Bloomberg — Após a alta histórica do ano passado, os preços do cacau caminham para uma queda anual recorde. Mas não há sinal de que o custo dos doces, barras ou Papais Noéis de chocolate seguirá o mesmo caminho tão cedo.
Os futuros do cacau quase triplicaram no ano passado, o que levou os fabricantes a aumentaram os preços do chocolate. Eles ainda trabalham com os grãos que compraram no auge da alta. Eles também fizeram mudanças nas receitas que não são fáceis de reverter.
Os produtores e analistas esperam que o cacau mais barato só comece a chegar aos corredores dos supermercados no segundo semestre do ano que vem, e mesmo isso está longe de ser certo.
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Isso significa que as famílias que já estão sobrecarregadas com mantimentos mais caros, desde carne bovina até café, terão que continuar avaliando se o chocolate continua sendo uma guloseima acessível.
“Os preços com os quais o setor de chocolate está trabalhando atualmente são muito altos”, disse Jonathan Parkman, chefe de vendas agrícolas da corretora de commodities Marex Group, em Londres. “Vai levar um bom tempo para superarmos isso.”
O cacau atingiu um recorde de quase US$ 13.000 por tonelada no ano passado, quando pragas e condições climáticas extremas devastaram as plantações na Costa do Marfim e em Gana, que fornecem mais da metade do cacau do mundo.
Mas os preços caíram à medida que as perspectivas de colheita melhoraram, a demanda enfraqueceu e algumas preocupações sobre uma escassez duradoura diminuíram. Eles caíram cerca de 50% este ano, e caminham para o maior declínio anual desde que os registros começaram em 1960.
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O aumento deixou uma marca profunda no setor, com todos, desde gigantes de alimentos embalados até pequenos chocolatiers artesanais na Europa e nos EUA, lutando para garantir cacau suficiente e equilibrar os custos com os lucros. Alguns ficaram lutando pela sobrevivência.
Eles não serão rápidos em reduzir os preços de varejo.
A Lambertz, uma das mais antigas confeitarias da Alemanha, tem estoques de cacau suficientes para durar até quase meados de 2026, depois de garanti-los quando os preços estavam altos, disse o proprietário Hermann Bühlbecker, que está na empresa há cinco décadas.
“Até onde me lembro, nunca houve uma explosão de preços tão expressiva”, disse ele.
A empresa familiar, conhecida como Aachener Printen- und Schokoladenfabrik Henry Lambertz GmbH, produz biscoitos e pão de gengibre com cobertura de chocolate, uma iguaria popular do Natal.
O estoque de cacau caro acrescentou cerca de 150 milhões de euros (US$ 176 milhões) em custos anuais extras, o equivalente a um quinto da receita do ano passado.
Como muitas outras empresas, a Lambertz teve que repassar os custos aos consumidores e aceitar uma perda no volume de vendas.
Os produtores tentam recuperar parte dessas receitas perdidas e das perdas de margem, de acordo com Scott Amoye, vice-presidente de commodities da fabricante de chocolates Guittard Chocolate com sede na Califórnia, cujos clientes incluem padeiros e confeiteiros.
“Você poderia passar por um período significativo em 2026 antes de ver qualquer alívio nos preços”, disse ele.
Alguns dos maiores fabricantes de chocolate estão evitando sinalizar qualquer mudança, citando a volatilidade do mercado de cacau.
A Nestlé, fabricante do Kit Kat, disse que, embora as recentes mudanças nos preços sejam encorajadoras, ainda é muito cedo para comentar sobre mudanças específicas. A Hershey, que produz os Reese’s, esperava que alguma “deflação” começasse a ocorrer “mais para o final de 2026”, disse o diretor financeiro Steve Voskuil em uma teleconferência de resultados em outubro.
E há bons motivos para serem cautelosos.
Embora os futuros do cacau tenham caído para menos de US$ 5.000 a tonelada em novembro, agora estão oscilando em torno da marca de US$ 6.000 em Nova York, já que os traders avaliam a redução das expectativas de um grande excedente nesta temporada.
Analistas do Rabobank e do Citigroup reduziram suas estimativas nas últimas semanas.
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O abastecimento da África Ocidental continua precário e os pequenos agricultores da região são cronicamente subfinanciados, sem acesso suficiente a fertilizantes, mudas resistentes a doenças e ferramentas que ajudem a enfrentar as mudanças climáticas.
“Os desafios estruturais de longo prazo não foram resolvidos”, disse Peter Feld, CEO da Barry Callebaut, em uma reunião com analistas no mês passado.
“A produção de cacau na África Ocidental enfrenta uma lacuna crônica de investimento. O chocolate tem sido barato demais por muito tempo”.
A maior fabricante de chocolates a granel do mundo está procurando aumentar sua divisão de alternativas ao cacau, ao mesmo tempo em que explora inovações como forma de amortecer os negócios da persistente volatilidade do cacau. Também está considerando separar sua unidade de moagem de cacau do restante do negócio.
Em todo o mundo do chocolate, os produtores encontraram maneiras de lidar com essa volatilidade, ajustando as receitas para diminuir o teor de cacau ou reduzindo o tamanho das porções.
Na Alemanha, as populares barras de chocolate Milka com embalagem roxa são agora 10% mais leves, mesmo quando seu fabricante, a Mondelez, aumentou os preços em cerca de 25%, de acordo com uma pesquisa do Centro de Aconselhamento ao Consumidor de Hamburgo.
No Reino Unido, barras clássicas como a Toffee Crisp da Nestlé e a McVitie’s Penguins não podem mais ser chamadas de “chocolate” depois que seus fabricantes reduziram a manteiga de cacau em favor de óleos vegetais mais baratos.
Reverter as trocas de receitas não é fácil, o que significa que essas mudanças devem se manter por mais tempo.
Por enquanto, descontos promocionais temporários são mais prováveis do que cortes de preços, de acordo com Allyson Myers, vice-presidente de vendas e marketing da Lake Champlain Chocolates, sediada em Vermont. “Provavelmente não conseguiremos devolver tudo”, disse ela.
--Com a ajuda de Fabienne Kinzelmann e Chris Miller.
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