Bloomberg Opinion — Os entusiastas das criptomoedas estão novamente interessados em relógios de luxo.
Após uma dramática alta e queda nos valores dos relógios de luxo nos últimos cinco anos, o mercado secundário já passou pelo seu ponto mais baixo.
Mas, com a incerteza persistente sobre as tarifas e uma queda mais ampla no setor de luxo, ainda há tempo para conseguir um bom negócio em um Rolex.
Para recapitular: o interesse por relógios explodiu durante a pandemia, os lockdowns levaram as pessoas a desviar o dinheiro que gastariam em férias para bens de luxo, e a primeira escolha de muitos homens foi um relógio.
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Com a limitada oferta de relógios novos – a Rolex deve fabricar mais de 1,1 milhão de relógios este ano, com a Patek Philippe produzindo cerca de 70.000 e a Audemars Piguet cerca de 50.000, de acordo com estimativas do Bank Vontobel –, as filas de espera para comprar novos modelos dos varejistas cresceram e muitos compradores se voltaram para o mercado de segunda mão, fazendo com que os preços dos relógios populares disparassem.
Acrescente a isso os mercados de ações em alta e as criptomoedas disparando e, na primavera de 2022, os valores secundários dos nomes mais badalados – o Rolex Daytona, o Audemars Piguet Royal Oak e o Patek Philippe Nautilus – subiram para muitas vezes o seu custo em uma loja.
Mas então os mercados oscilaram, as criptomoedas despencaram e as taxas de juros dispararam, forçando muitos especuladores que haviam feito empréstimos para acumular grandes coleções a vender.
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Há sinais de que o mercado se estabilizou e pode estar virando a página.
O Índice Bloomberg Subdial Watch, que acompanha os preços dos 50 modelos mais negociados por valor de transação, se recuperou de sua baixa pós-pandemia no final de janeiro deste ano, quando medido em dólares americanos.
O índice em libras esterlinas não mostrou a mesma valorização porque um dólar mais fraco torna as listagens americanas menos caras para os compradores do Reino Unido.
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Mas a melhora não se deve apenas às oscilações cambiais. O Índice Geral de Mercado da plataforma de pesquisa WatchCharts, composto por 300 relógios das 10 principais marcas de luxo, caiu 0,3% no segundo trimestre em comparação com o primeiro, a taxa trimestral de declínio mais lenta desde 2022.
A demanda por artigos de luxo, particularmente nos Estados Unidos, está correlacionada com o desempenho dos ativos financeiros. Os mercados de ações superaram o trauma das tarifas de abril, enquanto o bitcoin subiu quase 25% ,este ano, para um recorde de US$ 118.000 na sexta-feira (11).
O Watches of Switzerland Group viu os consumidores adiarem suas compras após o chamado Dia da Libertação do presidente Donald Trump. Mas essa pausa foi de curta duração, e a demanda por modelos novos e usados se recuperou.
As tarifas também podem estar afetando o mercado.
As taxas não são cobradas sobre relógios suíços que já estão nos EUA e são vendidos a um comprador americano. Isso pode estimular o interesse, especialmente com o aumento dos preços dos relógios novos.
Nove marcas acompanhadas pelo Morgan Stanley aumentaram os preços nos EUA no segundo trimestre. Ao mesmo tempo, grande parte do estoque acumulado durante os anos de boom já foi vendido.
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Enquanto isso, a Rolex lançou um programa de relógios usados certificados há dois anos. Isso dá aos compradores a garantia de que estão adquirindo um produto original, mas acrescenta um prêmio de cerca de 30%, de acordo com a WatchCharts.
Por fim, os valores caíram a tal ponto que despertaram o interesse dos consumidores, especialmente pelas três grandes marcas privadas — Rolex, Audemars Piguet e Patek Philippe — que respondem por cerca de 60% do mercado secundário. Elas lideraram o boom e a recessão anteriores e estão na vanguarda da recuperação deste ano.
O Índice de Mercado Rolex da WatchCharts, por exemplo, valorizou 15% nos últimos cinco anos, em comparação com o aumento de 25% nos preços ao consumidor nos EUA entre maio de 2020 e maio de 2025. Portanto, ajustado pela inflação, um Rolex usado tem mais valor do que há cinco anos.
Enquanto isso, pouco menos de 50% dos modelos Rolex ainda em produção estão sendo negociados com um prêmio em relação ao seu preço de varejo, de acordo com a WatchCharts e o Morgan Stanley. No auge, a maioria dos Rolex era negociada por mais do que seu custo de loja.
Mas, a menos que a ameaça de tarifas faça com que os compradores corram para adquirir relógios usados, criando uma nova bolha, provavelmente não há necessidade de se apressar.
Mesmo os consumidores abastados estão mais inclinados a comprar artigos de luxo quando se sentem ricos e confiantes em relação ao futuro.
Embora os mercados de ações tenham ignorado a incerteza até agora, o nervosismo contínuo em torno das tarifas, a direção das economias globais e a instabilidade no Oriente Médio podem manter os consumidores à margem.
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A demanda da Ásia, o maior mercado para relógios suíços novos, também permanece em baixa, como reflexo da contração do mercado de luxo na China.
Isso significa potencialmente mais chances de conseguir um relógio novo muito procurado em outras partes do mundo. Embora a maioria dos Rolex de aço tenha listas de espera, alguns modelos de metais preciosos estão disponíveis nas lojas.
Consequentemente, as exportações de relógios suíços têm sido voláteis.
As remessas para os EUA aumentaram quase 150% em abril, à medida que os varejistas procuravam montar estoques antes da aplicação das tarifas. Isso foi parcialmente revertido em maio, quando as exportações para os EUA caíram 25%.
Ressaltando a fragilidade, a Federação da Indústria Relojoeira Suíça alertou que, embora as exportações desde o início do ano tenham aumentado 1,1% até o final de maio, isso não refletiu as vendas aos consumidores, que foram menos positivas.
A moda também pode estar influenciando.
As joias estão em alta em toda a indústria do luxo. Isso é liderado pelo mercado feminino, mas mais homens estão comprando pulseiras da Cartier e da Van Cleef & Arpels, da Richemont, por exemplo. Se essa tendência se espalhar, os relógios podem deixar de ser a primeira escolha para muitos homens.
A queda nos valores dos relógios usados vai se reverter. Mas ainda não é tarde para compradores exigentes adquirirem alguns artigos com melhor preço.
Esta coluna reflete as opiniões pessoais do autor e não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários.
Andrea Felsted é colunista da Bloomberg Opinion e escreve sobre os setores de varejo e bens de consumo. Anteriormente, escrevia para o Financial Times.
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