Bloomberg — Autoridades do Federal Reserve concordaram que a maior incerteza econômica justifica sua abordagem paciente aos ajustes das taxas de juros, conforme mostra a ata da última reunião de política monetária.
Os integrantes do Fed avaliaram que os riscos de aumento do desemprego e da inflação aumentaram desde a reunião anterior, em março, principalmente devido ao potencial impacto das tarifas. Tal cenário poderia colocar em conflito as metas do Fed de preços estáveis e emprego máximo.
“Os participantes concordaram que, com o crescimento econômico e o mercado de trabalho ainda sólidos e a política monetária atual moderadamente restritiva, o comitê estava bem posicionado para esperar por mais clareza sobre as perspectivas de inflação e atividade econômica”, diz a ata da reunião do Fomc.
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“Os participantes concordaram que a incerteza sobre as perspectivas econômicas aumentaram ainda mais, tornando apropriado adotar uma abordagem cautelosa até que os efeitos econômicos líquidos da série de mudanças nas políticas governamentais se tornem mais claros”, afirma a ata.
O documento ressaltou a disposição dos membros do Fed em manter as taxas de juros estáveis por algum tempo, enquanto mudanças políticas em Washington obscurecem as perspectivas econômicas.
O Fed manteve os juros na faixa de 4,25% a 4,5% ao ano na reunião de maio pela terceira vez consecutiva.
As políticas comerciais voláteis do presidente Donald Trump são os principais fatores que impulsionam as perspectivas incertas.
A reunião do Fed deste mês ocorreu apenas alguns dias antes de os EUA e a China anunciarem um acordo temporário para reduzir os impostos sobre os produtos um do outro.
Mesmo com a última suspensão tarifária, os impostos sobre importações permanecem historicamente elevados, e muitas empresas congelaram decisões de contratação e investimento.
Os economistas esperam, em geral, que as tarifas aumentem a inflação e pesem no crescimento econômico, embora vários analistas tenham reduzido suas expectativas de recessão neste ano após a redução da tensão com a China.
A equipe do Fed reduziu suas expectativas para o crescimento econômico em 2025 e 2026, refletindo as políticas comerciais anunciadas, mostrou a ata.
“A equipe considerou a possibilidade de a economia entrar em recessão quase tão provável quanto a previsão inicial”, diz a ata.
A equipe previu que o mercado de trabalho enfraqueceria “substancialmente”, com a taxa de desemprego subindo acima de sua chamada taxa natural neste ano e permanecendo elevada até 2027. As tarifas foram vistas como impulsionando a inflação “notavelmente” neste ano.
Expectativas de inflação
A ata também refletiu a atenção redobrada das autoridades às expectativas dos americanos quanto à inflação de longo prazo, à medida que buscam se proteger contra a possibilidade de que qualquer aumento nos preços relacionado a tarifas possa levar a uma inflação duradoura.
“Quase todos” os participantes notaram o risco de a inflação se mostrar mais persistente do que o esperado.
“Os participantes observaram que o comitê pode enfrentar compensações difíceis se a inflação se mostrar mais persistente enquanto as perspectivas de crescimento e emprego enfraquecem”, diz a ata, acrescentando “que a extensão final das mudanças na política governamental e seus efeitos na economia eram altamente incertos”.
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