Yellen vê menos risco de recessão nos EUA e diz ser necessário esfriar o consumo

Bloomberg — A Secretária do Tesouro, Janet Yellen, vê um risco cada vez menor de os Estados Unidos entrarem em recessão e indicou que uma desaceleração nos gastos dos consumidores pode ser o preço a pagar pelo fim da campanha para conter a inflação.

Sobre a possibilidade de uma recessão, Yellen disse que as “chances de que isso aconteça, se é que existe alguma coisa, diminuíram”, citando a “resiliência do mercado de trabalho e a trajetória declinante da inflação” em uma entrevista à Bloomberg News.

“Não vou dizer que não é um risco, porque o Fed está apertando a política”, disse ela, em alusão aos dez aumentos das taxas do Fed desde março de 2022, com potencialmente mais por vir.

A última avaliação de Yellen sobre a economia dos EUA foi feita depois que o relatório de empregos de maio mostrou um aumento no nível de emprego que superou as previsões de todos os economistas. As construções de moradias e as vendas no varejo do mês passado também mostraram uma surpreendente resiliência diante do agressivo aperto monetário do Fed.

Desaceleração dos gastos

“Provavelmente, precisaremos ver alguma desaceleração dos gastos para manter a inflação sob controle”, disse Yellen em referência ao consumo. A medida principal dos aumentos de preços, que exclui alimentos e energia, “é bastante alta”, disse ela.

A divulgação do índice de preços ao consumidor na semana passada mostrou que o núcleo da taxa de inflação de maio subiu 5,3% em relação aos 12 meses anteriores. O aumento dos custos de moradia no ano passado, que só são incorporados ao IPC com uma defasagem, foi responsável por parte desse aumento.

A taxa principal do IPC foi de 4% em maio, bem abaixo do pico de 9,1% atingido em junho do ano passado. “A inflação diminuiu muito, e mais está a caminho”, previu Yellen, em parte devido a um esperado aperto no mercado imobiliário.

O debate sobre os 2%

Quanto ao debate entre alguns economistas sobre se o Fed deveria aumentar sua meta de inflação da taxa de 2% adotada durante um período de crescimento e investimento fracos, Yellen disse que tal discussão não é apropriada em um momento em que os formuladores de políticas estão lutando para conter um aumento nos preços.

“Poderíamos ter um belo debate sobre qual seria a meta de inflação”, disse Yellen. “Mas este não é o momento para esse debate.” O presidente do Fed, Jerome Powell, rejeitou a ideia de contemplar uma mudança na meta de 2%, um sentimento que ele reiterou perante o Congresso nesta semana.

Yellen estava falando em Paris durante uma cúpula organizada pelo presidente francês Emmanuel Macron sobre a reforma da arquitetura global de empréstimos para o desenvolvimento, uma questão que tem sido uma prioridade para o governo dos EUA.

Os desafios da China

O local proporcionará a Yellen a oportunidade de interagir com o primeiro-ministro chinês Li Qiang, que também participará do evento, em meio a tensões renovadas entre Washington e Pequim devido à caracterização do presidente Joe Biden do presidente Xi Jinping como um “ditador”.

Yellen disse que a China estava sendo “mais construtiva” em um esforço de longa data para aliviar a dívida da Zâmbia, da qual Pequim é o maior credor oficial.

Durante a cúpula de Paris, a Zâmbia chegou a um acordo de princípio para reestruturar sua dívida com os credores bilaterais, estabelecendo um precedente para os países que estão lutando para cumprir suas obrigações.

O acordo, que Yellen havia pressionado nos últimos seis meses, marca o primeiro grande alívio para um país em desenvolvimento sob a Estrutura Comum do Grupo dos 20, que reúne as nações credoras tradicionais do Clube de Paris na mesma mesa de negociações com a China e a Índia.

Yellen sugeriu que o recente envolvimento da China nos esforços de alívio da dívida da Zâmbia poderia ser parte de um esforço mais amplo de Pequim para melhorar sua imagem na comunidade internacional em um momento de consideráveis riscos econômicos internos.

Nas últimas semanas, as autoridades chinesas cortaram as taxas de juros e tomaram medidas para apoiar o mercado imobiliário, que foi afetado pelo excesso de alavancagem e de construção. Os formuladores de políticas também estão cada vez mais preocupados com questões demográficas, como o declínio da população e o alto índice de desemprego entre os jovens.

“Eles enfrentam alguns desafios econômicos e acho que querem garantir a manutenção de um clima positivo para o investimento estrangeiro”, disse Yellen. “Têm problemas de médio e curto prazo.”

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