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Bloomberg — Uma onda de calotes está prestes a varrer os mercados de dívida corporativa nos Estados Unidos e Europa à medida que empresas colapsam sob o peso de juros altos, segundo o Deutsche Bank (DB).
A taxa de inadimplência deve atingir um pico de 9% para títulos de alto risco nos EUA e 5,8% para os de grau especulativo na Europa até o quarto trimestre de 2024, disseram analistas do banco, incluindo Jim Reid e Steve Caprio.
“Nossos indicadores de ciclo confiáveis sinalizam que uma onda de default é iminente e as perdas de crédito devem aumentar consistentemente até o final de 2023. Depois, devem saltar mais acentuadamente em 2024, quando os EUA entram em recessão”, disseram.
À medida que um “superciclo” de 20 anos de defaults ultrabaixos chega ao fim com o aperto monetário nos EUA e na zona do euro, a escala e a duração da inadimplência corporativa podem surpreender os investidores, disseram os analistas.
Ao mesmo tempo, a falta de apoio dos bancos centrais na próxima recessão também pode decepcionar, com custos de financiamento corporativo mais altos do que o esperado durante uma desaceleração econômica.
É mais provável que o próximo ciclo de default seja marcado por altos e baixos, em vez de um choque na escala visto durante a crise financeira global de 2008 e 2009, disseram os analistas.
A ajuda pode vir de empresas de private equity para apoiar seus investimentos e de cortes de juros dos bancos centrais. Mas esses fatores devem apenas evitar o pior, disse o banco.
Com isso em mente, os mercados por enquanto não estão precificando a escala do risco de calotes, disseram os analistas.
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