Bloomberg — O principal fundo macro da Bridgewater Associates subiu 26,4% nos primeiros nove meses deste ano, uma vez que a incerteza do mercado, alimentada por tarifas, impulsionou a gestora e seus pares.
O fundo hedge está a caminho de seu maior ganho desde 2010, de acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto que falou com a Bloomberg News e que pediu para não ser identificada porque os retornos não são públicos.
Fundos hedge, de modo geral, registraram fortes ganhos neste ano, com ajuda da alta das ações dos EUA e da volatilidade nos mercados de títulos e moedas, diante das guerras comerciais do presidente Donald Trump. O S&P 500 subiu 14% até o terceiro trimestre.
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A década anterior havia sido difícil para a Bridgewater e outros fundos macro, já que as taxas de juros historicamente baixas acalmaram a volatilidade do mercado que normalmente impulsiona os ganhos dessas gestoras.
O fundo macro Pure Alpha II da Bridgewater registrou retornos anualizados de menos de 3% entre 2012 e 2024.
Um porta-voz da Bridgewater não quis comentar sobre os retornos recentes.
A empresa de 50 anos está em “modo de reinicialização” desde que Nir Bar Dea se tornou o único CEO em 2023 e fez mudanças radicais no quadro pessoal e cortou ativos em uma tentativa de aumentar o desempenho.
O bilionário fundador da Bridgewater, Ray Dalio, saiu completamente da empresa com sede em Westport, no estado de Connecticut, ao vender sua participação remanescente e sair do conselho no início deste ano.
Em janeiro, a empresa elevou o veterano operador macro Ben Melkman, um raro outsider, ao cargo de vice-diretor de investimentos.
Melkman compartilha essa função com David Trinh e Blake Cecil, que fazem parte da empresa.
Ele foi contratado no ano passado e foi um dos primeiros - e mais conhecidos - gestores a ingressar na empresa, vindo de um concorrente.
Embora a Bridgewater seja um fundo macro sistêmico que utiliza o que chama de regras algorítmicas “atemporais e universais” para determinar as negociações, o estilo de Melkman tem sido historicamente mais livre.
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Após sete anos na Brevan Howard Asset Management, em que foi sócio, ele formou seu próprio fundo hedge, o Light Sky Macro, em 2017.
Melkman fechou essa empresa cinco anos depois e ingressou na Schonfeld Strategic Advisors antes de se mudar para a Bridgewater menos de um ano depois.
Em contrapartida, os três co-CIOs da empresa passaram a maior parte ou a totalidade de suas carreiras na Bridgewater.
Bob Prince foi contratado em 1986, e Greg Jensen e Karen Karniol-Tambour entraram na gestora logo depois de saírem da faculdade.
Os CIOs adjuntos de Melkman também têm pouca ou nenhuma experiência de trabalho em outros lugares.
Jensen também administra um fundo iniciado em 2024 que usa machine learning e IA para tomar decisões de investimento. Esse fundo teve ganho de 6,5% neste ano, de acordo com uma pessoa familiarizada com seu desempenho.
O fundo Asia Total Return da empresa subiu 32% até setembro, enquanto o fundo China Total Return subiu 28,9%.
A Bridgewater administrava US$ 92 bilhões em 31 de dezembro, abaixo dos quase US$ 140 bilhões no início de 2023.
-- Com a colaboração de Hema Parmar.
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