Bloomberg — As ações da Klarna saltaram 30% na abertura do pregão desta quarta-feira (10), depois que a fintech de Buy Now Pay Later - algo equivalente ao crediário no Brasil - e alguns de seus investidores levantaram US$ 1,37 bilhão em uma oferta pública inicial (IPO) que sinaliza apetite do mercado por novas listagens.
As ações da empresa abriram a US$ 52 cada uma na Bolsa de Nova York, acima dos US$ 40 definidos na precificação e após uma primeira venda de ações que deixou de mãos vazias cerca de metade dos investidores em potencial que fizeram pedidos.
A oferta com excesso de subscrição de dois dígitos foi precificada na terça-feira (9) acima da faixa indicativa.
No fechamento, a alta desacelerou para 14,55%, com a ação a US$ 45,82.
A empresa chegou a ser avaliada em quase US$ 20 bilhões, com base nas ações em circulação.
Embora as opções de ações e os bônus de subscrição acrescentem um pouco a esse valor de mercado, há uma queda ante o valuation de US$ 45,6 bilhões alcançado em 2021, momento em que a taxa de juros estava entre zero e 0,25%.
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Por outro lado, trata-se de uma valorização de quase 200% em relação a 2022, quando uma rodada de financiamento privado fez com que o valuation despencasse para US$ 6,7 bilhões, dado que uma combinação de inflação e taxas de juros mais altas pressionou os modelos de negócios de fintechs em todo o mundo.
Para o CEO da Klarna, Sebastian Siemiatkowski, o IPO consolida a evolução dos negócios da Klarna para além de suas raízes no sistema Buy Now Pay Later.
A empresa, que se tornou proeminente durante o salto do e-commerce na pandemia, mais recentemente tem feito um esforço para oferecer outros produtos bancários, como poupança, contas correntes e cartões de crédito.
“Os investidores finalmente estavam fazendo pouquíssimas perguntas sobre o ‘Buy Now Pay Later’, o que foi muito bom para ver a mensagem e o sucesso da Klarna sendo transmitidos”, disse Siemiatkowski em uma entrevista à Bloomberg News.
“Não se trata apenas de comprar agora, pagar depois, mas que oferecemos todos os tipos de métodos de pagamento e que oferecemos o cartão e também todos os tipos de serviços financeiros, bancários e de varejo.”
Fundada em Estocolmo, a empresa expandiu a oferta de seu produto descrito como “financiamento justo”, que permite que os clientes paguem itens de maior valor em um período de tempo mais longo.
Embora isso tenha proporcionado um aumento na receita líquida de juros - Net Interest Income (NII, na sigla no setor) -, o impulso também pesou sobre os resultados porque a Klarna é obrigada a registrar provisões maiores para possíveis perdas de crédito nesses empréstimos de prazo mais longo.
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Por enquanto, esses empréstimos correspondem a cerca de 2% do total de transações da Klarna, de acordo com um relatório anterior apresentado à Securities and Exchange Commission.
A empresa espera que essa participação cresça depois que o número de varejistas que oferecem financiamento dobrou nos últimos dois anos.
A Klarna passou a maior parte do último ano em espera por sua estreia no mercado público.
Enquanto a empresa preparava sua listagem no primeiro trimestre deste ano, ela foi impactada quando investidores se viram em meio à alta da volatilidade com os anúncios de tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump.
Siemiatkowski decidiu por uma pausa na oferta antes de trazê-la de volta à vida nas últimas semanas. Ele disse que uma de suas lembranças favoritas foi quando um funcionário de um de seus investidores o abordou sobre a obtenção de um cartão de crédito da fintech.
“O cara da segurança disse: ‘Ah, você é da Klarna’”, lembrou o CEO de 43 anos. “E ele disse: ‘Quero ter o cartão. Estou na lista de espera. Você pode me dar o cartão? Acho que esse foi provavelmente o auge da coisa toda.”
Aquecimento do mercado de IPO
A listagem ocorre em um momento em que o mercado de IPOs dos EUA está aquecido, com ações de empresas como Circle e Figma com altas expressivas que chamaram a atenção em suas estreias no mercado.
Com a listagem da Klarna, as vendas de ações por meio de IPOs chegaram ao acumulado de US$ 25,7 bilhões neste ano, excluindo fundos fechados e outros veículos financeiros, acima dos US$ 20,4 bilhões levantados no mesmo período em 2024, de acordo com dados compilados pela Bloomberg News.
Junto com a Klarna, a Gemini Space Station, a exchange de criptomoedas liderada pelos gêmeos bilionários Winklevoss, a empresa de engenharia Legence, apoiada pela Blackstone, e o Black Rock Coffee Bar estão entre as empresas que precificaram seus IPOs nesta semana.
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A empresa de tecnologia financeira e alguns de seus investidores venderam 34,3 milhões de ações ao preço de US$ 40 por ação.
Os acionistas vendedores - incluindo executivos, o cofundador Victor Jacobsson, e entidades relacionadas à Sequoia Capital e à Heartland, do bilionário dinamarquês Anders Holch Povlsen -, venderam 29,3 milhões de ações.
A própria Klarna vendeu apenas cerca de US$ 200 milhões em ações porque a empresa já é “autossustentável do ponto de vista do capital”, disse Siemiatkowski em uma entrevista à Bloomberg Television.
A empresa prosseguiu com a listagem a fim de tornar a negociação de suas ações mais ordenada do que era nos mercados privados, acrescentou.
“Tivemos 20 anos de investidores privados e funcionários que compraram ações - com o tempo, tornou-se um grande esforço manter o controle das transações privadas na planilha”, disse.
A empresa teve um prejuízo líquido de US$ 153 milhões sobre uma receita total de US$ 1,52 bilhão nos seis meses encerrados em 30 de junho, em comparação com um prejuízo líquido de US$ 38 milhões sobre uma receita total de US$ 1,33 bilhão no período correspondente do ano anterior, de acordo com o relatório.
Esperava-se que a Sequoia Capital tivesse cerca de 22% do poder de voto após a oferta, segundo o documento. A Heartland, de Povlsen, deverá contar com cerca de 8,9%, Jacobsson terá cerca de 8,8% dos votos, e Siemiatkowski, 7,4%.
Com a listagem, a Sequoia obteve um ganho de US$ 2,7 bilhões em seu investimento original na Klarna.
A participação da empresa valia US$ 3,2 bilhões no momento em que as ações da Klarna foram cotadas na terça-feira, o que representava naquele momento um retorno de mais de seis vezes para o peso-pesado do capital de risco.
O IPO da Klarna foi coordenado pelo Goldman Sachs, pelo JPMorgan Chase e pelo Morgan Stanley, com atuação de 11 outras empresas no negócio. As ações são negociadas na Bolsa de Valores de Nova York sob o ticker KLAR.
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