Bloomberg — A crise mundial do cacau tem mostrado sinais de uma reviravolta, já que as melhores colheitas na América do Sul e a diminuição da demanda colocam os suprimentos no caminho certo para um superávit.
A previsão é de que a produção supere o consumo em cerca de 186.000 toneladas na temporada 2025/26, que começa no próximo mês, de acordo com a estimativa média de 13 analistas e traders compilada pela Bloomberg News. Isso seria mais do que o dobro do tamanho do excedente na temporada atual, segundo a pesquisa.
A melhora ajudará a reabastecer os estoques globais que se esgotaram após as consecutivas colheitas ruins na África Ocidental, uma das principais regiões de cultivo.
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Isso fez com que os contratos futuros na ICE, a bolsa de Nova York, subissem mais de quatro vezes nos últimos três anos, e atingissem um recorde em dezembro, o que elevou os custos do chocolate para os consumidores.
Embora ainda sejam historicamente altos, os preços caíram cerca de 40% este ano, já que os consumidores compram menos chocolate e os chocolatiers reformulam as receitas.
Além disso, há perspectiva de melhores colheitas, o que poderia limitar novos aumentos.
“Espera-se que os preços apresentem uma tendência de queda no curto e médio prazo”, disse Oran van Dort, analista do Rabobank, nos bastidores do Fórum Europeu do Cacau, na semana passada.
Grande parte da melhora na oferta se deve à América do Sul.
Os agricultores de Gana e da Costa do Marfim - os dois maiores produtores do mundo - recebem um preço fixo na fazenda, estabelecido pelo governo, o que limitou o benefício imediato da alta do cacau.
Os mercados em outros lugares são liberalizados, e a alta incentivou os agricultores a expandir as plantações, com árvores que agora começam a produzir grãos.
Espera-se que a produção no Equador, o terceiro maior produtor, aumente em cerca de 5%, para 580.000 toneladas na próxima temporada, devido a melhores rendimentos e novas plantações, disse Julio Moscoso, diretor comercial da Latam Commodity Traders, à margem do evento europeu.
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Combinado com aumentos em países como Peru, Colômbia e Venezuela, isso pode elevar a produção sul-americana em até 100.000 toneladas, a menos que haja mau tempo, disse Vladimir Zientek, associado comercial do StoneX.
As amêndoas caras também estão pressionando a demanda de cacau, já que os fabricantes de chocolates aumentam os preços de seus produtos, aumentando o excedente potencial.
Os analistas e comerciantes que participaram da pesquisa disseram que esperam que o consumo continue a desacelerar à medida que os consumidores reduzem seus gastos e alguns fabricantes de chocolates compram menos ou usam alternativas ao cacau para reduzir os custos.
O processamento de amêndoas caiu na Europa, Ásia e América do Norte no segundo trimestre, e os próximos números trimestrais podem mostrar novas quedas, disseram eles.
Ainda assim, a produção nos pesos pesados da África Ocidental está lutando para se recuperar aos níveis de pico devido ao clima desfavorável, ao envelhecimento das árvores e à disseminação de doenças nas plantações, como o inchaço dos brotos. Isso continua sendo um risco importante para a oferta.
A produção na Costa do Marfim está projetada em cerca de 1,8 milhão de toneladas, de acordo com a estimativa média de cinco traders da pesquisa, que indicaram que seria quase estável em relação à temporada atual.
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Os traders estão monitorando as condições climáticas, já que o retorno das chuvas ajuda a aumentar a umidade do solo depois de um dos períodos de seca mais severos já registrados em julho e agosto.
“Apesar de as chuvas terem melhorado na última semana e as próximas previsões indicarem mais precipitações, o clima geral não tem sido ideal para a produção de 2025-26”, disse van Dort. “O clima nos últimos dois meses provavelmente levou a algumas reduções nas previsões de produção.”
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