Bloomberg — Pela primeira vez desde pelo menos a década de 1990, a China não comprou soja dos EUA no início da temporada de exportação, um sinal de que Pequim usou mais uma vez a agricultura como alavanca em sua luta comercial com Washington.
Como o maior comprador de soja do mundo, a China exerce enorme influência sobre os mercados globais. Agora, reviveu uma tática familiar de conter as compras dos EUA - implantada durante a primeira guerra comercial do presidente Donald Trump - enquanto os dois países navegam em uma trégua frágil.
Dados do Departamento de Agricultura dos EUA mostram que a China não havia reservado uma única carga até 11 de setembro, quase duas semanas após o início da nova temporada - a primeira vez em registros que remontam a 1999.
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No ano passado, os EUA foram responsáveis por um quinto das importações de soja da China, no valor de mais de US$ 12 bilhões, e por mais da metade do valor total das exportações de soja dos EUA.
Pequim, com estoques saudáveis em mãos, sinaliza que tem paciência e capacidade para esperar - e que está disposta a usar as commodities como moeda de troca em negociações comerciais mais amplas.
O presidente Xi Jinping deve conversar com Trump na sexta-feira, enquanto os dois países discutem sobre restrições a semicondutores e terras raras.
No período que antecedeu a reunião, a China aumentou a pressão ao anunciar que uma investigação preliminar concluiu que a Nvidia violou as leis antimonopólio.
“A abordagem da China em relação à soja é semelhante à sua abordagem em relação às terras raras, pois reflete anos de planejamento cuidadoso desde a última guerra comercial”, disse Even Pay, analista agrícola da Trivium China, uma consultoria de políticas em Pequim.
“Os compradores respondem não apenas às altas tarifas que permanecem sobre os grãos dos EUA, mas também ao grau extremamente alto de incerteza em relação às perspectivas de curto prazo para essas tarifas e aos sinais políticos muito claros de que Pequim não quer que as compras aconteçam sem que as autoridades deem o aval”, disse ela.
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Essa estratégia parece ter surtido efeito.
Os agricultores dos EUA, com colheitas abundantes, lidam com preços próximos aos níveis mais baixos dos últimos anos.
Os produtores de soja, que constituem um importante bloco eleitoral para Trump, alertaram sobre um “precipício comercial e financeiro”, e pediram ao governo que feche um acordo com a China que remova as tarifas.
Atualmente, a soja dos EUA que vai para a China está sujeita a tarifas de mais de 20%.
Do outro lado do Pacífico, o clima é mais calmo.
Os esmagadores, criadores de suínos e produtores de ração chineses, prejudicados pela primeira guerra comercial, garantiram meses de fornecimento do Brasil.
Alguns dobraram seus estoques, enquanto as vastas reservas do estado fornecem um amortecedor adicional. Os grãos de soja são esmagados principalmente na China para produzir farelo de soja para sua indústria de ração para suínos e óleo de soja para cozinhar.
Os importadores chineses compraram cargas suficientes para cobrir suas necessidades até o final deste ano, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto que falaram à Bloomberg News, que pediram para não serem identificadas ao discutir questões comerciais.
Isso faz com que qualquer urgência em adquirir os suprimentos dos EUA seja transferida, pelo menos, para o primeiro trimestre de 2026, segundo essas pessoas.
Os compradores chineses normalmente dependem da soja dos EUA entre outubro e fevereiro, antes da chegada da safra sul-americana.
Os importadores tendem a fazer reservas com semanas de antecedência para garantir preços mais baratos e, a esta altura, já teriam comprado alguns milhões de toneladas. Mas, com as tensões comerciais persistentes, eles estão se afastando dos grãos americanos, cautelosos com as tarifas retaliatórias e os riscos geopolíticos.
Os futuros da soja em Chicago subiram na sexta-feira, embora permaneçam no caminho de uma perda semanal.
A estratégia vai além da soja.
A China também reduziu as compras de milho, trigo e sorgo dos EUA para a nova temporada, mesmo continuando a adquirir esses grãos do Brasil, Canadá e Austrália.
Embora as importações gerais de grãos tenham diminuído com a desaceleração da economia, a medida também se enquadra no esforço maior de Pequim para reduzir a dependência dos Estados Unidos e diversificar a origem de seus suprimentos.
Com os agricultores americanos sentindo o aperto, espera-se que a agricultura seja um ponto importante na agenda das negociações comerciais em andamento de Trump com a China, de acordo com Andy Rothman, ex-diplomata dos EUA e agora CEO da Sinology, uma empresa que assessora investidores institucionais e empresas a lidar com as tensões entre os EUA e a China.
Os agricultores já haviam alertado Trump sobre a iminência de uma crise, enquanto o presidente pediu à China que quadruplicasse os pedidos de soja dos EUA.
Rothman disse que, embora Trump possa pressionar por um progresso em um acordo comercial mais amplo, é improvável que haja um acordo real por telefone, especialmente com os dois lados se preparando para uma reunião presencial no final deste ano.
Há pequenos esforços da China para aliviar algumas tensões antes das negociações.
Pequim retomou as compras de petróleo dos EUA após um hiato de seis meses.
Também desistiu de uma investigação antitruste sobre o domínio do Android do Google, informou o Financial Times na quinta-feira, citando pessoas informadas sobre a ação.
A agricultura, especialmente a soja, continuará sendo fundamental para qualquer acordo, disse Rothman. Em vez das metas “impossíveis” estabelecidas no acordo original da Fase Um, espera-se que os dois lados estabeleçam compromissos mais realistas.
Riscos de fornecimento
A estratégia da China de evitar a soja dos EUA não é isenta de riscos.
Os preços da soja brasileira subiram acentuadamente desde o início do ano, e qualquer interrupção na colheita sul-americana poderia restringir a oferta.
Se as colheitas do país falharem, a China poderá ter que recorrer às suas reservas estratégicas mais cedo do que o previsto.
Porém, com os suprimentos já mais do que suficientes, a perspectiva de um acordo comercial iminente pode, na verdade, preocupar alguns chineses.
Se Pequim comprasse repentinamente os grãos dos EUA, um excesso de oferta poderia derrubar os preços domésticos do farelo de soja, interrompendo as estratégias cuidadosas de estocagem e hedging que os produtores construíram durante meses.
No norte da China, um gerente de compras disse que só havia bloqueado os suprimentos até o próximo mês, citando os altos estoques.
Outro gerente de um grande esmagador alertou que um súbito influxo de feijão dos EUA poderia causar uma queda nos preços da farinha. Ambos pediram para não serem identificados, pois não estão autorizados a falar publicamente.
Se não fossem as tarifas, os Estados Unidos continuariam sendo um dos fornecedores de soja mais eficientes e de baixo custo, e a China estaria pagando um prêmio para ficar sem eles, de acordo com Trivium’s Pay.
Quanto mais tempo a China aguentar, mais alto será esse custo e maior será a dor de não ter acesso aos suprimentos americanos.
Na primeira guerra comercial, mesmo quando a China impôs tarifas retaliatórias sobre a soja americana, ela concedeu algumas isenções e permitiu que as empresas trouxessem quantidades limitadas de produtos agrícolas.
“Se for fechado um acordo, com certeza haverá algum nível de demanda por soja dos EUA por parte dos compradores chineses”, disse Pay. “O problema é a guerra comercial, não a total falta de demanda.”
--Com a ajuda de Andy Lin.
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