Americanas: vendas de fim de ano antecipam virada antes da chegada de Rial?

Bloomberg Línea — A Americanas (AMER3), cuja ação acumula uma desvalorização da ordem de 60% neste ano na B3, deve aproveitar a temporada de compras de fim do ano para melhorar o seu balanço no quarto trimestre, segundo analistas que cobrem o grupo varejista.

A equipe da Genial Investimentos, que tem recomendação de compra para os papéis da varejista, viu os números do terceiro trimestre como fracos, mas cita que a Black Friday e a Copa do Mundo podem ser uma oportunidade para a varejista surfar melhor o movimento de tração de vendas do varejo no último trimestre do ano, marcado por festas como o Natal e o Réveillon.

“A Americanas tem um árduo trabalho pela frente: fazer a melhor Black Friday dos últimos anos. No centro das atenções do mercado e frente a uma fraca performance no digital no terceiro trimestre, a varejista vem para o 4º trimestre com uma política mais agressiva de frete, com subsídio de até 50% para novos vendedores de seu marketplace durante o evento de Black Friday/Copa do Mundo. Esperamos que a iniciativa fomente as vendas desse canal”, apontou a Genial em relatório.

O Itaú BBA também considerou que o terceiro trimestre da Americanas foi pior do que suas expectativas, fazendo referência principalmente a vendas digitais fracas. A instituição financeira fez uma ressalva, no entanto, quanto à perspectiva de mudança de comando da varejista. Em janeiro, assume o executivo Sergio Rial, ex-CEO do Santander Brasil.

“Entendemos que a empresa está próxima de uma mudança gerencial que pode levar a dias melhores pela frente”, afirmou o relatório do Itaú BBA, que tem uma recomendação de “market perform” (em linha com a média do mercado) para o papel, com um preço-alvo de R$ 15 para 2023.

Já o BB Investimentos rebaixou, no último dia 18, recomendação para a ação da varejista, após a divulgação do resultado financeiro do terceiro trimestre, citando a piora do cenário macroeconômico para eletrônicos.

A analista Georgia Jorge justificou o rebaixamento da recomendação para “neutra” apontando que o resultado operacional da companhia, medido pelo Ebitda ajustado, “foi consumido pela elevação das despesas financeiras, reflexo da elevação da taxa de juros e do aumento de sua alavancagem financeira, o que implicou em um prejuízo de R$ 211,6 milhões” no trimestre.

Capital de giro

Os papéis da varejista encontram-se próximos de sua mínima dos últimos 12 meses, após uma queda expressiva de quase 39% nos últimos 30 dias, refletindo as expectativas ruins do mercado em relação à divulgação dos resultados do terceiro trimestre, segundo o relatório do BB Investimentos.

“Outro ponto desfavorável foi o consumo de caixa operacional de R$ 1,7 bilhão em função da piora da dinâmica do capital de giro (...) Apesar do cenário macroeconômico ter sido desafiador e ter impactado negativamente todas as companhias do setor, entendemos que o desempenho da Americanas decepcionou ainda mais, dado o forte sortimento de produtos que a companhia hoje oferta em seu ecossistema e que, ao final do dia, não foi suficiente para amenizar o impacto decorrente da piora do cenário para o consumo”, concluiu o relatório.

O BB Investimentos manteve o preço-alvo de R$ 23,70 para o o final de 2023, mas informou que esse valor continua até incorporar os resultados do terceiro trimestre.

Influenciadores

A estratégia de marketing da varejista para a temporada da Black Friday incluiu a escalação de diversos influenciadores digitais, como Camilla de Lucas, Bianca Andrade, Gil do Vigor e Gkay, para a ativações de promoções nas redes sociais.

Para explorar o calendário da Copa do Mundo, no Catar, a companhia reforçou estoques com itens como álbuns, figurinhas, salgadinhos, doces e bebidas, além de receitas da culinária de diversas nacionalidades. Também ofertou descontos para TVs, um dos produtos mais procurados pelos consumidores neste período de paixão pelo futebol.

As parcerias também completam o arsenal da varejista. A Americanas tem combinado a oferta de cashback com o cartão de crédito de sua fintech Ame com produtos do aplicativo de entregas iFood, em compras de comida e bebida durante os jogos do Brasil.

A assessoria de imprensa da Americanas disse que, por ser companhia de capital aberto, não divulga projeções de vendas, da mesma forma que não divulga parciais da Black Friday. Esses dados só devem ser abertos no balanço do quarto trimestre, previsto para ser divulgado em fevereiro do ano que vem.

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