Bloomberg — Em Dubai, novas fortunas tem sido cunhadas a cada dia, à medida que novos talentos e capital afluem para a região. Mas muitos dos grandes ganhos em riqueza individual foram impulsionados por alguns dos visitantes mais antigos da cidade.
Um seleto grupo de empreendedores indianos, que se beneficia dos laços culturais e históricos do subcontinente com o Golfo, tem transformado o mercado varejista de ouro na cidade em expansão dos Emirados Árabes Unidos.
Eles mudaram um setor antes fragmentado em impérios de showrooms chamativos e cadeias de suprimentos verticalmente integradas.
Leia também: Trump abre nova exceção e isenta ouro, tungstênio e urânio de tarifas de importação
Desde o Gold Souk até os shoppings de alto padrão, nomes como Malabar Gold & Diamonds, Joyalukkas e Kalyan Jewellers, todos de propriedade dos ultra-ricos da Índia - dominam o cenário regional de joias para a classe média.
Isso ajudou seus fundadores a acumular uma riqueza total de US$ 9,5 bilhões, de acordo com o Bloomberg Billionaires Index, que os avaliou pela primeira vez.
Dubai tem sido tradicionalmente um destino preferido para compras de ouro e os magnatas tem lucrado com a crescente base de expatriados sul-asiáticos, o fluxo de turistas e a afinidade cultural com metais preciosos, com a construção de redes de varejo que abrangem dezenas de lojas.
Os Emirados Árabes Unidos receberam 7,2 milhões de cidadãos indianos em 2023, mais do que qualquer outra nação do Oriente Médio, de acordo com dados do governo.
Mais de 3,5 milhões de indianos vivem no país, de acordo com o Ministério das Relações Exteriores. Décadas de laços unem as duas nações.
Mas o aumento das vendas está em risco devido às recentes mudanças regulatórias na Índia.
No ano passado, o país reduziu as taxas de importação sobre o metal, o que corroeu a vantagem de preço da compra no exterior e reduziu a demanda dos compradores indianos nos Emirados Árabes Unidos.
A demanda por joias nos Emirados Árabes Unidos caiu 16% em termos de tonelagem no segundo trimestre em comparação com o mesmo período do ano passado, já que os preços recordes do ouro e a diminuição das compras de turistas - principalmente da Índia - afetaram as vendas.
O declínio nas compras segue as mudanças nas taxas de importação da Índia, de acordo com o World Gold Council.
“A maioria de nossos clientes é indiana, seguida por outros sul-asiáticos e alguns árabes nativos”, disse Ramesh Kalyanaraman, diretor executivo da Kalyan Jewellers, que é controlada por sua família bilionária.
Historicamente, a Índia tem tido um cenário fiscal volátil quando se trata de ouro. A postura atual pode ser duradoura, de acordo com Anindya Banerjee, chefe de pesquisa de commodities e moedas da Kotak Securities.
Os Emirados Árabes Unidos tiveram a maior demanda de ouro per capita do mundo, com 4,4 gramas no ano passado, de acordo com o World Gold Council.
Muitos turistas e expatriados indianos preferem o metal precioso como cobertura de investimento, enquanto outros usam barras e moedas como instrumentos de poupança. Ele também é comprado como joias para casamentos e festivais religiosos.
“As joias costumavam ser uma compra anual, mas agora são três ou quatro tipos de compras em um ano. Porque as pessoas compram de acordo com a ocasião em que querem usar”, disse Kalyanaraman.
Leia também: Como o ouro se tornou o principal investimento de refúgio do mundo em 2025
A Kalyan entrou no Golfo em 2013 e opera 36 lojas na região. Ela registrou uma receita de US$ 369 milhões no Oriente Médio no ano até 31 de março, um aumento de 22% em relação ao período anterior, de acordo com dados da empresa.
De acordo com Kalyanaraman, a empresa pode considerar a expansão de suas operações de manufatura em Dubai para lidar com as tarifas dos EUA.
A Joyalukkas começou como uma pequena joalheria no estado indiano de Kerala antes de se transformar em uma grande marca de varejo, abrindo seu primeiro showroom nos Emirados Árabes Unidos em 1988 e depois expandindo para o Catar e Omã.
Atualmente, a empresa tem 50 lojas no Oriente Médio, sendo 28 localizadas nos Emirados Árabes Unidos.
“Quando cheguei a Dubai em 1986, vi possibilidades onde outros viam limites”, disse Joy Alukkas, presidente da empresa.
A Malabar tem 67 pontos de venda nos Emirados Árabes Unidos, 17 lojas na Arábia Saudita e mais 39 em Omã, Qatar, Bahrein e Kuwait.
A empresa foi fundada pelo empresário indiano M.P. Ahammed, que iniciou sua carreira no comércio de especiarias. A empresa abriu sua primeira loja no Oriente Médio em 2008.
Alguns negócios já estão começando a ser realizados no setor. A divisão de relógios e joias do Tata Group, Titan, concordou em comprar o controle acionário do negócio de joias da Damas International nos países do Golfo neste verão.
A Titan opera a rede Tanishq, com lojas nos Emirados Árabes Unidos, Qatar e Omã.
Embora as mudanças nas taxas de importação tenham reduzido a diferença de preços entre a Índia e os EAU, elas não afetaram significativamente os negócios da Malabar, de acordo com um porta-voz da empresa.
Muitos indianos ainda veem o país como um lugar onde podem comprar ouro de qualidade garantida, ao contrário de outros destinos, disse ele.
As três empresas também têm uma grande presença em seu país de origem, protegendo-se contra as quedas em outros lugares.
E alguns dizem que ainda há espaço para crescer. A Malabar lançou recentemente o Mojawhraty, um conceito de varejo desenvolvido para atender às preferências dos clientes árabes.
“Os joalheiros devem continuar inovando em termos de design, para garantir que atraiam um grupo demográfico mais amplo e a grande variedade de nacionalidades que residem ou visitam os EAU e a região”, disse Andrew Naylor, diretor de Oriente Médio e Políticas Públicas do World Gold Council.
--Com a ajuda de Advait Palepu.
Veja mais em bloomberg.com
©2025 Bloomberg L.P.
