Bloomberg — A decisão da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep) e seus aliados de reduzir sua produção de petróleo foi uma grande surpresa para o mercado, dada a retórica anterior do líder do grupo, a Arábia Saudita, de que manteria a produção.
A medida trouxe de volta à tona as preocupações com as pressões inflacionárias, aumentando os temores de que preços mais altos e um aperto monetário agressivo por parte dos bancos centrais possam levar a economia global à recessão.
A Casa Branca descreveu a decisão da Opep+ como “imprudente” nas atuais condições de mercado e acrescentou que os Estados Unidos trabalharão com produtores e consumidores para administrar os preços da gasolina para os americanos.
Confira a seguir o que os analistas estão dizendo sobre a mudança de produção da Opep+:
Goldman Sachs
“A Opep+ tem um poder de precificação muito significativo em relação ao passado”, disseram analistas, incluindo Daan Struyven e Callum Bruce. “O corte surpresa é consistente com sua nova doutrina de agir preventivamente porque eles podem ter perdas significativas de participação de mercado.”
Isso, combinado com a extensão dos cortes na produção russa, levou o Goldman Sachs a elevar sua previsão de petróleo Brent para US$ 95 o barril em dezembro deste ano, de US$ 90 antes, e para US$ 100 em dezembro de 2024, de US$ 95.
Diferentemente do corte anterior da Opep+ em outubro, o momento da demanda global por petróleo é positivo em meio a uma forte recuperação na China e margens de refino resilientes, acrescentou o Goldman.
Bank of America
“Qualquer mudança inesperada de 1 milhão de barris por dia nas condições de oferta ou demanda ao longo de um ano pode impactar os preços entre US$ 20 e US$ 25 por barril”, disse Francisco Blanch, chefe de pesquisa de commodities e derivativos do Bank of America (BAC).
“A Opep não tem mais medo de uma grande resposta da oferta de petróleo de xisto dos EUA se os preços do petróleo Brent forem negociados acima de US$ 80 por barril. Portanto, cortar volumes para elevar os preços da commodity não traz os mesmos riscos de cinco anos atrás”, disse ele.
Ainda assim, não está claro quanto dos cortes planejados resultará em reduções reais de volume, uma vez que a Opep historicamente falhou em implementar totalmente os cortes acordados, disse ele. O BofA mantém sua previsão de Brent acima de US$ 90 o barril no segundo semestre do ano.
Citigroup
“A Opep+ retomou sua decisão recentemente abandonada de se tornar o ‘banco central’ do petróleo”, disseram analistas do Citi (C), incluindo Ed Morse e Francesco Martoccia.
“Dado o posicionamento extremamente baixo do dinheiro administrado e alta volatilidade, os mercados podem esperar uma superação de preços, assim como o aperto do Fed e a turbulência bancária levaram os preços a cair há duas semanas muito mais do que os saldos justificados.”
RBC Capital Markets LLC
O corte surpresa da Opep+ pode resultar em uma redução real de cerca de 700.000 barris por dia na produção, apesar de o número principal ser de cerca de 1,65 milhão de barris por dia, de acordo com analistas do RBC, incluindo Helima Croft e Christopher Louney.
Ainda assim, o movimento pode ser lido como um sinal de que a Arábia Saudita e seus parceiros da Opep tentarão evitar novas vendas macro. Os sauditas expressaram preocupações claras sobre a ação agressiva do Federal Reserve, a incerteza macro e o que tem sido visto como um viés excessivamente baixista no mercado, disseram eles.
ANZ Group Holdings
A probabilidade de chegar a US$ 100 antes do final do ano “certamente aumentou após essas medidas”, disse Daniel Hynes, estrategista sênior de commodities do ANZ, na Bloomberg Television.
“Assim como o resto do mercado, fiquei bastante surpreso com o movimento”, disse ele. “Essa medida envia um sinal muito forte de que eles vão apoiar os preços.”
Commonwealth Bank of Australia
Os cortes anunciados da Opep+ representarão “cerca de 1,1% da oferta global nos próximos dois meses e cerca de 1,6% da oferta global na segunda metade deste ano”, disse Vivek Dhar, diretor de commodities de mineração e energia do Commonwealth Bank of Australia.
Os oito países que planejam reduzir a produção têm capacidade para fazê-lo, acrescentou. “Portanto, estamos falando de um milhão de barris por dia, o que pode ser uma realidade real”, disse Dhar. “As pessoas deveriam prestar atenção a esses cortes porque eles podem realmente ocorrer.”
Skandinaviska Enskilda Banken AB
É “fácil cortar quando há risco limitado de perda de participação de mercado para o óleo de xisto dos EUA, à medida que o crescimento diminui”, disse Bjarne Schieldrop, analista-chefe de commodities do SEB. “Mais poder de mercado para a Opep+ e preços mais altos do petróleo são a consequência natural do enfraquecimento do crescimento desse mercado nos EUA.”
Os cortes ajudarão a levar o Brent mais rapidamente de volta ao nível de US$ 100 por barril, à medida que a demanda global por combustível de aviação reviver, disse ele.
“Argumentamos anteriormente que a Opep tem muito ‘pó seco’ em termos de potencial ainda não utilizado para novos cortes de produção”, disse Schieldrop. “Isso ainda é válido mesmo após os últimos cortes. A consequência é que há um risco limitado de preço negativo.”
Vanda Insights
“A medida tem o potencial de levar o mercado a um déficit no segundo trimestre, contra as expectativas anteriores de superávit”, disse Vandana Hari, fundadora da empresa de consultoria de petróleo Vanda Insights, com sede em Cingapura.
“Os preços mais altos podem reduzir parte da demanda por petróleo, além de exacerbar a inflação teimosa que os bancos centrais estão tentando combater, aumentando os riscos de recessão”, acrescentou.
-- Com a colaboração de Natalia Kniazhevich, Alex Longley e Elizabeth Low
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