Bloomberg — A seca de quatro anos de ofertas públicas iniciais no Brasil pode estar perto do fim, de acordo com o Citigroup, que prevê uma recuperação em 2026.
O capital começou a fluir de volta para os mercados emergentes, como o Brasil e o México, e isso ajudará a alimentar os mercados de capital acionário no próximo ano, de acordo com Nicolas Roca, chefe do banco de investimentos do Citi para a América Latina.
O Brasil não viu um IPO desde que a produtora de fertilizantes Vittia Fertilizantes abriu seu capital em setembro de 2021.
Leia também: PicPay planeja captar US$ 500 milhões em IPO nos EUA, dizem fontes
“Você viu as avaliações se recuperarem um pouco nos mercados de capital acionário, embora ainda haja muito espaço para melhorar”, disse Roca em uma entrevista.
“Obviamente, vocês discutirão que tipo de empresa e setor, mas acho que veremos uma janela de IPO no Brasil e no México também”, disse ele, ao acrescentar que a eleição presidencial do próximo ano no Brasil provavelmente não alterará essa perspectiva.
Antonio Coutinho, chefe de banco de investimentos do Citi no Brasil, disse que 2026 não será um “grande ano” para o mercado, “mas é um ano em que estaremos em modo de recuperação”.
Ele não citou empresas específicas que provavelmente estrearão, mas disse que as empresas de infraestrutura provavelmente liderarão a próxima onda.
“Provavelmente, isso começará com alguns dos setores mais amplos de infraestrutura”, disse ele.
Roca disse que o mercado norte-americano continuará sendo o destino preferido para a listagem de empresas brasileiras de tecnologia.
No Brasil, onde a taxa de juros de referência é de 15%, muitas empresas que dependiam de dívidas nos últimos anos estão agora explorando a venda de ações.
“As empresas estão tentando usar os mercados de capitais para preservar seus balanços, e a discussão sobre o follow-on está acontecendo com muito mais frequência atualmente”, disse Coutinho. No início deste ano, a Meliuz, a Gafisa e a Empreendimentos Pague Menos fizeram ofertas secundárias de ações.
Depois de vários anos em que os investidores se concentraram em infraestrutura - um setor que Coutinho descreveu como “mais resiliente” - o pipeline está se tornando mais diversificado, incluindo empresas de varejo de consumo, financeiras e de recursos naturais, disse ele.
“Os clientes estão mais confortáveis com o ambiente e estão sendo menos conservadores em seus planos de crescimento”, disse ele.
Oportunidades na América Central
Embora o Brasil e o México continuem a responder pela maioria das operações na região, Roca disse que a América Central e o Caribe estão atraindo cada vez mais a atenção dos bancos.
“Há grupos muito sofisticados com balanços sólidos tentando ir além de seu quintal”, disse.
“Isso vai continuar, e veremos mais transações nos EUA ou em toda a América Latina.”
Recentemente, o Citi assessorou a Cementos Progreso e a Castillo Hermanos, da Guatemala, em transações na região, que ele considerou uma área importante na América Latina para o Citigroup.
“E temos sido muito bem-sucedidos em ajudar essas empresas a crescer”, disse Roca. “Vamos continuar - essa é uma prioridade para nós.”
O banco também está vendo um interesse crescente na região internamente, disse Coutinho.
Leia também: Mercado de IPOs tem a semana mais aquecida desde 2021 em Wall Street
O Citi contratou recentemente dois diretores executivos: Marcela de Souza Bretas para o banco de investimentos no Brasil, liderando a cobertura de consumo, varejo, mídia e imóveis; e Juliana Medina como chefe de consumo, varejo e agronegócios para a América Latina.
“Estamos vendo muitos diretores globais de diferentes segmentos vindo ao Brasil e nos visitando”, disse Coutinho. “Há muito interesse”.
Veja mais em bloomberg.com
©2025 Bloomberg L.P.
