Bloomberg — Jim Simons, o matemático-investidor que criou o que muitos no mundo financeiro consideram a máquina de fazer dinheiro mais poderosa do mundo em sua empresa, a Renaissance Technologies, faleceu. Ele tinha 86 anos.
Ele morreu hoje na cidade de Nova York, de acordo com sua fundação beneficente, que não citou uma causa.
Ao trocar a universidade pelo mundo dos investimentos na casa dos 40 anos, Simons desprezou as práticas tradicionais de gestores e passou a utilizar análises quantitativas — encontrando padrões nos dados que previam mudanças de preço. Sua técnica foi tão bem-sucedida que ele se tornou conhecido como o Rei dos Quants.
Na Renaissance, localizada cerca de 96 quilômetros a leste de Manhattan, na tranquila cidade de East Setauket, Simons evitou empregar veteranos de Wall Street. Em vez disso, ele buscou matemáticos e cientistas, incluindo astrofísicos e decifradores de códigos, que poderiam descobrir informações de investimento úteis nos terabytes de dados que sua empresa processava diariamente, desde manchas solares até o clima no exterior.
Ao longo de mais de três décadas, seus retornos consistentemente superaram os mercados, mesmo com o barateamento do poder computacional e com competidores fazendo o máximo para imitar o sucesso da Renaissance, construindo seus próprios algoritmos complexos para gerir seus fundos.
“Há apenas algumas pessoas que realmente mudaram nossa visão dos mercados”, disse Theodore Aronson, fundador da AJO Vista, uma empresa de gestão quantitativa, à revista Bloomberg Markets em 2008. “John Maynard Keynes é uma delas. Warren Buffett é uma delas. E Jim Simons também.”
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Simons, que chegou a trabalhar como decifrador de códigos para governo dos EUA determinado momento da carreira, se recusava a dar detalhes sobre como produziu mais de quatro vezes o retorno do Índice S&P 500 em seu fundo mais famoso, o Medallion.
De 1988 a 2023, o fundo gerou um retorno médio anual de quase 40%, mesmo depois de pesados fees, tornando Simons e outros três colegas bilionários.
Ele tinha um patrimônio estimado em US$ 31,8 bilhões, tornando-o a 49ª pessoa mais rica do mundo, de acordo com o Índice de Bilionários da Bloomberg.
Clientes e insiders pagavam quantias generosas a Simons pela gestão de seus investimentos. Ele eventualmente aumentou as taxas para 5% dos ativos e 44% dos lucros, entre as mais altas da indústria.
Acreditando que os algoritmos que a empresa usava para negociar ações, títulos e commodities não funcionariam se o Medallion ficasse muito grande, ele logo começou a limitar o acesso ao fundo.
Em 1993, Simons parou de aceitar novos recursos de clientes do Medallion, e em 2005, retirou completamente os investidores externos, permitindo apenas que os funcionários investissem. Ele distribuía lucros todos os anos, limitando o tamanho do fundo a cerca de US$ 10 bilhões.
Ele abriu fundos mais comuns para o público em geral. Às vezes, a disparidade em seus desempenhos era dramática. Em 2020, o fundo Medallion teve ganhos de 76%, enquanto os fundos abertos acumularam perdas de dois dígitos.
Viagens da empresa
Os talentos de Simons se estendiam a saber como inspirar os funcionários — 300 no total — que se juntavam à Renaissance. Uma das maneiras era incentivá-los a resolver o problema complicado de descobrir por que os mercados sobem e descem, assim como os altos salários e o senso de comunidade que ele criava.
“É uma atmosfera aberta”, disse Simons em um raro discurso em 2010 em sua alma mater, o Massachusetts Institute of Technology (MIT). “Garantimos que todos saibam o que os outros estão fazendo, quanto mais cedo, melhor. Isso é o que estimula as pessoas.”
Ele desempenhava o papel de figura paternal benevolente, organizando viagens da empresa para Bermuda, República Dominicana, Flórida e Vermont — e incentivando os funcionários a trazerem suas famílias.
A lenda da empresa é que em uma das viagens de esqui, Simons, um fumante vitalício, comprou uma apólice de seguro para um restaurante local para não ter que abrir mão de seus amados cigarros Merits.
Muitos concorrentes tentaram e falharam em replicar a fórmula secreta do fundo Medallion. Após Bernard Madoff ser exposto como um fraudador em um esquema de pirâmide em 2008, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA veio até a Renaissance, disse Simons em outro encontro no MIT em 2019.
“Eles nos estudaram”, disse ele. “Claro, eles não encontraram nada.”
Divisão política
Simons renunciou ao cargo de CEO em 2010 e ao de presidente do conselho em 2021. Dois de seus contratados-chave no início — Peter Brown e Robert Mercer, matemáticos e pioneiros em reconhecimento de voz e tradução automática que foram atraídos do renomado Thomas J. Watson Research Center da IBM — o substituíram como co-CEOs.
A habilidade de ganhar dinheiro da Renaissance a tornou um pote de mel para políticos de ambos os principais partidos políticos.
Simons e sua esposa, Marilyn, foram grandes doadores do Partido Democrata, doando mais de US$ 109 milhões para candidatos — incluindo Hillary Clinton e Joe Biden — e apoiando comitês desde 2015, de acordo com o OpenSecrets.
Um dos primeiros contratados de Simons, Henry Laufer, também um multibilionário, se tornou um grande apoiador de comitês e causas democratas. Mas Mercer, junto com sua filha Rebekah, se tornaram grandes contribuintes para o Partido Republicano, em particular para Donald Trump em 2016.
Por volta de 2020, a Renaissance ampliou o grupo de diretores que eventualmente sucederiam Simons na gestão da empresa e promoveu seu filho, Nathaniel Simons, a co-presidente, uma jogada posicionando-o para eventualmente assumir o controle.
Gênio da matemática
James Harris Simons nasceu em 25 de abril de 1938, no subúrbio de Brookline, em Boston, o único filho de Matthew Simons e Marcia Kantor. Seu pai trabalhava na indústria cinematográfica como representante de vendas da Nova Inglaterra para a 20th Century Fox. Mais tarde, ele ajudou a administrar a fábrica de calçados de seu sogro.
Prodígio em matemática desde os 3 anos, Simons completou o ensino médio em três anos. Ele realizou seu bar mitzvah aos 13 anos, mas disse ter pouco interesse no judaísmo depois disso.
No MIT, ele obteve um diploma de bacharel em matemática em 1958, após apenas três anos de estudo. Enquanto buscava seu doutorado na Universidade da Califórnia em Berkeley, ele teve seu primeiro contato com investimentos, indo a uma corretora da Merrill Lynch em São Francisco para negociar futuros de soja.
Ele também se casou com sua primeira esposa, Barbara Bluestein, com quem teria três filhos: Nathaniel, Liz e Paul, que morreu em um acidente de bicicleta em 1996.
Essa união terminou em divórcio. Com sua segunda esposa, Marilyn Hawrys, ele teve dois filhos — Nick, que morreu em um acidente de natação em 2003, e Audrey.
Simons retornou ao MIT em 1961 para iniciar sua carreira acadêmica, sentindo que seu futuro estava decidido.
“Lembro-me de estar sentado na biblioteca um dia, pensando: ‘Bem, acho que me tornarei professor assistente e depois professor associado e depois professor e depois passarei pela vida dessa maneira e depois morrerei’”, ele recordou em uma entrevista de história oral de 2020 com o Instituto Americano de Física. “E isso me fez pensar que talvez houvesse outras coisas no mundo.”
Guerra Fria
Em 1964, após lecionar na Universidade Harvard, Simons mudou-se para Princeton, em Nova Jersey, para assumir um emprego bem remunerado e altamente classificado no Institute for Defense Analyses (IDA).
A organização de pesquisa sem fins lucrativos estava contratando matemáticos para apoiar a Agência de Segurança Nacional dos EUA (NSA) na quebra de códigos e cifras usadas pela União Soviética.
O trabalho apresentou Simons às possibilidades de criar algoritmos para computadores. Os funcionários do IDA podiam passar metade do tempo em trabalho pessoal, e Simons dedicou parte dele a prever movimentos de curto prazo no mercado de ações.
Simons trabalhou lá por mais de três anos antes de perder o emprego por desafiar publicamente o presidente do IDA, o General do Exército Maxwell D. Taylor, sobre a guerra no Vietnã.
Em um artigo para a revista do New York Times, Taylor insistiu que os EUA estavam vencendo uma guerra que valia a pena lutar. Simons, respondendo com uma carta ao editor, expôs sua crença de que “quaisquer ganhos políticos decorrentes de uma vitória militar não podem possivelmente ser compensados pelo enorme investimento econômico, intelectual e moral que continuamos a fazer nesse empreendimento”.
Simons foi contratado para presidir o departamento de matemática na Universidade Estadual de Nova York, em Stony Brook. Com Shiing-Shen Chern, ele criou a teoria Chern-Simons, apresentada em um artigo de 1974.
A teoria fornece as ferramentas, conhecidas como invariantes (invariants), que os matemáticos usam para distinguir entre certos espaços curvos — os tipos de distorções do espaço comum que existem de acordo com a teoria geral da relatividade de Albert Einstein.
Em 1976, ele recebeu o Prêmio Oswald Veblen em Geometria da Sociedade Matemática Americana.
Commodities
Enquanto presidia o departamento de matemática e usando as conexões que havia feito por meio de seu trabalho em criptografia, Simons mergulhou novamente no mercado financeiro.
Inicialmente, ele comprava e vendia commodities, fazendo suas apostas com base em fundamentos como oferta e demanda. Ele achava a experiência angustiante, então recorreu à sua rede de criptógrafos e matemáticos em busca de ajuda para analisar padrões: Elwyn Berlekamp e Leonard Baum, ex-colegas do IDA, além de Laufer e James Ax, um matemático que ele havia recrutado pessoalmente para deixar a Universidade Cornell e ingressar no corpo docente de Stony Brook.
“Talvez houvesse algumas maneiras de prever preços estatisticamente”, disse Simons em uma entrevista de 2015 ao Numberphile. “Gradualmente construímos modelos.”
Em 1978, ele deixou a academia para sempre para tentar a sorte na gestão de dinheiro.
Ele fundou a Monemetrics, precursora da Renaissance, em Setauket, logo a leste de Stony Brook. Ele recorreu a um velho amigo e colega decifrador de códigos do IDA, Leonard Baum, cujos modelos matemáticos poderiam ser usados para negociar moedas. Ele trouxe Ax, seu ex-colega de Stony Brook, para supervisionar o trabalho de Baum.
Ax concluiu que os modelos funcionavam não apenas com as moedas para as quais Baum os havia escrito, mas para qualquer futuro de commodity. Simons estabeleceu Ax com sua própria conta de negociação, a Axcom, que eventualmente deu origem ao fundo Medallion.
Os primeiros dois anos do Medallion foram mistos, mas em 1990, após se concentrar exclusivamente em negociações de curto prazo, o Medallion registrou um retorno de 56%, já descontando as taxas, e o desempenho nunca mais perdeu força depois disso.
Simons se comprometeu a doar a maioria de sua riqueza para instituições de caridade. A Fundação Simons, sediada em Nova York, fundada com Marilyn em 1994, apoia pesquisas em matemática, ciência e autismo. Simons também fundou a Math for America, que concede bolsas a professores de matemática e ciências nas escolas públicas da cidade de Nova York.
No ano passado, ele doou US$ 500 milhões para o fundo de endowment da Universidade Stony Brook, um dos maiores presentes para o ensino superior na história dos EUA.
Sobre sua própria transição da ciência para as finanças, Simons observou uma vez: “É mais fácil prever a trajetória de um cometa do que a trajetória das ações do Citigroup. A atratividade, é claro, é que você pode ganhar mais dinheiro prevendo com sucesso uma ação do que um cometa.”
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