Bloomberg — A Berkshire Hathaway gastou cerca de US$ 9,6 bilhões na recompra de suas próprias ações no terceiro trimestre, um sinal de que os executivos da empresa consideravam as ações subvalorizadas.
No entanto, a queda nas receitas de subscrição de seguros pesou sobre o lucro operacional da empresa, em um trimestre de resultados mistos.
O lucro operacional do conglomerado sediado em Omaha, Nebraska, caiu para US$ 12,7 bilhões no terceiro trimestre, uma queda de 5,8% em relação ao ano anterior, informou a empresa no sábado em um comunicado.
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As receitas de subscrição de seguros diminuíram 43%, uma vez que sua seguradora automotiva Geico enfrentou um aumento nos prejuízos e um aumento acentuado nas despesas de subscrição durante o período.
A receita líquida de investimentos em seguros da empresa também diminuiu 14%, para US$ 2,7 bilhões, em grande parte devido às taxas de juros de curto prazo mais baixas.
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A queda nos lucros de subscrição, apesar da ausência de eventos catastróficos significativos para a Berkshire durante o trimestre, é “uma deterioração bastante significativa”, afirmou Cathy Seifert, analista da CFRA Research.
Os investidores “devem prestar atenção a isso, pois trata-se de uma fonte essencial de lucros; é uma fonte essencial de capital flutuante”.
A Berkshire começou a recomprar suas próprias ações no primeiro trimestre pela primeira vez em mais de um ano, uma vez que o diretor executivo Greg Abel constatou que as ações estavam sendo negociadas abaixo de seu “valor intrínseco”.
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As ações da Berkshire caíram cerca de 1% nos primeiros nove meses do ano, apresentando desempenho inferior ao do S&P 500 — um indicador que Warren Buffett costumava usar para destacar o desempenho da empresa.
Desde então, as ações atingiram novas máximas, levantando dúvidas sobre se a empresa continuaria com essas recompras. Sua classe de ações A valorizou-se quase 15% desde então, contra uma queda de quase 4% do índice.
Apesar das recompras, o montante de caixa da empresa aumentou em relação ao trimestre anterior, totalizando US$ 377,4 bilhões no final de setembro. Após deduzir US$ 20,5 bilhões em compras não liquidadas de títulos do Tesouro dos EUA, o caixa da empresa situa-se em cerca de US$ 357 bilhões. A Berkshire vendeu, no período, participações acionárias no valor líquido de US$ 426 milhões.
“As avaliações das ações provavelmente foram menos atraentes para Abel no terceiro trimestre”, afirmou o analista da Bloomberg Intelligence, Matthew Palazola.
Os resultados da Berkshire costumam ser acompanhados de perto, pois seu portfólio de negócios — que vai de seguros a ferrovias, passando por energia e manufatura — oferece um panorama da saúde da economia dos EUA.
Novas apostas
O novo CEO, que foi elogiado pelos investidores após sua primeira aparição à frente da assembleia anual da empresa em maio, vem deixando sua marca no conglomerado.
Nos últimos meses, Abel impulsionou a empresa a investir em inteligência artificial, uma nova aposta que está passando por um teste de realidade imediato, à medida que o setor enfrenta uma reação cada vez mais forte contra os centros de dados e oscilações bruscas nos preços das ações e dos títulos.
Abel provavelmente vê os investimentos da Berkshire em IA como uma aposta de longo prazo no potencial da tecnologia, afirmou o analista Meyer Shields, da Keefe, Bruyette & Woods, à Bloomberg em uma entrevista anterior.
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Nos últimos meses, Abel gastou US$ 6,8 bilhões na aquisição da construtora Taylor Morrison Home, uma típica aposta de valor, ao mesmo tempo em que destinou US$ 10 bilhões à Alphabet, controladora do Google, para apoiar seus investimentos relacionados à IA.
Ele também investiu US$ 930 milhões na Bending Spoons, um conglomerado italiano que adquire empresas já estabelecidas e utiliza tecnologia para transformar seus negócios.
Na unidade ferroviária BNSF, a receita média por vagão aumentou 10,5%, impulsionada em parte pelo aumento da receita proveniente da sobretaxa de combustível. Isso ajudou a impulsionar o lucro da unidade em 19,3%, dando um impulso à CEO Katie Farmer, que vem buscando melhorar a rentabilidade e diminuir a diferença em relação às empresas mais eficientes do setor.
A Berkshire Hathaway Energy registrou um aumento de 8,3% nos lucros, para US$ 1,6 bilhão no período, impulsionado por maiores volumes de vendas de serviços públicos e tarifas cobradas dos clientes em determinados territórios.
Essa unidade, que obteve cerca de um terço de seus lucros por meio de créditos fiscais — incluindo alguns relacionados à geração de eletricidade eólica —, também pode se beneficiar da recente vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato, afirmou Palazola.
“Sob governos republicanos, parecia que esses benefícios poderiam desaparecer com o tempo, mas, caso os democratas permaneçam no poder por mais tempo, isso representa, na verdade, um benefício para esse negócio”, afirmou ele.
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