A empresa disse que está otimista sobre a perspectiva para as empresas do setor de cruzeiros, que estão oferecendo pacotes para este ano a preços mais altos do que em 2019.
“O consumidor está cauteloso porque há essa corrente contínua de coisas para se preocupar”, disse Kuhrt. “Mas quando você olha fundamentalmente para o que impulsionaria a economia, está se saindo muito bem.”
O fundo Ariel da empresa sediada em Chicago ficou aquém em comparação com o índice Russell 2500 e o S&P 500 em 2023, mas terminou principalmente em linha com o principal índice de valor Russell 2500.
O fundo obteve um retorno de cerca de 16% no ano passado, em comparação com o retorno de 24% do S&P 500 em 2023, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
Ainda assim, a empresa se orgulha de sua visão de longo prazo. Ariel superou o S&P 500 desde sua criação e os benchmarks do Russell 2500 em uma perspectiva de 10 anos, destacando sua tese de investimento de longo prazo, disse Rogers.
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