Bloomberg — As empresas que normalmente constituem a espinha dorsal do mercado de ofertas públicas iniciais (IPOs) dos EUA estão de olho na guerra do Irã em busca de sinais de que a volatilidade possa transbordar e atrapalhar seus planos.
Para os bancos, há um raio de esperança - de que a possível listagem da SpaceX ainda possa ir em frente e fazer o resultado do ano inteiro.
Depois de um primeiro trimestre marcado por uma atividade que parou e começou para IPOs, as conversas se voltaram para as implicações do conflito violento e para o efeito persistente dos temores da inteligência artificial.
Não é de se admirar que muitos candidatos à listagem estejam de braços cruzados enquanto uma possível IPO para a empresa de foguetes do bilionário Elon Musk, que poderia ocorrer já em junho e ofuscar qualquer outra estreia, toma forma.
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“A situação no Irã causou uma reviravolta nas coisas e a interrupção da IA foi pronunciada este ano”, disse Evan Riley, diretor de mercados de capital acionário do BNP Paribas nas Américas. “Houve alguns contratempos em termos de retirada de negócios - veremos a compleição dos IPOs mudar um pouco.”
“Mas se houver mega IPOs, isso mudará o ano inteiro, porque o pode-se pode facilmente ter um ano inteiro de volume de IPO em uma única operação”, disse ele em uma entrevista à Bloomberg News.
Espera-se que a empresa de Musk apresente um pedido confidencial a qualquer momento e tem como meta uma transação que poderia render até US$ 75 bilhões, informou a Bloomberg News.
Várias empresas industriais estão posicionadas para testar o apetite dos investidores por um setor visto como relativamente isolado da pressão da guerra sobre os consumidores.
A empresa de qualidade do ar para ambientes internos Madison Air Solutions, que deve buscar pelo menos US$ 2 bilhões, e a fabricante de drones Aevex apresentaram publicamente, nas últimas semanas, pedidos de IPO.
Outras estão sendo aconselhadas por banqueiros a se manterem prontas nas semanas anteriores à divulgação dos resultados financeiros em meados de maio.
A atividade em abril será fundamental para o segundo trimestre, uma vez que os banqueiros procuram cumprir as promessas de que este seria um ano excepcional.
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O volume de IPOs nos EUA nos primeiros três meses de 2026 marcou o melhor primeiro trimestre desde 2021, com uma queda média ponderada de aproximadamente 3%, superando a queda de mais de 7% do índice de referência S&P 500, segundo dados compilados pela Bloomberg.
Ainda assim, sete das empresas por trás dos 10 maiores negócios do trimestre estão sendo negociadas abaixo do preço de seu IPO, com uma queda média de 28%, mostram os dados.
Os desempenhos instáveis e um cenário incerto forçaram as equipes de administração a aceitar que, embora as condições não sejam perfeitas para uma IPO, esperar mais pode não proporcionar a clareza que alguns esperam, dizem os banqueiros.
“Os emissores que fizeram uma pausa há algumas semanas talvez precisem enfrentar uma dinâmica semelhante no início de abril”, disse John Kolz, chefe global de ECM do Barclays.
“Será preciso dar um pequeno salto de fé e confiar em um processo robusto para encontrar investidores de longo prazo, mesmo com o caos com que estamos lidando?”
“Ninguém deveria deixar que a perfeição fosse inimiga do bom o suficiente”, disse ele em uma entrevista. “Nesse ambiente, o bom o suficiente pode ser o melhor que podemos esperar.”
Nos últimos 12 anos, o segundo trimestre tem sido historicamente o mais ativo, segundo dados da Bloomberg.
“O calendário futuro ainda parece construtivo”, disse David Bauer, diretor de mercados de capital acionário da JPMorgan Chase. Há um pipeline saudável de IPOs em todos os setores, especialmente nos setores financeiro, industrial e de tecnologia, acrescentou ele.
Desaceleração
Apesar do otimismo, a volatilidade já esfriou um número de IPOs americanos planejados para este ano.
O Clear Street Group e a Liftoff Mobile, apoiada pela Blackstone, interromperam seus planos de listagem em fevereiro, pouco antes de serem cotados.
A relativa desaceleração na atividade de listagem de março sugere que o mercado pode não voltar à sua força total enquanto o conflito estiver em andamento.
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Michal Katz, chefe do setor bancário corporativo e de investimentos da Mizuho Americas, disse que o mercado de IPOs permanecerá em grande parte paralisado em meio à incerteza.
“Assim que os dois lados se reunirem e começarem a montar uma estrutura para a resolução, devemos conseguir alguma estabilização”, disse Katz.
O mais importante, disse, é a capacidade dos investidores de avaliar a gama de possíveis cenários, principalmente em relação aos mercados de energia e à estabilidade do preço do petróleo, que permanecem intimamente ligados aos acontecimentos geopolíticos envolvendo o Irã.
Mesmo com os dois lados discordando sobre o estado das negociações, as autoridades dos EUA estão mantendo a linha de que o conflito terminará dentro de semanas e não de meses.
“Há uma expectativa de que um acordo pode chegar a qualquer momento e é preciso estar prontos para isso”, disse Rob Stowe, diretor de ECM das Américas do Barclays.
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