Bloomberg — As ações internacionais caíram no início desta quinta-feira (24), à medida que a recuperação dos preços do petróleo impulsionou novas vendas de títulos e reforçou a expectativa de que as taxas de juros permaneçam mais altas por mais tempo.
O S&P 500 estava prestes a perder a maior parte dos ganhos registrados no início da semana, com os futuros caindo 0,6%. Os contratos do Nasdaq 100 recuaram 1%. A onda de vendas de títulos do Tesouro dos EUA continuou nos prazos mais longos, com os rendimentos dos títulos de 30 anos subindo três pontos-base, atingindo a maior alta desde 2004. O Brent ultrapassou os US$ 105 por barril. O dólar caminhava para sua maior sequência de alta desde maio.
A alta das ações impulsionada pela inteligência artificial nesta semana, que levou o Nasdaq 100 a uma máxima histórica, está perdendo força em meio à crescente preocupação de que os rendimentos elevados dos títulos estejam minando o apelo relativo das ações e pressionando as valorizações. A onda de vendas de títulos seguiu-se a mais um surto de ansiedade em relação à inflação persistente, ao forte crescimento e aos riscos fiscais crescentes.
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“Minha hipótese básica não é que rendimentos mais altos desencadeiem um mercado de baixa generalizado para as ações, mas é provável que eles limitem a expansão das valorizações e tornem o crescimento dos lucros cada vez mais importante”, afirmou Simon Wiersma, do ING Bank. “A questão central é se os rendimentos estão subindo porque o crescimento permanece forte ou porque os investidores exigem compensação pela inflação e pelos riscos fiscais.”
O preço do Brent subiu depois que uma autoridade iraniana afirmou que a guerra de Teerã com os EUA pode se estender ao Oceano Índico ou a outras regiões.
O otimismo crescente de que os dois lados possam chegar a um acordo que ajude a normalizar os fluxos pelo Estreito de Ormuz sofreu um revés nos últimos dois dias, em meio à retórica agressiva do presidente Donald Trump e à atitude desafiadora de seu homólogo iraniano na Organização das Nações Unidas.
“Os preços do petróleo continuam sendo o principal fator determinante no geral”, afirmou Nadege Dufosse, chefe da área de ativos múltiplos da Candriam. “Os investidores estão agindo às cegas, pois é impossível prever qual será o rumo das negociações entre o Irã e os EUA.”
A queda acentuada nos títulos se espalhou pela Ásia na quinta-feira, com os rendimentos no Japão, na Austrália e na Nova Zelândia subindo mais de 10 pontos-base. Os índices de referência das ações da Ásia e da Europa caminhavam para perdas consecutivas.
Novos alertas sobre pressões persistentes sobre os preços surgiram a partir de duas decisões sobre taxas de juros na Europa. O Banco Nacional Suíço elevou sua previsão de inflação ao atenuar sua ameaça de intervenção para apoiar o franco. O Norges Bank aumentou os custos de empréstimos pela segunda vez neste ano e afirmou estar preparado para um novo aumento.
O forte aumento nos rendimentos voltou a chamar a atenção para a trajetória das taxas do Federal Reserve. Os swaps agora refletem plenamente três aumentos de um quarto de ponto ao longo do próximo ano, com uma cobertura significativa para um quarto aumento.
“Eventualmente, o aumento das taxas de rendimento deve afetar os mercados acionários, uma vez que elevam o custo de capital e a taxa de desconto para fluxos de caixa futuros”, afirmou Joachim Klement, da Panmure Liberum.
O que dizem os estrategistas da Bloomberg:
“A alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro deixou os investidores com poucas opções de refúgio, com títulos globais, ações e ouro caindo em uníssono. E, embora os títulos da Nova Zelândia ao Japão e à Austrália tenham sido todos fortemente afetados, os investidores estão demonstrando bastante discernimento na hora de vender. Com o Banco Central Europeu tendo demonstrado sua disposição de adotar medidas políticas agressivas, os bunds representam a melhor opção entre um conjunto amplamente evitado.”
Ven Ram, estrategista de ativos cruzados.
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-- Com informações da Bloomberg News.
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