Da Asahi à Uniqlo: como empresas japonesas planejam o fim da era de juro negativo

Bloomberg — Executivos de algumas das maiores empresas do Japão têm preparado os negócios para o primeiro aumento da taxa de juros desde 2007, o que acabou sendo confirmado nesta terça-feira (19).

“Finalmente, as empresas japonesas podem aumentar os preços dos itens, e esse é o primeiro passo para aumentar a compensação e os salários por hora”, disse Hisayuki Idekoba, diretor executivo da Recruit Holdings, em entrevista a Haslinda Amin para um programa da Bloomberg TV que vai ao ar em 28 de março.

A inflação em uma das maiores economias do mundo parece estar se mantendo perto da meta de 2% do Banco do Japão (BOJ, na sigla em inglês, o banco central), graças aos preços mais altos de energia e matéria-prima, bem como a um mercado de trabalho “apertado”.

Como operadora da maior plataforma de busca de empregos do mundo, o Indeed.com, com acesso a vastas quantidades de dados de contratação, a Recruit, com sede em Tóquio, tem um alto grau de visibilidade nas tendências globais de emprego.

Sindicatos do Japão garantiram seus maiores aumentos salariais em décadas na semana passada, o que ofereceu ao banco central mais evidências de que a economia está pronta para o fim da política monetária ultraflexível.

“Seja em março ou abril, um aumento da taxa é o cenário principal”, disse Atsushi Katsuki, CEO da Asahi Group Holdings, maior fabricante de cerveja do Japão, em entrevista antes da reunião do BOJ.

Embora a Asahi tenha aumentado os preços da cerveja e do uísque nos últimos anos, o ambiente econômico não é forte o suficiente para aumentos anuais, segundo Katsuki. “Podemos aumentar os preços assim que a economia melhorar”, disse ele.

Uma razão pela qual os executivos estão falando mais abertamente sobre a nova ação de política monetária do BOJ: os custos de empréstimos já estão aumentando.

Cerca de 70% das empresas japonesas já estão experimentando ou antecipando taxas mais altas até meados de 2024, segundo uma pesquisa com 4.377 empresas realizada pela Tokyo Shoko Research.

Aproximadamente 26% de 4.499 empresas disseram que seu principal banco informou que as taxas de juros estão a caminho de subir.

Outros sinais de normalização começaram a aparecer na quarta maior economia do mundo.

Algumas empresas, incapazes de sustentar a lucratividade após ficarem para trás nos esforços de corte de custos, começaram a reduzir o pessoal.

O grupo de negociação coletiva Rengo relatou na semana passada que conseguiu um aumento salarial médio de 5,3%, o maior salto em três décadas. Isso facilmente superou o aumento de 3,8% garantido no mesmo período do ano passado, e pode ter sido o suficiente para influenciar o BOJ a encerrar o último regime de taxas negativas do mundo.

Enquanto Takeshi Niinami, CEO da Suntory Holdings, antecipou o fim das taxas negativas, ele disse não esperar que a política seja “desencadeada”, mas, sim, mantida relativamente “afrouxada

“Os consumidores ainda não estão confiantes e estão muito preocupados com o futuro”, disse Niinami. “Temos que continuar aumentando os salários para fazer as pessoas sentirem que podem consumir.”

No geral, uma ligeira maioria dos observadores do banco central japonês previa que a era de taxas de juros negativas acabaria em abril, de acordo com uma pesquisa da Bloomberg.

Autoridades sinalizavam que estavam se aproximando do momento de aumento das taxas de juros e estavam aguardando os resultados das negociações salariais de primavera - no hemisfério norte - para tomar uma decisão, disseram pessoas familiarizadas com as deliberações na semana passada.

O iene vem se valorizando em relação ao dólar e outras moedas em antecipação a um aumento da taxa de juros.

Benefícios para varejistas como a Uniqlo

Embora isso provavelmente reduza os lucros para os exportadores que conseguiram aumentar sua renda trazida para casa, também pode aliviar o fardo para varejistas como a Fast Retailing, que adquirem a maioria de seus materiais no exterior para operações de fabricação fora do Japão.

Takeshi Okazaki, diretor financeiro da Fast Retailing, que opera a marca Uniqlo, disse que um iene mais forte reduzirá a frequência dos contratos de câmbio, o que, por sua vez, ajuda a reduzir os custos.

“O maior fator de risco que a economia japonesa tem é o iene realmente fraco”, disse Idekoba. “Tudo está ficando mais caro, mas acho que esse é provavelmente o primeiro passo para normalizar a inflação e a economia japonesas.”

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