Bloomberg — Durante quase duas décadas, sempre que a economia canadense enfrentava um obstáculo, como a crise financeira global, a pandemia de covid-19, o mercado imobiliário aquecido carregava o país.
Mas, enquanto o Canadá enfrenta a guerra comercial do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, o país pode não conseguir contar com o mercado imobiliário desta vez.
Os potenciais compradores se afastaram depois que a pior correção dos preços das casas já registrada no país despertou uma súbita consciência dos riscos de possuir um imóvel.
A retração chega em um momento crucial para a economia canadense: ela já registrou uma contração trimestral diante das tarifas dos Estados Unidos e pode entrar em recessão se isso continuar.
“Qualquer pessoa com menos de 45 anos nunca viu ou teve que passar por uma correção no mercado imobiliário no Canadá”, disse Robert Kavcic, economista do Bank of Montreal.
“Portanto, isso será uma lição para toda uma geração de que realmente existe risco.
Aaron Johal, de Toronto, é um dos que mudaram de ideia. O jovem de 24 anos sempre presumiu que compraria um imóvel, depois que sua família se beneficiou da posse de sua casa e de alguns imóveis para investimento durante o boom imobiliário sem precedentes no Canadá.
Mas, assim que começou a economizar para dar a entrada, o mercado despencou. A queda de 16,8% nos preços das casas entre o início de 2022 e o final do ano passado foi a maior queda registrada desde 1975. Agora, a fé de Johal está abalada.
“O mercado imobiliário canadense é o investimento que eu quero fazer?”, disse ele. “Não acredito nisso como acreditava antes.”
Cortes nos juros
Sentimentos semelhantes parecem estar a travar o mercado em geral.
O Bank of Canada, banco central do país, reduziu as taxas de juro três vezes este ano para estimular o crescimento, à medida que a economia abrandava, mais recentemente em setembro, para contrariar o impacto das tarifas dos EUA. Mas, até agora, o mercado imobiliário ainda não arrancou.
Embora as despesas com estruturas residenciais representassem 9% da economia em 2021, essa percentagem caiu agora para 6,4%.
E os empregos também estão sendo cortados. Desde o início do ano, o emprego na venda e locação de imóveis caiu 0,5% em nível nacional, enquanto o número de pessoas empregadas na construção de novas casas caiu 0,8%, de acordo com dados do governo.
As perdas de empregos em ambos os setores superaram as do setor privado em geral, indicando que, longe de impulsionar a recuperação, o setor imobiliário está levando a economia para baixo.
“Há motivos para acreditar que estamos em um longo ciclo de queda no que diz respeito ao mercado imobiliário residencial canadense”, disse o economista David Rosenberg. “O setor imobiliário pode ficar em desvantagem do ponto de vista do PIB por um longo período.”
Parte do problema é que, mesmo após a correção, os imóveis não estão muito mais acessíveis. Os preços agora estão de volta ao nível em que estavam em 2021.
E como as taxas de hipoteca continuam muito mais altas do que os níveis baixos da era da pandemia, as medidas da capacidade da maioria dos canadenses de comprar uma casa estão estagnadas perto do nível em que estavam no início de 2022, pouco antes do pico do mercado.
Embora as taxas de juros tenham caído desde o início do ano, elas ainda são mais do que o dobro dos níveis da década anterior.
Isso deixou muitas pessoas que compraram antes da correção em dificuldades financeiras, seja porque têm hipotecas com taxas flutuantes ou porque precisam renovar empréstimos que contraíram quando os custos dos empréstimos eram mais baixos. Um número crescente de proprietários agora se vê forçado a vender porque não consegue arcar com pagamentos mais altos.
‘Muito medo’
Essas histórias na mídia e em fóruns de discussão são suficientes para inquietar também os potenciais compradores. Akash Aggarwal, um gerente de produtos de TI de 29 anos em Vancouver, disse que, embora tenha condições de comprar um imóvel, decidiu esperar,
“Tenho muito medo de fazer uma compra tão grande e, se algo ruim acontecer no futuro, esse investimento pode desvalorizar e resultar em perda de dinheiro, em vez de ganho”, disse ele.
Essa nova consciência dos riscos de possuir um imóvel surge em um momento em que a economia do Canadá enfrenta desafios decorrentes das tarifas impostas pelos EUA, seu maior parceiro comercial.
A pressão das tarifas elevou a taxa de desemprego e afetou setores como a produção de aço e alumínio de forma especialmente severa, com a incerteza econômica geral que provocaram fornecendo mais um motivo para os compradores se manterem afastados.
E o mercado fraco começou a desacelerar a construção de novas casas, particularmente em Toronto e Vancouver, os epicentros do boom imobiliário que durou décadas e precedeu o declínio mais recente.
Em ambas as cidades, uma onda de projetos de condomínios iniciados logo após a pandemia está entrando em operação agora, levando a um excesso de oferta de unidades que reduziu tanto os preços de revenda quanto os aluguéis disponíveis para locação. Por sua vez, as incorporadoras estão hesitantes em iniciar a construção de novos edifícios.
Em Vancouver, o início de novos projetos de prédios residenciais caiu para o nível mais baixo desde 2009 no final do ano passado, segundo dados do governo. A construção de prédios residenciais em Toronto caiu para o nível mais baixo desde 2007 no segundo trimestre deste ano.
“Estávamos em uma bolha e isso está muito claro hoje”, disse Adrian Rocca, CEO da Fitzrovia, a maior construtora de apartamentos para aluguel do Canadá. Ele disse que não inicia a construção de um novo edifício desde 2023, pois os grandes investidores dos quais depende para financiamento, como fundos de pensão e seguradoras, estão se mantendo afastados.
“Estamos vendo muito capital institucional permanecer à margem em termos de início de novas construções”, disse ele.
Mais cautela
Mas foi a demanda de pequenos investidores, que compraram apartamentos antes da construção, que impulsionou a maioria dos novos edifícios de apartamentos nas últimas décadas. E é entre esses investidores que as dificuldades financeiras têm sido maiores, já que os retornos dos aluguéis caíram abaixo das taxas de hipoteca.
Depois de passar pelo recente declínio, até mesmo investidores experientes estão se retraindo.
Rahim Surani, um consultor de gestão de 32 anos de Toronto, tem trabalhado paralelamente como investidor imobiliário com dois apartamentos que aluga. Mas depois de comprar uma casa para si mesmo em 2022, bem no auge do mercado, e depois outro imóvel para investimento na cidade de Hamilton, um ano antes da imposição de tarifas, ele planeja ser mais cauteloso no futuro.
Embora não descarte mais compras, ele não espera que nenhuma delas tenha o mesmo desempenho que a casa de seus pais, cujo valor quintuplicou nas duas décadas em que a possuíram.
“Acho que era definitivamente algo como: ‘Você nunca erra ao investir em uma casa’”, disse ele. Agora, “acho que você pode errar”.
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