Bloomberg — O otimismo em torno das ações brasileiras tem ganhado força e impulsionou a entrada de recursos no iShares MSCI Brasil ETF — um ETF de papéis do país. A perspectiva de fim do ciclo do aperto monetário e os valuations relativamente baixos têm atraído investidores que buscam alocar recursos fora dos Estados Unidos.
O EWZ, como o ETF é conhecido, recebeu mais de US$ 464 milhões até agora em maio e caminha para a maior entrada mensal desde setembro de 2021.
No acumulado do ano, o ETF registrou mais de US$ 586 milhões em entradas, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
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O Brasil foi poupado das maiores tarifas comerciais aplicadas pelo presidente americano Donald Trump, o que protegeu o país da recente turbulência do mercado.
Além disso, os ativos locais estão relativamente baratos, há baixo nível de posicionamento e os juros reais estão altos, o que ajuda a sustentar a moeda, estrategistas do JPMorgan liderados por Bram Kaplan escreveram em nota.
Além disso, é improvável que o início dos cortes de juros prejudique a moeda, disse ele.
“Quase metade do aumento acumulado do ano do EWZ se deve à valorização do real contra o dólar, o que pode continuar devido à visão pessimista dos nossos estrategistas de câmbio sobre o dólar e à crença de que a ampla margem de carry do real em relação a outras moedas o manterá atraente, apesar dos sinais de um ciclo de flexibilização”, escreveu Kaplan na nota.
O real acumula valorização de 9,2% neste ano em relação ao dólar, após cair mais de 21% em 2024 em meio a crescentes preocupações com as perspectivas fiscais do país.
As previsões do JPMorgan é que o Banco Central dará início ao seu ciclo de flexibilização em dezembro, levando a taxa Selic a até 10,75% no final de 2026, abaixo das expectativas do mercado de 12,5% no mesmo período.
A incerteza sobre o crescimento da maior economia do mundo e o impacto das tarifas de Trump afastaram os investidores do mercado americano este ano, impulsionando os ativos dos mercados emergentes, especialmente na América Latina em razão do valuation atrativo.
O Índice de ações MSCI Latam negocia a cerca de 9,45 vezes os lucros estimados, em comparação com 12,31 para o indicador MSCI de ações de mercados emergentes e 21,19 para o S&P 500.
Para o Brasil, os valuations são ainda mais atraentes: o índice MSCI Brasil é negociado a 8,27 vezes.
“O que é positivo para o investidor local, também é positivo para o estrangeiro: valuation baixo, fim do ciclo de alta da Selic e eleições se aproximando”, disse Fernando Siqueira, chefe de pesquisa da Eleven Financial Research.
Na região, as saídas de fundos de ETFs de mercados emergentes listados nos EUA, que investem em países em desenvolvimento, bem como aqueles voltados para países específicos, totalizaram US$ 22,5 milhões na semana, em comparação com ganhos de US$ 1,97 bilhão na semana anterior, segundo dados compilados pela Bloomberg. Até o momento, neste ano, as entradas totalizaram US$ 833,4 milhões.
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