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Bloomberg — Economistas do Deutsche Bank (DB) e do Bank of America (BAC) juntaram-se ao crescente grupo de especialistas que reduziram as expectativas de cortes nas taxas de juros dos Estados Unidos após o Índice de Preços ao Consumidor (CPI, na sigla em inglês) subir em um ritmo mais rápido do que o esperado pelo terceiro mês consecutivo.
Estrategistas dos EUA do Deutsche Bank e do Bank of America agora preveem que o Federal Reserve só irá flexibilizar a política monetária uma vez neste ano, em dezembro.
A mudança representa uma forte redução nas previsões anteriores de ambas as empresas, que antes viam o início da flexibilização da política monetária pelo Federal Reserve a partir de junho.
A reavaliação ocorre em Wall Street depois que os números da inflação na quarta-feira (10) fortaleceram a convicção de que o Fed irá manter a taxa de juros estável até que veja sinais de que os aumentos dos preços ao consumidor estejam se aproximando da meta anual de 2%.
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Os dados, juntamente com outras divulgações que mostraram força na economia, fizeram com que os rendimentos dos títulos dos EUA disparassem e levaram os investidores a duvidar se o Fed irá até mesmo cortar as taxas duas vezes neste ano.
“Desenvolvimentos recentes - especificamente, números de inflação positivos, dados sólidos do mercado de trabalho e condições financeiras mais flexíveis - claramente diminuíram o argumento para iniciar cortes nas taxas de juros”, escreveu Matthew Luzzetti, do Deutsche Bank, e sua equipe em um relatório na quinta-feira descrevendo a mudança nas previsões.
O Deutsche Bank havia argumentado anteriormente que o Fed precisaria ver um indicador-chave de inflação, o núcleo do Índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), diminuir nos próximos meses para obter a confiança necessária para flexibilizar a política monetária.
Agora, a previsão do banco é de que o PCE fique em 0,3% por mês em março e abril, alto o suficiente para alimentar preocupações com a inflação. “Se esses dados se concretizarem, é improvável que somente os dados de inflação justifiquem um corte na reunião de julho”, escreveram os economistas.
Enquanto isso, os economistas do Bank of America também esperam que o núcleo do PCE fique em 0,25% em março e abril.
“Isso tornará improvável um corte tão cedo quanto junho ou setembro, a menos que haja sinais claros de deterioração no mercado de trabalho”, escreveu Michael Gapen e sua equipe na quinta-feira (11). “A aceleração da inflação este ano torna difícil, em nossa opinião, um corte anterior a dezembro.”
Luzzetti e a equipe de economistas do Deutsche Bank esperam que o Fed corte as taxas duas vezes nos primeiros seis meses de 2025 e depois pause até 2026. Essa é uma visão diferente do Bank of America, que continua esperando que o banco central reduza os custos de empréstimos quatro vezes em 2025 e mais duas vezes em 2026.
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