Arm terá valuation colocado à prova em Wall St com início de cobertura de analistas

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Bloomberg — Grandes analistas de bancos de Wall Street começarão a se pronunciar sobre um dos IPOs mais analisados nos Estados Unidos até agora este ano.

A Arm Holdings arrecadou US$ 4,87 bilhões no mês passado, no maior IPO em uma bolsa dos EUA desde a oferta de US$ 13,7 bilhões da Rivian Automotive em novembro de 2021.

A partir da próxima semana, analistas de mais de 25 empresas, incluindo Barclays, Goldman Sachs Group, JPMorgan Chase e Mizuho Financial Group, que participaram da IPO, podem iniciar a cobertura das ações da empresa que projeta chips.

Até agora, os analistas que não estão vinculados ao chamado período de silêncio estão cautelosos, em geral, em relação à Arm.

“Acreditamos que o controle forte da empresa sobre o ecossistema de smartphones e o consequente poder de fixação de preços podem sustentar o crescimento, mas enfrentará desafios ao tentar replicar seu sucesso em outros setores de tecnologia”, escreveu o analista da Needham, Charles Shi, que tem uma classificação neutra para as ações da empresa, em uma nota datada de 26 de setembro. “Dada nossa avaliação dos fundamentos, achamos que o preço da IPO representa um valluation completo e prevemos pouco potencial de valorização a partir daqui”.

Desde seu IPO, com preço de US$ 51 em 13 de setembro, as ações subiram cerca de 2%. As ações estavam em baixa de quase 1% na sexta-feira às 9h40, horário de Nova York.

A Arm, ainda majoritariamente de propriedade da SoftBank, tem uma classificação de compra, três classificações neutras e uma classificação de venda, com uma meta de preço média de cerca de US$ 53, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.

Os investidores podem estar supervalorizando a Arm e superestimando o quanto de crescimento de lucro ela pode alcançar, de acordo com David Trainer, CEO da New Constructs, que classifica a ação como não atrativa.

“Foi um IPO muito caro, então acho que a longo prazo isso provavelmente acabará muito mais baixo”, disse Trainer.

Pierre Ferragu, da New Street Research, tem a única classificação de compra equivalente para a Arm. Na quinta-feira, Ferragu elevou sua meta de preço para a empresa para US$ 66, o nível mais alto da rua, de US$ 59, após aumentar sua estimativa de receita de royalties da empresa para 2025 em 20%.

A IPO da Arm, juntamente com as estreias da empresa de entrega de supermercado online Instacart e da plataforma de automação de dados Klaviyo, é vista como um indicador do apetite dos investidores por empresas recém-listadas.

Embora todas as três tenham ganhado em seu primeiro dia de negociação, Arm e Instacart têm lutado para manter esses primeiros aumentos de preço. A Arm está sendo negociada acima de seu preço de IPO e caiu abaixo desse nível em uma base intraday. A Instacart caiu abaixo de seu preço de IPO em 26 de setembro e caiu ainda mais desde então. A ação de preço potencialmente sinaliza que os investidores se tornaram mais cautelosos.

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