Bitcoin acima de US$ 60 mil: alavancagem ajuda a explicar onda de valorização

Após um período de ausência, alavancagem está de volta ao mercado de criptomoedas, em sinal de expectativa de traders de que o preço do ativo suba ainda mais

Preços de criptoativos estendem onda de valorização vista ao longo de 2023 (Foto: Lam Yik/Bloomberg)
Por David Pan - Olga Kharif
29 de Fevereiro, 2024 | 11:59 AM

Bloomberg — Após um período de “seca” de vários anos, a alavancagem está de volta ao mercado de criptomoedas, ajudando a impulsionar um novo aumento no preço do bitcoin e uma nova onda de preocupações.

A maior criptomoeda do mundo em valor de mercado subiu até 13%, para US$ 63.968, nesta quarta-feira (28), a maior alta intradiária desde março passado, antes de reduzir o aumento pela metade.

Foi o quinto dia consecutivo de preços progressivamente mais altos, impulsionados em parte pelo otimismo em relação aos ingressos nos ETFs (fundos negociados em bolsa) que acompanham o preço à vista do bitcoin e que foram aprovados no mês passado.

“O que começou anteriormente como um mercado potencialmente volátil sustentado pelo aumento da demanda e pelos dados de ingressos nos fundos agora se transformou em uma verdadeira loucura por ganhos expressos por meio de futuros perpétuos”, disse Chris Newhouse, analista de DeFi na Cumberland Labs.

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A alavancagem está voltando para quase todos os cantos do mercado, incluindo tokens não fungíveis (NFTs), mineração, aplicativos de finanças descentralizadas e negociação de derivativos em bolsas tradicionais.

O interesse aberto agregado em derivativos de bitcoin - que podem ser alavancados em até 100 vezes - em bolsas centralizadas aumentou quase 90% desde outubro, o maior nível desde o início de 2022, quando a última alta do mercado de criptomoedas colapsou, de acordo com a CCData.

As exchanges de criptos Binance, OKX e Bybit registraram um aumento do interesse para níveis não vistos desde o pico do mercado de alta de 2021, segundo a CCData.

“Isso representa um aumento de 29% no ano até o momento, e o único período em que foi ainda maior - em termos de dólar americano - foi em novembro de 2021, que coincide com o recorde histórico do bitcoin de US$ 69.000”, disse Parker Merritt, engenheiro chefe de Soluções da Coin Metrics.

Em outras palavras, os investidores estão se alavancando em preparação para uma nova alta histórica. O bitcoin já subiu cerca de 45% neste ano, depois de dobrar de valor ao longo de 2023 em boa parte diante da expectativa de aprovação dos fundos negociados em bolsa atrelados ao preço à vista.

Um chamado "short squeeze" pode ter sido uma das forças motrizes para a alta na quarta-feira.

“Grandes entradas nos fundos de investimento levam a preços mais altos, forçando os vendedores a cobrir suas posições curtas, impulsionando os preços ainda mais, em um ciclo vicioso de forte momentum”, disse Vetle Lunde, analista sênior na K33 research.

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Novas posições compradas, especialmente as alavancadas, em futuros perpétuos de bitcoin, bem como a crescente demanda por fundos de investimento nessa criptomoeda, estão entre os outros fatores que contribuíram para o aumento.

O mercado de opções mostra que os traders estão apostando que o Bitcoin atingirá US$ 65.000, sendo que a maioria das posições abertas está concentrada em opções de compra que expiram em 29 de março, de acordo com dados da Deribit.

“Esse movimento foi muito brusco e a alavancagem está muito alta no momento, como indicado pelos derivativos e pelas taxas de financiamento. Não ficaria surpreso com uma correção acentuada de 20% ou mais”, disse Jaime Baeza, fundador do fundo de hedge de criptomoedas AnB Investments.

Os investidores podem ter testemunhado uma mostra disso mais tarde na quarta-feira, quando o preço do bitcoin brevemente caiu cerca de 8% antes de se recuperar. A Coinbase Global informou ao mesmo tempo que os usuários estavam enfrentando problemas na maior bolsa de criptomoedas dos EUA.

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