Bloomberg — Os operadores em Wall Street dependiam muito do fato de os balanços das big techs, divulgados na última semana, atendessem às expectativas cada vez mais altas de investidores. De modo geral, as empresas cumpriram o prometido.
É verdade que mercado de ações terminou a semana em baixa na sexta-feira (1), que foi em parte provocada por resultados trimestrais mistos da Amazon (AMZN) após o fechamento do mercado na quinta-feira, bem como por um relatório de empregos fraco e temores sobre o impacto econômico das tarifas do presidente Donald Trump.
Mas, na maior parte do tempo, os investidores que buscavam a força das empresas de tecnologia para justificar sua liderança no mercado encontraram muitos motivos para isso em seus relatórios trimestrais.
“Os fundamentos parecem sólidos, o crescimento da receita foi significativamente maior do que o esperado e as margens permanecem relativamente saudáveis”, disse Kevin Gordon, estrategista sênior de investimentos da Charles Schwab.
“Embora as coisas não estejam perfeitas e os valuations estejam se aproximando de um nível que funcionou como um teto no passado, ainda temos um alto grau de otimismo.”
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A Alphabet (GOOG) deu início à temporada de balanços das big techs na semana passada com um relatório de vendas sólido, impulsionado pela inteligência artificial.
Nesta semana, a Apple (AAPL) registrou seu maior crescimento de receita em mais de três anos, enquanto a Meta Platforms (META) atingiu um recorde ao superar as expectativas e delinear gastos agressivos com IA.
A Microsoft (MSFT) relatou uma força robusta em seu negócio de nuvem devido à demanda de IA, o suficiente para elevá-la temporariamente a um valor de mercado de US$ 4 trilhões, apenas a segunda empresa a fazer isso. As ações da empresa subiram por 10 semanas consecutivas, sua maior sequência desde 2023.
A Amazon foi a exceção, oferecendo um guidance morno devido ao crescimento relativamente lento em sua divisão de computação em nuvem e aos pesados investimentos em IA.
A partir daqui, os investidores se voltarão para a gigante dos chips Nvidia (NVDA), que apresentará seu resultado trimestral no final do mês.
Valuations esticados
O índice Nasdaq 100 terminou a semana com queda de 2,2%, sendo que a maior parte da queda ocorreu na sexta-feira. E um indicador da Bloomberg das ações das Sete Magníficas - que inclui todas as big techs citadas e a Tesla (TSLA) - caiu 1,5% ao longo das cinco sessões.
Entretanto, o Nasdaq 100 mantém um ganho acumulado de mais de 30% em relação à sua baixa do início de abril, o índice das Sete Magníficas subiu mais de 40%.
Os ganhos estão levantando questões entre alguns profissionais de Wall Street sobre se a recuperação das ações de tecnologia se tornou excessivamente extensa.
O Nasdaq 100 está sendo negociado a quase 27 vezes os lucros estimados, bem acima de sua média de 10 anos de 22.
No entanto, de modo geral, nenhuma das empresas que apresentaram relatórios trimestrais mostra fundamentos enfraquecidos, o que é particularmente importante, já que a incerteza continua a girar em torno do impacto da política comercial e das tarifas.
Mais de 96% das empresas de tecnologia do índice S&P 500 superaram as expectativas de lucros, enquanto cerca de 93% superaram as expectativas de receita, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
Para o índice em geral, as taxas de superação estão em 82% para os lucros e 68% para a receita.
Embora a reação de Wall Street tenha sido positiva em relação às big techs, os resultados trimestrais da última semana reforçaram seu potencial contínuo.
Espera-se que as Sete Magníficas tenham um crescimento de lucros de 24,2% este ano, um aumento em relação ao ritmo de 21,4% previsto há apenas um mês, de acordo com dados da Bloomberg Intelligence.
Prevê-se que as receitas aumentem 13,4%, acima do ritmo de 11,5% observado no início de julho.
Esse nível de crescimento representaria uma desaceleração em relação ao ano passado, quando o lucro líquido das Sete Magníficas aumentou 36% e a receita cresceu 14%.
Mas o grupo continua a superar o mercado mais amplo, que deverá registrar um aumento de 8,9% nos lucros em 2025, com um crescimento de receita de 5,5%.
“Essa desaceleração é compreensível, dada a rapidez com que esses nomes estavam crescendo e por quanto tempo”, disse Michael Nell, analista sênior de investimentos e gerente de portfólio do UBS Asset Management.
“Não estamos vendo o tipo de desaceleração dramática que seria motivo de preocupação, apenas um reflexo de que essas grandes empresas não podem crescer para sempre.”
À espera da Nvidia
Agora os investidores aguardam a Nvidia, a fabricante de chips que está no centro do boom da IA e a maior empresa do mundo, que deve divulgar seus resultados trimestrais em 27 de agosto.
A Advanced Micro Devices (AMD) , sua rival muito menor em processadores de IA, divulga seu balanço na terça-feira (5).
O resultado final para ambas é que as grandes empresas de tecnologia reafirmaram sua intenção de continuar gastando em IA, já que Meta, Microsoft, Alphabet e Amazon aumentaram seus planos de capex (despesas de capital).
Isso representa um conjunto fatores positivos para a Nvidia, que obtém mais de 40% de sua receita dessas quatro empresas, de acordo com dados da cadeia de suprimentos compilados pela Bloomberg.
“Os casos de uso de IA estão surgindo e algumas empresas já estão vendo um retorno, o que significa que isso não é mais especulativo”, disse Nell.
“Isso não significa que as grandes empresas de tecnologia não possam se antecipar e recuar, mas a tecnologia está em uma marcha inexorável para se tornar uma parte cada vez maior do mercado. Essa tem sido a tendência em toda a minha carreira, e não sei por que ela pararia agora.”
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