Bloomberg — Com o início da semana na Ásia nesta segunda-feira, a única certeza para os traders é que eles enfrentarão outro período volátil, com a guerra da Rússia na Ucrânia derrubando os mercados financeiros.
O dólar dos EUA estará em foco, depois que o apetite por ativos defensivos ajudou a elevar o indicador da moeda ao seu nível mais alto desde julho de 2020 na sexta-feira, e com o secretário de Estado dos EUA dizendo que o governo Biden e seus aliados estão discutindo um embargo ao petróleo russo.
O euro subiu com a abertura das negociações na Ásia, estendendo a recuperação do nível mais baixo em quase dois anos. A moeda atingiu essa marca na sexta-feira, quando os investidores buscaram maneiras de apostar contra a crescente crise na Europa. O modesto ganho do euro no início das negociações de segunda-feira veio após um decreto permitindo que a Rússia e suas empresas paguem credores estrangeiros em rublos, potencialmente evitando inadimplência enquanto os controles de capital permanecem em vigor.
As moedas vinculadas a commodities devem estar no centro das atenções, já que as preocupações com a oferta relacionadas à guerra aumentam os preços de energia, metais e cereais, assim como o importante mercado de títulos dos EUA. Enquanto isso, o yuan da China pode responder a sinais de que mais estímulo doméstico está a caminho.
Volatilidade
A volatilidade aumentou à medida que os investidores tentam digerir a gravidade do conflito, com acusações de “terrorismo nuclear” em meio a relatos de que a Rússia bombardeou uma usina atômica e uma enxurrada de refugiados deixou a Ucrânia para outras nações europeias. Um indicador de oscilações nos títulos do Tesouro dos EUA na semana passada atingiu o nível mais alto em quase dois anos, com os rendimentos de 10 anos (GT10) caindo abaixo de 1,7%, a liquidez do mercado diminuindo e os sinais de estresse de financiamento surgindo nos mercados monetários.
Esta semana, os investidores também devem navegar pelos últimos dados de inflação ao consumidor disponíveis para o Federal Reserve antes da reunião de 15 e 16 de março para considerar o aumento das taxas, além de uma reunião do Banco Central Europeu observada de perto.
Os mercados de swaps relacionados à decisão de política monetária do Fed estão precificando um aumento de um quarto de ponto em março. Essa é uma grande mudança em relação à semana anterior, quando um aumento foi totalmente precificado e havia cerca de uma chance em quatro de que pudesse ser uma alta de meio ponto. Um dado de inflação mais elevado do que o esperado pode colocar uma alta de 50 pontos-base de volta na mesa.
Enquanto isso, na Europa, onde os traders esperavam políticas mais rígidas no final deste ano, os mercados agora mostram muito menos convicção. A moeda comum está saindo de sua pior semana em relação ao dólar desde o início da pandemia com um declínio semanal de quase 4% em relação à sua contraparte suíça, que levou o par a níveis nunca vistos nos últimos sete anos. Os formuladores de políticas estão prontos para intervir, se necessário, de acordo com um membro do conselho administrativo do Banco Nacional Suíço.
Os ativos russos também serão um foco importante de observação depois que o rublo teve sua pior semana em décadas. Os mercados de ações da Rússia permanecerão fechados até pelo menos quarta-feira, já que as bolsas locais procuram atenuar o impacto das sanções financeiras para os investidores domésticos. Essa não é uma possibilidade para o mercado de dívida, que está lutando para saber se os títulos do país são ou não completamente inúteis.
--Com assistência de Michael G. Wilson e Simon Casey.
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