Bloomberg — A Rússia pode conseguir entregar apenas cerca de metade de seus aumentos programados na produção de petróleo nos próximos seis meses, juntando-se ao grupo de países da Opep+ com dificuldades para aumentar a produção, mesmo com a recuperação da demanda por combustível após a pandemia.
Com o petróleo já sendo negociado acima de US$ 85 o barril em Londres, a perspectiva da produção russa deixa o mercado global ainda mais apertado do que o esperado. O país corre o risco de aumentar a disparada dos preços de energia que está contribuindo para a inflação mais alta em décadas.
No florescente mercado físico asiático, o petróleo bruto ESPO premium russo – favorito entre as refinarias chinesas – já subiu para o maior nível desde novembro em meio ao declínio dos estoques na China, segundo traders.
O país membro da Opep+ deveria adicionar 100 mil barris de petróleo por dia ao mercado a cada mês, mas o crescimento parou em dezembro. Devido a uma redução das perfurações no ano passado, a maioria dos analistas consultados pela Bloomberg News espera que os aumentos mensais reais da Rússia não superem 60 mil barris por dia no primeiro semestre de 2022.
“Não acreditamos que fornecedores russos manterão aumentos de produção de 100 mil barris por dia a cada mês pelos próximos seis meses”, disseram Karen Kostanyan e Ekaterina Smyk, analistas do Bank of America (BAC) à Bloomberg.
A Organização dos Países Exportadores de Petróleo e seus aliados estão passando pela recuperação da produção afetada pela pandemia. A coalizão deve injetar mais 400 mil barris por dia a cada mês, mas os aumentos reais da produção ficaram aquém devido a fatores que variam entre problemas internos a investimentos insuficientes de longo prazo em vários países.
No mês passado, a Opep aumentou a produção em apenas 90 mil barris por dia. A produção da Rússia começou a estagnar em novembro e, em dezembro, caiu abaixo da cota da Opep+ para petróleo, segundo estimativas da Bloomberg com base nas estatísticas do Ministério de Energia. Os primeiros dias de janeiro trouxeram um aumento de menos de 1% na produção total de petróleo do país, que inclui petróleo bruto e um óleo leve chamado condensado que é extraído do gás natural, segundo a Interfax.
A maior autoridade de petróleo da Rússia, o vice-primeiro-ministro Alexander Novak, disse que o país continuará atingindo suas metas de produção. Ele informou à agência de notícias Tass que a produção de petróleo cru chegará a 10,1 milhões de barris por dia este mês. Isso estaria de acordo com a cota da Opep+ e um aumento de cerca de 100 mil barris por dia a partir de dezembro.
Pressão inflacionária
Se a Opep+ continuar com dificuldades para atingir suas metas de produção, isso pode trazer consequências econômicas mais amplas. A recuperação da demanda por petróleo permaneceu robusta, pois a cepa ômicron do coronavírus teve um efeito mais brando na economia global do que o previsto.
O petróleo Brent, referência internacional, saltou mais de 10% desde o início do ano e pode disparar ainda mais, segundo o Vitol Group. Os altos preços da energia são um fator significativo do aumento da inflação, e a Casa Branca tem pressionado consistentemente a Opep+ para aumentar a oferta e ajudar a reduzir os custos de combustível.
Durante a maior parte de 2021, a Rússia manteve aumentos mensais de produção bastante consistentes, pois recuperou a capacidade ociosa dos estágios iniciais da pandemia. Em novembro, a recuperação começou a perder impulso.
A disseminação de poços de produção russos ativos, ociosos e fechados voltou aos níveis pré-pandêmicos, indicando que a indústria havia ativado quase totalmente sua capacidade ociosa. Isso foi posteriormente confirmado por declarações dos maiores produtores do país: Rosneft, Lukoil e Gazprom Neft.
No ano passado, as principais petrolíferas russas não tinham pressa em aumentar sua produção de perfuração, decisão que permitiria o início de uma nova capacidade no final de 2021 e em 2022. No final de novembro, as taxas gerais de perfuração do ano caíram 4,5% em relação ao mesmo período de 2020, segundo dados da Interfax com base nos números da CDU-TEK do Ministério da Energia.
A indústria petrolífera russa está no modo de esperar para ver devido à incerteza em torno do efeito do coronavírus na demanda, segundo analistas do Bank of America e da Vygon Consulting. Várias empresas também limitaram a produção no ano passado depois que alguns de seus projetos perderam incentivos fiscais.
Esses produtores “não estão dispostos a investir” nesses projetos até descobrirem se o Ministério das Finanças reiniciará alguns desses incentivos, disse Daria Melnik, analista sênior da consultora Rystad Energy, com sede em Oslo. O governo está pronto para considerar isenções fiscais a partir de 2023, desde que os cortes de produção da Opep+ terminem este ano conforme planejado, disse o vice-ministro das Finanças, Alexey Sazanov, à Bloomberg no mês passado.
Este ano, a maioria dos grandes produtores russos planeja aumentar as despesas de capital, variando de um aumento de cerca de 10% na Gazprom Neft a cerca de 20% na Rosneft. A Tatneft espera que seus investimentos em upstream em 2022 cresçam de três a quatro vezes em comparação com o ano passado.
Esse aumento na perfuração acabará gerando uma produção maior, mas a maioria dos ganhos ocorrerá após 2022. Os novos poços gerarão apenas um aumento modesto este ano, segundo analistas da Rystad Energy à Renaissance Capital.
A Rosneft, que responde por uma parte significativa dos gastos totais da indústria petrolífera russa, “agora está canalizando dinheiro para seu projeto Vostok Oil; é sua principal prioridade”, disse Melnik. A empresa planeja começar a produção de petróleo cru de grande escala no projeto no Ártico em 2024.
O conjunto de novos campos Zima da Gazprom Neft na Sibéria Ocidental, os quais os analistas da Renaissance Capital e Rystad Energy nomeiam como fonte de novo petróleo para o produtor em 2022, atingirá o pico de produção em 2024. Seu projeto de jantes de petróleo no Ártico já está produzindo, mas aumentará gradualmente, dobrando em cinco anos.
Isso explica por que a maioria dos observadores vê a Rússia aquém de suas metas em 2021. “Não esperamos que a Rússia aumente sua produção em 100 mil barris por dia em nenhum mês deste ano”, disse Melnik.
--Esta notícia foi traduzida por Bianca Carlos, localization specialist da Bloomberg Línea.
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