Mercado de ações tem choque de realidade após inflação mais elevada nos EUA

Bloomberg — O mercado de ações dos Estados Unidos foi abalado por dados de inflação mais altos do que o esperado na terça-feira (13). Com isso, os mercados financeiros se preparam para a possibilidade de que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros mais altas por mais tempo do que se esperava.

O índice S&P 500 caía 1,1% após o Índice de Preços ao Consumidor nos EUA ter a maior alta em oito meses.

“A preocupação (para as ações bancárias) é que, quanto mais tarde o Fed começar a cortar os juros, maior será a chance de uma recessão”, disse por telefone Mike Mayo, veterano analista de ações de bancos do Wells Fargo (WFC). “Há um impacto de sentimento muito claro, e a questão é em que medida o sentimento impulsiona a realidade?”

A turbulência ocorre à medida que os mercados lidam com as chances já escassas de o Fed reduzir os juros nos próximos meses, que agora ficaram ainda menores.

De fato, os números do CPI dão ao Fed munição para adiar cortes nas taxas de juros além do que o mercado estava antecipando. Os investidores moveram a precificação dos cortes nas taxas de junho para julho.

“Havia muitas esperanças e sonhos e hype no mercado, e as expectativas dos investidores provavelmente serão redefinidas após o relatório de CPI de hoje”, disse por telefone Michael O’Rourke, estrategista-chefe de mercado da JonesTrading.

“É um passo notável para trás, e você não pode ignorar isso. O relatório de hoje adiou as esperanças de todos por um corte nas taxas para o verão no melhor dos casos.”

O S&P 500 se aproxima de um obstáculo técnico depois de ultrapassar os 5.000 pontos pela primeira vez na semana passada.

O índice vem de cinco semanas consecutivas de ganhos, subindo em 14 das últimas 15 semanas - algo que não acontecia desde 1972.

No entanto, uma alta de 22% no S&P 500 desde o final de outubro fez com que a posição fosse elevada e os valuations esticados, aumentando a ansiedade sobre quanto upside ainda pode estar reservado para as ações.

A posição de capital entre as estratégias sistemáticas saltou para o mais alto desde dezembro de 2021, mostram dados compilados pelo Deutsche Bank (DB), enquanto a exposição ao capital entre os fundos mútuos ativos está perto de 94%, de acordo com uma pesquisa da National Association of Active Investment Managers.

Isso explica em parte o ímpeto por trás da queda de terça-feira. O S&P 500 abriu em 4.967,94, aproximadamente 54 pontos abaixo de seu fechamento em 5.021,84 na segunda-feira. É o maior queda na abertura desde outubro de 2022.

Além dos temores de inflação, a sazonalidade histórica do mercado de ações está em jogo. Fevereiro tem uma tendência a começar em alta, embora a força geralmente diminua por volta do meio do mês, à medida que os investidores realizam lucros, segundo Jeffrey Hirsch, editor do Almanaque do Trader de Ações.

Isso é particularmente o caso se as ações receberem um impulso em janeiro - como frequentemente acontece - após a contabilização de prejuízos fiscais em dezembro.

-- Com a colaboração de Ryan Vlastelica.

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