Bloomberg Opinion — Da inteligência artificial (IA) à defesa militar, a China proporcionou alguns momentos DeepSeek este ano, demonstrando que o país é mais do que apenas a maior fábrica do mundo e que também pode competir com os Estados Unidos na área da tecnologia. Agora, a biotecnologia vive o seu momento.
No final de maio, a Pfizer (PFE) concordou em pagar um valor recorde de US$ 1,25 bilhão adiantado para licenciar um medicamento experimental contra o câncer da 3SBio, com sede em Shenyang, além de fazer um investimento de US$ $100 milhões em ações da empresa de biotecnologia listada na bolsa de Hong Kong.
Duas semanas depois, a Bristol-Myers Squibb disse que pagaria à BioNTech US$ 1,5 bilhão garantido para licenciar um ativo semelhante contra o câncer. Foi uma vitória para a BioNTech, que comprou a Biotheus, empresa chinesa que desenvolveu o medicamento, no final do ano passado por US$ 800 milhões.
Cada vez mais, as grandes empresas farmacêuticas consideram as empresas de biotecnologia chinesas como disruptoras.
Esses dois acordos permitirão que a Pfizer e a Bristol-Myers Squibb concorram com o Keytruda, da Merck (conhecida como MSD fora dos EUA), o medicamento mais vendido do mundo.
O medicamento da 3SBio funciona da mesma forma que uma terapia da chinesa Akeso, que superou o Keytruda em um ensaio clínico. A Summit Therapeutics, com sede nos Estados Unidos, licenciou os ativos da Akeso por US$ 500 milhões adiantados no final de 2022.
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Esses acordos bilionários deixaram banqueiros e investidores entusiasmados. O Índice Hang Seng Biotech subiu cerca de 60% este ano. Em comparação, o índice S&P Biotech caiu 6,5%.
Há boas razões para acreditar que esse ritmo acelerado de negociações e entusiasmo pela biotecnologia chinesa vai durar, com as políticas econômicas do presidente dos EUA, Donald Trump, servindo como um importante catalisador.
As ameaças de Trump de reduzir os custos dos medicamentos prescritos nos EUA em “59%, MAIS”, bem como os cortes no Medicaid e no Medicare em seu grande e belo projeto de lei tributária e de gastos, inevitavelmente afetarão os resultados financeiros das grandes empresas farmacêuticas.
Para cortar despesas internas com P&D, essas multinacionais podem ter que vir para a China, onde os testes em humanos em estágio inicial são muito mais baratos e fáceis de realizar, apesar dos protocolos de segurança comparáveis.
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Até agora, a indústria de biotecnologia está relativamente isolada das tarifas de Trump, proporcionando um refúgio seguro significativo para os investidores globais.
Materiais de terras raras e entregas de aviões da Boeing podem ser usados como ferramentas de negociação, mas Pequim abriu uma exceção para a saúde pública.
Ela continua a receber suprimentos médicos fabricados nos Estados Unidos, incluindo o medicamento para câncer de pulmão Lorbrena, da Pfizer, e o Gardasil, da Merck (MSD), uma vacina contra o HPV que protege contra o câncer cervical.
Estar nas boas graças de Pequim permite que as grandes farmacêuticas fechem acordos de licenciamento com parceiros locais.
Além disso, as empresas farmacêuticas globais e os fundos de venture capital também podem querer adquirir participações acionárias, assim como a Pfizer fez no mês passado.
Com uma queda no financiamento da biotecnologia, principalmente na China, as empresas novatas do setor não conseguem desenvolver medicamentos por conta própria e, portanto, exigem grandes pagamentos antecipados de licenciamento. Isso dá às empresas ocidentais vantagem para negociar bons acordos.
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O que é inovação sem talento humano? O “dividendo de engenheiros” da China provavelmente renderá grandes frutos nos próximos anos, impulsionado por uma Casa Branca hostil que promete “revogar agressivamente” os vistos de chineses que estudam em “áreas críticas”.
O número de estudantes chineses nos Estados Unidos já caiu 22% em relação ao pico pré-pandemia, e muitos apontaram o sentimento anti-asiático durante a pandemia como um grande obstáculo. No futuro, mais pessoas podem abrir mão de diplomas universitários nos Estados Unidos e trabalhar para startups promissoras em seu país.
Entre 2000 e 2020, o número de engenheiros na China disparou de 5,2 milhões para 17,7 milhões, de acordo com o Conselho de Estado. A disciplina e a medicina estão entre as áreas mais populares para estudos de pós-graduação.
Os menores de 30 anos representam 44% do total de engenheiros, contra 20% nos EUA, de acordo com dados compilados pela Kaiyuan Securities. Como resultado, a remuneração dos pesquisadores é de apenas cerca de um oitavo da dos Estados Unidos. Em outras palavras, os engenheiros chineses são jovens, baratos e abundantes.
Portanto, temos muitos fatores favoráveis: um grupo de compradores estratégicos ansiosos por cortar despesas e terceirizar pesquisas, uma autoridade local relativamente benigna e talentos competitivos. A indústria de biotecnologia da China está começando a brilhar.
Esta coluna reflete as opiniões pessoais do autor e não reflete necessariamente a opinião do conselho editorial ou da Bloomberg LP e de seus proprietários.
Shuli Ren é colunista da Bloomberg Opinion e cobre mercados asiáticos. Ex-banqueira de investimentos, ela foi repórter de mercados para a Barron’s. Também é analista financeira com certificação CFA.
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