Bloomberg Línea — A corrida global para desenvolver a infraestrutura de inteligência artificial desencadeou uma alta de investimentos sem precedentes. As principais empresas de tecnologia investiram bilhões em data centers, chips avançados e modelos básicos.
A BCA Research argumenta, entretanto, que essa corrida pode ser construída com base em uma premissa falha: a vantagem de ser o primeiro a chegar ao mercado.
O relatório argumenta que a atratividade de liderar o setor de IA é baseada em suposições econômicas que não se aplicam claramente ao caso atual.
“A vantagem de ser o primeiro a chegar pode ser valiosa se um setor estiver sujeito a efeitos de rede, economias de escala ou proteções legais. No entanto, nenhum desses três fatores se aplica claramente à IA“, alerta a BCA Research.
Embora o apetite por investimentos permaneça forte, a falta de barreiras estruturais duradouras sugere que os benefícios podem não se acumular para aqueles que lideram hoje, mas para aqueles que consomem e aplicam a tecnologia de forma eficiente.
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Modelo pode não ser lucrativo
Os analistas da BCA argumentam que, para que a vantagem do pioneiro seja lucrativa, deve haver fatores que impeçam que novos concorrentes ofereçam o mesmo produto a um custo menor ou com maior eficiência. No entanto, a própria natureza dos modelos atuais enfraquece essa possibilidade.
“Com a IA, é preciso construir data centers e equipá-los com unidades de processamento gráfico caras e que consomem muita energia. O custo marginal de adicionar usuários está longe de ser zero“, diz a BCA.
Os analistas traçam um paralelo entre o setor de IA e o setor aéreo, onde o alto gasto de capital e a homogeneidade dos produtos dificultam a geração de margens sustentáveis.
“Os investidores estão confundindo lucros cíclicos com lucros estruturais”, argumenta o relatório, referindo-se às receitas atuais de empresas como a Nvidia e a Amazon Web Services, impulsionadas por um aumento na demanda por computação.
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Mesmo que uma posição dominante seja alcançada, a questão continua sendo como monetizá-la. As plataformas de pesquisa tradicionais, como o Google, geram receita quando um usuário clica em um link. Com os sistemas de IA generativa, no entanto, essa camada desaparece.
“A vantagem definitiva da IA é que não há nenhum link para clicar”, explica a BCA. O problema é que quando uma ferramenta responde com precisão e sem escolha, como ao reservar um voo ou fazer uma compra, a lógica de publicidade não é mais útil para monetizar o serviço.
Usuários comerciais
Nesse contexto, pode-se pensar que os verdadeiros vencedores serão os usuários comerciais da inteligência artificial. No entanto, as expectativas também devem ser ajustadas.
“Embora a maioria das empresas diga que espera aumentar o uso da IA ao longo do tempo, as taxas de adoção já mostram sinais de pico“, destaca o relatório.
A BCA cita estudos recentes que reforçam esse alerta.
Um deles, realizado pelo Instituto de Tecnologia de Massachusetts (MIT), conclui que 95% das empresas não observaram melhorias em seus resultados com seus investimentos em IA.
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Outra pesquisa da McKinsey indica que cerca de 80% das empresas usam IA generativa, mas a mesma porcentagem não obteve benefícios tangíveis em seus resultados.
Isso se refere ao que a BCA chama de efeito da maré alta. “Se uma maré alta levanta todos os barcos, então nenhum acaba mais alto do que os outros“, argumenta o relatório.
Ou seja, embora a IA possa melhorar a produtividade geral, é improvável que ela gere vantagens competitivas sustentáveis para empresas individuais.
“Os benefícios da eletricidade acabaram chegando aos consumidores na forma de preços mais baixos e renda real mais alta. O mesmo poderia acontecer com a IA“, conclui a BCA.
Por enquanto, a empresa mantém uma postura cautelosa em seus portfólios: uma alocação um pouco abaixo da média do mercado em ações globais.
O momento-chave que poderia marcar uma mudança estrutural nas avaliações, no estilo metaverso, ainda não ocorreu. Nesse meio tempo, o debate subjacente não é sobre qual empresa está liderando a corrida da IA, mas se essa corrida tem uma linha de chegada.
