Bloomberg — O presidente Donald Trump tem a chance de preencher uma vaga no Federal Reserve antes do esperado, depois que a governadora do Fed, Adriana Kugler, anunciou sua renúncia na sexta-feira (1º). Isso também pode forçar Trump a escolher o próximo presidente do Fed meses antes do que ele havia previsto.
“A bola agora está com Trump”, disse Derek Tang, economista da LH Meyer/Monetary Policy Analytics. “Trump é quem está pressionando o Fed para fazer isso e aquilo, e Trump diz que quer ter seu próprio pessoal no comando. Portanto, agora ele tem a oportunidade.”
A saída de Kugler ocorre em meio a uma pressão pública sem precedentes da Casa Branca sobre o banco central americano em relação à política monetária. Trump tem feito insultos pessoais contra Jerome Powell, o atual presidente do Fed, nas redes sociais.
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Na quinta-feira (31), ele chamou o chefe do Fed de “MUITO ANGRENTO, MUITO ESTÚPIDO e MUITO POLÍTICO” por se recusar mais uma vez - juntamente com vários outros formuladores de política monetária - a reduzir as taxas de juros.
A renúncia de Kugler cria uma oportunidade imediata para que Trump instale um nome no Fed que possa pressionar por taxas mais baixas, em vez de ter que esperar até janeiro, quando o mandato dela deveria expirar, para nomear um substituto.
No entanto, um voto a mais a favor de Trump não chega nem perto de garantir um corte de juros. Na última semana, o Federal Open Market Committee (Fomc) - o grupo responsável por definir as taxas de juros composto por sete governadores e cinco presidentes regionais do Fed - votou por 9 a 2 para deixar as taxas inalteradas. Os dois votos contrários vieram de dois funcionários nomeados por Trump durante seu primeiro mandato.
No entanto, talvez mais importante do que um voto isolado, é o fato de que o anúncio de Kugler pode afetar o cronograma de Trump para escolher o próximo presidente do banco central.
Isso porque, se Trump quiser escolher uma pessoa de fora para fazer parte da diretoria do Fed - como o diretor do Conselho Econômico Nacional, Kevin Hassett, ou o ex-governador do Fed, Kevin Warsh - talvez não tenha outra chance em breve.
O mandato de Powell como presidente termina em maio, mas seu cargo subjacente como governador se estende até 2028. Embora seja comum que os presidentes que estão deixando o cargo também se demitam do conselho, Powell até agora se recusou a revelar seus planos.
Se ele não se afastar completamente, Trump não terá outra vaga no conselho para preencher antes de 2028.
Nesse cenário, Trump pode ser forçado a preencher a vaga de Kugler com a pessoa que ele pretende promover a presidente do Fed em maio. Se ele estiver ansioso para adicionar um novo membro leal ao conselho o mais rápido possível, ele terá que decidir logo quem será o presidente.
“A principal implicação é que essa é a única vaga com a qual o presidente Trump tem que trabalhar”, disse Tobin Marcus, chefe de política e política dos EUA na Wolfe Research.
“Portanto, se ele quiser que o próximo presidente venha de fora do atual conselho de governadores do Fed, veremos quem será essa pessoa mais cedo ou mais tarde.”
Sem garantia
Para outros, a abertura não garante uma mudança rápida.
“Se Trump souber quem ele quer nomear como presidente do conselho, não há motivo para não agir agora”, disse Adam Posen, presidente do Peterson Institute for International Economics, em Washington. “Mas não se trata de um evento que force a ação. O conselho já funcionou com menos de sete membros antes, e o governo não parece se importar com a falta de pessoal em cargos essenciais.”
Não há nenhuma indicação de que Trump tenha se decidido sobre o cargo. Hassett, Warsh, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, e o atual governador do Fed, Christopher Waller, são todos considerados candidatos.
Independentemente de quando Trump fizer sua escolha, o indicado também precisará ser confirmado pelo Senado, um processo que pode levar meses antes de a pessoa nomeada passar a fazer parte do conselho.
“Mesmo com este Senado republicano, leva algum tempo para que alguém seja aprovado”, disse David Wessel, diretor do Hutchins Center on Fiscal and Monetary Policy da Brookings Institution, em Washington. “Portanto, isso pode se arrastar”.
Votação do Fomc
Mesmo depois que Trump nomear um novo presidente, o sucessor de Powell não garantirá nenhuma mudança imediata na política do Fed. As taxas de juros só podem ser ajustadas pelo voto da maioria do Fomc.
Tradicionalmente, os membros do Fomc dão grande deferência aos presidentes em seus pedidos de consenso quando as opiniões no comitê se dividem, mas esse consenso será difícil de ser alcançado se o novo presidente não conseguir apresentar um argumento econômico convincente para reduzir os juros.
A decisão da última semana semana marcou o primeiro caso desde 1993 em que dois governadores votaram contra uma decisão do Fomc.
Ao deixar a Casa Branca na tarde de sexta-feira (1º), Trump disse que estava “muito feliz” por ter uma vaga aberta no banco central. Ele também disse aos repórteres que Kugler estava deixando o cargo porque “ela discordava de ‘Too Late’ sobre a taxa de juros”, usando seu apelido depreciativo para Powell.
Essa alegação não se alinha com as visões de política declaradas publicamente por Kugler. Em seu mais recente discurso sobre políticas, em 17 de julho, Kugler disse que, com o aumento da inflação de bens e a estabilidade do mercado de trabalho, o Fed deveria continuar mantendo as taxas estáveis “por algum tempo”.
-- Com a colaboração de Jonnelle Marte e Maria Eloisa Capurro.
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