4 tendências mundiais que devem beneficiar os países emergentes

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Bloomberg — Quatro tendências devem moldar o mundo nas próximas décadas: diferenciais de custo de energia, aumento de salários na China, cadeias de suprimentos terceirizadas para países próximos (o chamado ‘nearshoring’) e trabalho remoto. Para os países emergentes com os recursos naturais e as instituições certas, isso significa uma oportunidade de acelerar a escada de renda. Os potenciais beneficiários incluem Argentina, Colômbia e México, bem como a Malásia e as Filipinas.

Por que esses países? Eles combinam a maioria dos ingredientes do sucesso: acesso à energia barata, força de trabalho abundante, livre comércio com grandes partes da economia global e capacidade de atrair talentos.

Por outro lado, Nigéria, Rússia e Sri Lanka estão em pior posição entre os 22 países analisados. Eles precisariam se integrar mais profundamente na economia global e melhorar suas estruturas institucionais para se beneficiar da mudança na globalização.

Erros nas políticas podem desperdiçar o potencial de um país. A forte classificação da Argentina pode não compensar o desincentivo aos trabalhadores e empresas estrangeiras devido aos rígidos controles de capital. A vantagem da Colômbia está em risco se a recente mudança política perturbar seus acordos comerciais.

Choque de energia pode impulsionar offshoring

O acesso a matérias-primas de baixo custo desempenha um papel importante na determinação da distribuição geográfica da indústria. Normalmente, esses preços relativos permanecem estáveis, permitindo que as empresas se especializem em determinados países. Mas, ocasionalmente, a economia global passa por mudanças drásticas e com potencial suficiente para gerar realocações significativas.

Um exemplo histórico é o negócio de fertilizantes do Japão. O país exportou de 60% a 80% de seus fertilizantes nitrogenados na década de 1960. Mas depois que o choque do petróleo da década de 1970 tornou inviável a fabricação de fertilizantes voltados para a exportação, as empresas japonesas se adaptaram transferindo a produção para mercados emergentes para capturar sua vantagem de custo de commodity.

O atual choque de energia pode levar a uma estratégia de offshoring semelhante nos próximos anos. Na Europa em particular — onde a energia deve continuar cara — há um forte incentivo para as empresas procurarem em outro lugar. O mercado futuro de gás natural tem preços daqui a três anos cinco vezes mais altos do que o nível anterior à invasão da Ucrânia pela Rússia.

Uma maneira de avaliar como os países são afetados pelo choque de energia é pelo impacto da mudança nos preços relativos das commodities nos preços de exportação e importação. Usamos estimativas de mudanças nos termos de troca, compiladas pelo Fundo Monetário Internacional. Os dados confirmam que os países exportadores de energia — Nigéria, Rússia e Arábia Saudita — têm uma vantagem natural. Mas alguns países que não são exportadores líquidos de energia ainda podem se beneficiar da tendência de offshoring. As indústrias de uso intensivo de energia na Alemanha, por exemplo, poderiam transferir parte de sua produção para um país onde o impacto do aumento dos custos de energia é menor que em casa.

Os trabalhadores também importam. As diferenças demográficas ao longo do tempo e entre os mercados emergentes têm um efeito significativo nos custos trabalhistas. A China é um exemplo notável. Após anos ostentando mão de obra barata como uma vantagem competitiva importante, o país agora enfrenta uma demografia desfavorável que já está levando a um aumento significativo nos salários.

Avaliamos as perspetivas para os custos do trabalho centrando-nos na percentagem da população em idade ativa de 25 a 64 anos. Os países onde se espera que isso diminua nos próximos 10 anos provavelmente enfrentarão pressões salariais à medida que sua força de trabalho diminui. É o caso da China, Polônia, Rússia e Tailândia. Outros que ainda desfrutam de dividendos demográficos — Índia, México e Paquistão — têm mais chances de ver um aumento do que um empecilho à medida que os diferenciais de custo de mão-de-obra mudam.

Política de ‘nearshoring’

O governo e as empresas podem sacrificar a eficiência econômica se isso ajudar a reduzir sua vulnerabilidade a guerras, sanções e interrupções na cadeia de suprimentos. Isso levou as administrações de nações avançadas a apoiar cada vez mais os esforços de relocalização, ou pelo menos o “nearshore”, da manufatura. Os países que fazem parte de grandes blocos comerciais, fazem fronteira com os principais mercados e evitam conflitos comerciais são os melhores candidatos para a prática.

México, Peru, Polônia, Turquia e Vietnã se destacam como mercados emergentes com o melhor potencial de acesso a mercados externos por meio de acordos comerciais. O relativo isolamento da Nigéria, Rússia e África do Sul dificulta que eles se envolvam em redes globais de produção.

Uma última força em jogo é o potencial dos migrantes altamente qualificados para impulsionar o crescimento dos mercados emergentes. A desaceleração do crescimento nas economias avançadas e a realidade do trabalho em qualquer lugar podem encorajar os trabalhadores a se mudarem para mercados emergentes, nas condições apropriadas. Um “ganho de cérebro” proporcionaria um aumento bem-vindo à produtividade e permitiria ao país de destino perceber os benefícios da vantagem de custos de insumos e o potencial de terceirização.

O Global Talent Competitiveness Index oferece informações sobre a capacidade dos países de desenvolver, atrair e reter trabalhadores. Chile, China, Polônia e Arábia Saudita se destacam como os mais atraentes para os estrangeiros — embora a política de covid zero provavelmente tenha mudado o quadro para a China. Nigéria, Paquistão e Sri Lanka se saem pior do que seus principais pares de mercados emergentes.

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