Bloomberg — Os traders do Deutsche Bank estão enfrentando uma volatilidade quase sem precedentes em taxas de juros, moedas e mercados emergentes no quarto trimestre, mesmo que outras áreas do banco de investimento se beneficiem da alta dos mercados de ações e de uma onda de negócios.
Negócios com créditos e performance financeira têm tido bom desempenho junto com o mercado de ações, mas os ativos de dívida mais sensíveis ao desenvolvimento econômico global “passaram pelos tempos mais turbulentos que já vimos”, disse o diretor de negócios Ram Nayak em entrevista.
“Gerenciamos a instabilidade muito bem”, disse ele. “Em crédito e financiamento, mantivemos o ímpeto.”
Taxas, moedas e mercados emergentes têm sido os principais motores do banco de investimento, contribuindo com cerca de metade da receita da unidade nos primeiros nove meses do ano passado. Uma desaceleração aumentaria os desafios para o CEO do Deutsche Bank, Christian Sewing, quando ele entra no último ano do plano de recuperação, que tem sido realizado em grande parte pela unidade de negócios e ativos. O negócio de empréstimos corporativos que ele priorizou inicialmente, entretanto, tem lutado com taxas de juros negativas.
Os comentários de Nayak estão entre os primeiros indícios do desempenho dos principais bancos de investimento nos últimos meses do ano. À medida que a inflação se acelera, ameaçando encerrar um hiato de três décadas, traders que, em sua maioria, não viveram esse período, estão tendo que enfrentar oscilações incomuns em tudo, de títulos do governo a moedas.
Nos EUA, os rendimentos do Tesouro subiram na quarta-feira após o presidente do Fed, Jerome Powell, sugerir na terça-feira que a inflação persistentemente alta justificaria o aumento do ritmo de aperto da política monetária. Isso levou o mercado a reverter o curso depois que os rendimentos de referência de 10 anos caíram ao nível mais baixo em dois meses nesta semana, com receio de que a nova variante ômicron do coronavírus pudesse ser resistente às vacinas existentes. No Banco da Inglaterra, entretanto, um aumento amplamente antecipado nas taxas de juros poderia ser adiado pelo surgimento da cepa ômicron.
Ainda assim, para os traders do Deutsche Bank, Nayak deu uma perspectiva cautelosamente otimista para o próximo ano, ao dizer que sua unidade pode “possivelmente fazer um pouco melhor” do que a queda de 5% prevista por analistas para os negócios com renda fixa em todo o setor.
“Nosso objetivo é não devolver nenhuma participação de mercado e estamos confiantes de que podemos fazer isso”, disse ele. A unidade de Nayak tem crescido mais rápido do que a média de Wall Street por grande parte de 2021, sugerindo que seus operadores recuperaram a participação de mercado perdida em anos anteriores, enquanto o Deutsche Bank passava por um período de instabilidade.
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