Novas sanções à Rússia elevam tensão energética global

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Bloomberg — Uma fatia sem precedentes do mercado global de diesel, o combustível da economia global, está a apenas algumas semanas de ser sujeita a sanções agressivas.

A partir de 5 de fevereiro, a União Europeia, o G-7 e seus aliados tentarão impor um teto ao preço das exportações de combustível da Rússia - a mais recente punição pela invasão da Ucrânia. Isso coincidirá com a proibição da UE de quase todas as importações de produtos petrolíferos russos.

Medidas semelhantes já estão em vigor nos embarques de petróleo bruto do país, mas é o limite e a proibição de produtos derivados - e em particular o diesel - que preocupa alguns observadores do mercado de petróleo com o potencial de picos de preços.

Antes da invasão da Ucrânia, a Rússia era o maior fornecedor externo de combustível para a Europa e o continente continuou comprando em grandes volumes até o corte. Como resultado, as sanções provavelmente resultarão em um grande redirecionamento dos fluxos globais de diesel – auxiliados pelos novos compradores de petróleo da Rússia que enviam combustível de volta à Europa. No curto prazo, há risco de preços mais altos.

“A perda de barris russos é enorme e substituí-los será um grande desafio logístico”, disse Keshav Lohiya, fundador da consultoria Oilytics. “Mas o mercado está precificando menos o pânico, pois os mercados e os fluxos comerciais se mostraram resistentes. Este será um novo redirecionamento do diesel.”

A União Europeia terá que substituir cerca de 600.000 barris por dia de diesel importado, e a Rússia precisará encontrar novos compradores para esses suprimentos, armazenar o combustível em navios ou cortar a produção em suas refinarias.

Os embarques para a UE dos EUA e da Índia já estão aumentando, pois eles produzem mais do que consomem, permitindo que exportem o que sobrar. Espera-se também que a China envie mais combustível para seus mercados próximos, empurrando indiretamente cargas de outros fornecedores para a Europa.

“Os fluxos de produtos de regiões extensas se intensificarão à medida que o embargo do continente aos produtos russos entrar em vigor em 5 de fevereiro, o que vemos agravando uma situação de escassez de diesel”, escreveram analistas da Bernstein, incluindo Oswald Clint, em nota aos clientes.

Índia

O papel da Índia no abastecimento da Europa é notável porque se tornou um dos maiores compradores de petróleo russo com desconto desde o início da guerra.

Um grande aumento nos fluxos de diesel indiano garantiria que o petróleo bruto russo fosse comprado e refinado em diesel na Índia antes de ser vendido de volta à Europa.

Tal comércio não violaria as regras da UE, mas destaca a ineficiência inerente às sanções. Essencialmente, os hidrocarbonetos serão transportados milhares de quilômetros mais longe do que normalmente seria o caso - e depois voltariam.

Há também o potencial para práticas mais obscuras, como redocumentar cargas ou enviar combustível para centros de armazenamento de produtos refinados em outras regiões para misturar com produtos não russos.

Inverno

Até agora neste inverno, as piores previsões de escassez de petróleo foram evitadas. O diesel, que meses atrás era o epicentro da força do mercado de petróleo, suavizou graças ao clima excepcionalmente quente e ao influxo na Europa.

Os preços do petróleo caíram depois que as sanções à Rússia pareceram redirecionar as exportações, em vez de cortá-las.

Entre os novos - ou maiores - compradores de Moscou estarão traders na África, América Latina e possivelmente na Ásia. Enquanto isso, a Europa provavelmente se voltará para o Oriente Médio, onde novas refinarias gigantes estão aumentando as operações.

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