Bloomberg — A Intel tornou-se rapidamente uma das ações que mais sobem do índice S&P 500, graças a um aumento de oito dias que adicionou mais de US$ 100 bilhões em valor de mercado.
Uma série de boas notícias nas últimas duas semanas revigorou o entusiasmo dos investidores de que a fabricante de chips pode ser capaz de realizar uma reviravolta dramática depois de anos de desempenho inferior, em meio a temores de que tivesse perdido sua vantagem na fabricação de semicondutores.
As ações acabaram de registrar sua melhor semana desde janeiro de 2020 e subiram 51% nas últimas oito sessões, a maior alta já registrada em qualquer período de negociação semelhante - uma façanha e tanto para uma empresa que abriu seu capital em 1971.
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“Claramente, ela não está mais em suporte de vida”, disse Thomas Hayes, presidente e membro gerente da Great Hill Capital, que tem cerca de US$ 1 bilhão em ativos sob gestão e é proprietária das ações.
A última série de ganhos foi provocada por um anúncio no início de abril de que a Intel havia concordado em pagar US$ 14,2 bilhões para comprar de volta metade de uma fábrica na Irlanda da Apollo Global Management. A medida foi vista como prova de que a empresa está progredindo em sua reviravolta.
“A empresa se vê no modo de expansão, não no modo de sobrevivência”, disse Hayes.
As ações receberam outro impulso na semana passada, quando a Intel disse que se juntaria ao projeto Terafab de Elon Musk para desenvolver semicondutores para a Tesla, SpaceX e xAI. Isso foi seguido por um compromisso do Google, da Alphabet, de usar as futuras gerações de processadores Xeon da Intel em data centers.
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A alta elevou os ganhos das ações no ano para 69%, o que vem na esteira de seu salto de 84% no ano passado, provocado por investimentos da Nvidia, SoftBank e até mesmo do governo dos EUA.
A participação do governo agora vale cerca de US$ 27 bilhões, mais de três vezes seu investimento original e um pouco menos do que os EUA pagam anualmente por serviços de creche.
“A narrativa da Intel continua se acelerando”, escreveu Ben Reitzes, analista da Melius Research, em uma nota aos clientes na sexta-feira, ao elevar seu preço-alvo para as ações pela terceira vez este ano.
“A tese sobre o valor da Intel como um ativo estratégico de fundição parece ser validada diariamente.”
Para ter certeza, as ações ainda estão cerca de 8.9% abaixo de sua alta de 2020, em comparação com um ganho de mais de 100% para o S&P 500, que foi parcialmente alimentado por um aumento nas principais fabricantes de chips de IA como Nvidia, Broadcom e, mais recentemente, Micron Technology.
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Wall Street também está longe de estar convencida de que o pior já passou para a Intel. Dos 52 analistas monitorados pela Bloomberg que acompanham as ações, apenas 10 têm classificações de compra e seis têm classificações de venda, mais do que o dobro da média para uma ação do S&P 500.
O consenso de recomendação da Intel - um indicador da proporção de suas classificações de compra, manutenção e venda - está em 3,15 de cinco, o mais fraco entre os fabricantes de chips.
As ações também são negociadas com um prêmio de cerca de 27% em relação ao preço-alvo médio dos analistas, uma indicação de que foram longe demais, rápido demais.
Tudo isso ocorre em um momento em que a ação está sendo negociada a mais de 90 vezes os lucros estimados para os próximos 12 meses, o maior valor já registrado, de acordo com dados que remontam ao início da década de 1980.
Isso é mais de 50% acima do valor negociado no auge da bolha das empresas pontocom e se compara a um múltiplo médio de cerca de 21 para um índice de ações de chips.
Entretanto, alguns analistas dizem que os investidores precisam ter uma visão de longo prazo da empresa. Embora se espere que a Intel registre um prejuízo líquido de cerca de 17 centavos de dólar por ação este ano, seu lucro líquido deverá ser de 33 centavos de dólar por ação em 2027 e de US$ 2,13 por ação em 2029, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
Jay Goldberg, do Seaport Group, um dos muitos analistas que elevaram o valor das ações em 2026, disse que Wall Street está “provavelmente subestimando” as perspectivas de lucros de longo prazo da Intel.
Embora as avaliações sejam “completamente insanas” em todo o setor de chips, ele vê um potencial maior para a Intel superar o consenso.
“Vai ser muito difícil para a Nvidia surpreender significativamente este ano, ao contrário da Intel, que teve alguns anos difíceis e tem mais chances de surpreender com lucros positivos”, disse ele.
--Com a colaboração de Subrat Patnaik e David Watkins.
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