Vendas fracas e projeções cautelosas ofuscam ganhos nos balanços dos EUA

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Bloomberg — As empresas dos Estados Unidos estão divulgando os piores números de vendas dos últimos quatro anos nesta temporada de balanços, sinalizando que a demanda do consumidor enfraquecida tem limitado a capacidade de aumentarem ainda mais os preços.

Com mais de 80% das empresas do S&P 500 já tendo relatado seus resultados, menos da metade superou as estimativas de receita para o terceiro trimestre, a menor parcela desde o mesmo período de 2019, de acordo com dados compilados pela Bloomberg Intelligence.

O ritmo de crescimento das vendas globalmente também se moderou para “o limite inferior de suas faixas pré-pandemia”, disseram estrategistas do Deutsche Bank Group.

Isso tem ofuscado a alta surpresa nos lucros até o momento. Os investidores, em vez disso, direcionam o foco a uma longa lista de recomendações de empresas como a Apple e a Estée Lauder. Na Europa, a temporada também tem sido marcada por rebaixamentos, incluindo da Remy Cointreau.

“Ouvimos muita cautela dos gestores durante a temporada e é exatamente isso que estamos observando - vendas mais fracas e compressão das margens à medida que o poder de fixação de preços enfraquece”, disse Marija Veitmane, estrategista sênior de multiativos na State Street Global Markets.

Por enquanto, consumidores e empresas ainda têm acesso a crédito, mas está ficando mais difícil e mais caro. Uma vez que isso se esgote, veríamos mais dificuldades.”

adfd — menos da metade das empresas do S&P 500 conseguiram divulgar dados melhor que o esperado(Source: Bloomberg Intelligence)

Na semana passada, a Apple alertou que a receita no trimestre que abrange os feriados de fim de ano - Black Friday e Natal - será aproximadamente a mesma do ano passado, decepcionando os investidores que esperavam uma recuperação no crescimento.

As ações da Estée Lauder despencaram depois que a proprietária das marcas MAC e Tom Ford indicou vendas em declínio. A Remy Cointreau atingiu uma mínima de três anos após a destilaria francesa reduzir sua orientação anual de vendas.

Uma análise da Bloomberg das transcrições das teleconferências de ganhos mostra que “demanda fraca” está entre as frases mais mencionadas nos Estados Unidos e na Europa.

Com 20% das empresas ainda para relatar resultados, essas menções já são as segundas mais altas registradas, de acordo com dados que remontam a 2000.

Dados do Barclays também mostram que as equipes de gestão estão expressando um outlook - cenário - muito mais negativo em relação à receita do que em relação aos lucros, à medida que as margens parecem se manter estáveis por enquanto.

Como resultado, os analistas estão revisando as estimativas de vendas para baixo mais rapidamente do que as de lucro por ação, disse o estrategista Emmanuel Cau.

Para Michael Wilson, do Morgan Stanley, essa tendência sinaliza especialmente o enfraquecimento do poder de fixação de preços para bens em relação a serviços.

O estrategista, considerado um dos mais cautelosos em Wall Street em relação a ações, manteve sua visão pessimista sobre o S&P 500 pelo restante de 2023, citando uma perspectiva de lucros sombria, dados macroeconômicos mais fracos e visões deterioradas dos analistas.

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