Bloomberg — A xAI, startup de inteligência artificial de Elon Musk, tem gasto cerca de US$ 1 bilhão por mês, enquanto os custos para desenvolver seus modelos avançados de IA crescem mais rapidamente dos que as receitas limitadas da empresa, de acordo com pessoas informadas sobre as finanças do negócio que falaram à Bloomberg News.
A velocidade com que a empresa perde dinheiro é uma ilustração das demandas financeiras sem precedentes das empresas de inteligência artificial, particularmente na xAI, na qual as receitas têm demorado mais tempo para se materializar.
Para cobrir a lacuna, a startup de Musk tenta atualmente levantar US$ 9,3 bilhões em dívida e capital próprio, de acordo com pessoas informadas sobre os termos do acordo, que pediram para não serem identificadas porque a informação é privada.
Mas mesmo antes de o dinheiro estar no banco, a empresa tem planos de gastar mais da metade dele apenas nos próximos três meses, disseram as pessoas à Bloomberg News.
Ao longo de 2025, a xAI, que é responsável pelo chatbot Grok, espera queimar cerca de US$ 13 bilhões, como refletido no fluxo de caixa alavancado, de acordo com detalhes compartilhados com investidores.
Como resultado, seus esforços de captação de recursos apenas acompanham o ritmo das despesas, acrescentaram as pessoas.
Um porta-voz da xAI se recusou a comentar.
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As perdas se devem, em parte, aos enormes custos que todas as empresas de IA enfrentam ao construir data centers e comprar os chips de computador especializados necessários para treinar modelos avançados de IA como Grok e ChatGPT.
O Carlyle estima que mais de US$ 1,8 trilhão de capital será implantado até 2030 para atender a essa demanda de construir infraestrutura de IA, escreveu o CEO Harvey Schwartz em uma carta aos acionistas.
“Construtores de modelos vão buscar levantar dívida e vão queimar muito, muito dinheiro”, disse Jordan Chalfin, analista sênior e chefe de tecnologia da CreditSights. “O espaço é muito competitivo e eles batalham pela supremacia técnica.”
Mas a empreitada de Musk na corrida da IA tem tido dificuldades para obter fluxos de receita na mesma velocidade que alguns de seus concorrentes diretos, como OpenAI e Anthropic.
Embora quase nenhuma dessas empresas divulgue números públicos sobre suas finanças, a Bloomberg News relatou anteriormente que a OpenAI, criadora do ChatGPT, espera trazer receitas de US$ 12,7 bilhões este ano.
Na xAI, investidores foram informados recentemente que as receitas devem ser de apenas US$ 500 milhões este ano, subindo para mais de US$ 2 bilhões no ano que vem.
O que a xAI tem a seu favor é um CEO que é o homem mais rico do mundo, e alguém que mostrou disposição para gastar sua fortuna em projetos enormes e futurísticos muito antes de começarem a gerar dinheiro.
Em 2017, a maior empresa de Musk, Tesla queimava US$ 1 bilhão por trimestre para pagar pela produção de seu carro Model 3, relatou a Bloomberg News na época.
A SpaceX, enquanto isso, sustentou anos de perdas constantes enquanto avançava em direção ao seu objetivo de longo prazo de exploração interplanetária.
Mesmo diante desse histórico de Musk, as enormes perdas na xAI se destacam.
A equipe de Musk na xAI, que corre para desenvolver uma IA que possa competir com humanos, acredita que tem vantagens que eventualmente permitirão alcançar seus pares.
Enquanto alguns concorrentes alugam chips e espaço de servidor, a xAI paga por boa parte da infraestrutura ela mesma e obtém acesso direto por meio da empresa de mídia social de Musk, X (ex-Twitter), que anteriormente comprou um estoque significativo dos chips de computador mais cobiçados e poderosos. Musk disse que espera que a xAI continue comprando mais chips.
Fator X
Após recentemente se fundir com o X, os executivos de IA de Musk também esperam que serão capazes de treinar os modelos da empresa nos arquivos constantemente atualizados da rede social, em vez de pagar por conjuntos de dados como outras empresas de IA.
Essas vantagens potenciais levaram a xAI a projetar de forma otimista que será lucrativa até 2027, disseram pessoas familiarizadas com o assunto que falaram à Bloomberg News.
A OpenAI espera ter fluxo de caixa positivo até 2029, relatou anteriormente a Bloomberg News.
Essas projeções, junto com o status de celebridade e o poder político de Musk, foram suficientes para conquistar muitos investidores, especialmente antes da recente deterioração no relacionamento entre Musk e o presidente Donald Trump.
Potenciais investidores da xAI foram informados de que o valuation da empresa subiu para US$ 80 bilhões no final do primeiro trimestre, acima dos US$ 51 bilhões no final de 2024.
Os investidores incluíram Andreessen Horowitz, Sequoia Capital e VY Capital.
Por enquanto, a xAI corre para levantar dinheiro suficiente para acompanhar seus gastos. Entre sua fundação em 2023 e junho deste ano, a xAI levantou US$ 14 bilhões em capital próprio, disseram pessoas informadas sobre as finanças.
Do total do valor, apenas US$ 4 bilhões restavam no início do primeiro trimestre, e a empresa esperava gastar quase todo esse dinheiro restante no segundo trimestre, disseram as pessoas.
A empresa finaliza agora um novo financiamento de capital próprio de US$ 4,3 bilhões, e já tem planos para levantar outros US$ 6,4 bilhões de capital no próximo ano, a empresa disse aos investidores.
E isso é além dos US$ 5 bilhões em dívida que a Bloomberg News relatou anteriormente que o Morgan Stanley ajuda a levantar.
A dívida corporativa deve ajudar a pagar pelo desenvolvimento do data center da xAI, disseram as pessoas. Outras empresas decidiram fazer financiamento de projeto em vez disso.
A empresa também espera receber um pouco de ajuda de um reembolso de US$ 650 milhões de um de seus fabricantes, disse aos investidores esta semana.
Houve sinais iniciais de que os investidores hesitaram em emprestar dinheiro à empresa nos termos propostos, relatou a Bloomberg News.
A empresa deu a investidores selecionados informações financeiras mais detalhadas na segunda-feira (16) em resposta a perguntas que havia enfrentado durante o processo de captação, disseram pessoas familiarizadas com as negociações.
Mas o acordo tem atraído mais interesse desde que a empresa mudou alguns dos termos — para ser mais amigável aos investidores — e finalizou a captação de capital próprio.
Um porta-voz do Morgan Stanley, o banco encarregado da venda de dívida da xAI, se recusou a comentar.
-- Com a colaboração de Tom Contiliano e Peter Pae.
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