Bloomberg — O amor da família Agnelli pelos caminhões começou com o Fiat 24 HP, que saiu da fábrica de Turim em 1903.
Mais de um século depois, a empresa que administra os negócios da família, a Exor, decidiu traçar um caminho diferente, que leva o grupo para longe das linhas de produção às margens do rio Pó, na Itália.
É um caminho que passa por data centers no Vale do Silício, salões de alta costura em Paris e laboratórios de biotecnologia de ponta.
Liderando essa transformação está John Elkann, de 49 anos, bisneto do fundador da Fiat, Giovanni Agnelli, que assinou esta semana dois acordos que rompem os laços da dinastia com veículos pesados.
A família concordou em vender o grupo Iveco por cerca de € 5,5 bilhões. A divisão de caminhões e ônibus foi comprada pela indiana Tata Motors, enquanto a Iveco Defence, que atua no segmento militar, foi incorporada à italiana Leonardo, controlada pelo Estado.
Para os Agnelli, é uma metamorfose que vem sendo preparada há quase duas décadas, à medida que o grupo, outrora sinônimo de automóveis italianos e indústria pesada, se aventura em novos setores do século XXI que considera mais promissores em crescimento e lucratividade.
O acordo com a Iveco rendeu cerca de € 1,5 bilhão, somando-se aos € 2 bilhões em caixa para tais investimentos.
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Ao longo do caminho, a família tem sido alvo de críticas por parte de políticos e sindicatos, que a acusam de trair suas raízes ao reduzir sua presença na Itália, onde a Fiat foi fundada no final do século XIX.
Embora a venda da Iveco tenha a aprovação do governo italiano, líderes da oposição e sindicatos criticaram a transação, alertando para a perda de empregos e os impactos negativos na base industrial do país.
“Pedimos ao governo italiano que intervenha para manter a presença da Exor”, disse o secretário do sindicato FIM-CISL, Ferdinando Uliano.
Início da transformação
O acordo com a Iveco é apenas o mais recente de uma série de vendas e compras que a Exor — que tinha um valor patrimonial líquido de € 38 bilhões em 31 de dezembro — realizou à medida que a holding familiar se redesenha.
Embora a Exor já tivesse feito ajustes antes, um grande sinal de que uma transformação estava em andamento veio em 2015, por meio de um plano elaborado pelo falecido Sergio Marchionne, visionário CEO da Fiat Chrysler.
Marchionne supervisionou a cisão da Ferrari, a joia da família com seu emblema do cavalo empinado, antes de listar a fabricante de supercarros em Nova York e Milão.
Com uma única jogada, a Ferrari foi reposicionada como uma marca de luxo puro, em vez de uma simples montadora.
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No ano seguinte, a Exor transferiu sua sede legal para a Holanda, provocando a ira da classe política em Roma, mesmo simplificando a complexa estrutura transfronteiriça necessária para os negócios que se seguiram.
Desde 2018, a Exor investiu cerca de US$ 400 milhões na empresa de transporte compartilhado Via Transportation, de Nova York, sua primeira grande incursão na mobilidade viabilizada pela tecnologia.
Dois anos depois, Elkann executou a fusão da Fiat Chrysler com o Grupo PSA, da França, criando a Stellantis (STLA) e preservando uma participação fundamental de 16%.
O dinheiro liberado foi rapidamente reutilizado. Em 2021, Elkann vendeu a resseguradora PartnerRe, com sede nas Bermudas, para a empresa francesa Covea por cerca de US$ 9 bilhões, pagando € 541 milhões por uma participação de 24% na icônica marca de calçados de sola vermelha Christian Louboutin — mergulhando ainda mais no mercado de alto luxo.
No ano seguinte, a Exor gastou € 833 milhões em 10% do Institut Merieux da França, consolidando um pilar de saúde no império de Elkann.
Em seguida, aprofundou sua aposta na área da saúde em 2023, adquirindo uma participação de 15% na Royal Philips, aumentada no início deste ano para cerca de 19%.
Com o lançamento em 2023 da Lingotto Investment Management, um fundo de tecnologia e crescimento de US$ 3 bilhões que contratou o ex-gestor estrela da Baillie Gifford, James Anderson, a Exor criou um laboratório voltado para o futuro para apostas digitais.
Este ano trouxe outra explosão de liquidez quando Elkann obteve € 3 bilhões ao reduzir sua participação na Ferrari em quatro pontos — dinheiro agora destinado à inteligência artificial, plataformas de terapia genética e outros empreendimentos longe do barulho das linhas de montagem.
E agora, com a venda da Iveco, a família encerra um capítulo histórico de seus negócios e consolidando a transformação.
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Mais críticas
Com garantias da Tata de que não haverá redução de empregos e que a sede permanecerá em Turim, o governo da primeira-ministra Giorgia Meloni tem sido efusivo em relação ao acordo.
O governo afirmou que o acordo impulsionaria o crescimento da Iveco e mostraria a tecnologia italiana, ao mesmo tempo em que fortaleceria os laços entre Roma e Nova Délhi.
Essa nova abertura surgiu depois que Elkann apresentou sua visão aos legisladores no início deste ano.
Mas, em outros setores, o acordo gerou mais críticas. Líderes da oposição e sindicatos ficaram revoltados.
A federação metalúrgica FIM-CSIL alerta que o acordo colocará em risco alguns dos quase 15.000 empregos italianos da entidade e insiste em garantias sólidas sobre o fornecimento de peças e mão de obra.
O grupo também pede um investidor âncora nacional e discutirá a questão em uma reunião em Roma esta semana.
Carlo Calenda, líder do partido da oposição, pediu ao governo que use a chamada regra do poder dourado para impor condições rigorosas sobre empregos e patentes.
“Até agora, a Magneti Marelli, líder em componentes, e a Comau, líder em robotização, foram vendidas, e agora parece que é a vez da Iveco”, disse Calenda. “É mais uma parte deste país que corre o risco de desaparecer.”
A Marelli e a Comau, ambas outrora parte da antiga Fiat, foram vendidas a empresas de private equity. A Marelli está agora em processo de recuperação judicial nos EUA, no processo Chapter 11.
Não é a primeira vez que os Agnelli enfrentam resistência em casa. No ano passado, legisladores acusaram Elkann de virar as costas para a Itália depois que a Stellantis alertou que as linhas de montagem subutilizadas no país poderiam fechar sem o apoio do governo.
Críticos no parlamento caracterizaram a mudança da Exor para a Holanda como uma evasão fiscal, uma alegação que ganhou força quando os promotores abriram uma investigação de € 175 milhões sobre o imposto sobre herança de Elkann e seus irmãos, que foi encerrada no início deste mês.
Elkann rebateu que a Exor investiu mais de € 6 bilhões em ativos italianos desde 2021, incluindo capital novo para o processo de eletrificação da Stellantis.
Ele também foi absolvido pelo sucesso da Ferrari. As margens de lucro bruto da fabricante de supercarros estão próximas de 40%, cerca de quatro vezes mais do que a média das montadoras europeias de automóveis de consumo.
As ações da Ferrari subiram cerca de dez vezes desde sua oferta pública inicial (IPO), dando-lhe um valor de mercado de US$ 90 bilhões. Em dezembro, representava quase metade do valor patrimonial da Exor.
Com a venda da Iveco, Elkann busca libertar a Exor da fase de baixo crescimento que assola as empresas europeias. A família que outrora colocou rodas na Itália aposta que sua riqueza futura está nos bytes, nas marcas e na biotecnologia.
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