Bloomberg — A Akzo Nobel concordou em adquirir a Axalta Coating, fabricante de tintas rival de menor porte, em um acordo de ações cross-border avaliado em 7,9 bilhões de euros (US$ 9,2 bilhões).
O acordo, que confirmou um reportagem anterior da Bloomberg News, segue várias tentativas de combinação entre os fabricantes de tintas das marcas Dulux e Cromax.
Uma tentativa anterior não deu certo em 2017, quando as negociações foram interrompidas porque as duas não conseguiram chegar a um acordo sobre os termos.
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O acordo divulgado nesta terça-feira (18) fará com que os acionistas recebam 0,6539 ações da Akzo Nobel para cada ação ordinária da Axalta, o que resultará em um valor patrimonial de 7,9 bilhões de euros, de acordo com um cálculo da Bloomberg.
Os acionistas da Akzo Nobel possuirão 55% da empresa combinada, que mudará sua listagem para Nova York.
As ações da empresa holandesa caíram até 4,4% em Amsterdã no início da terça-feira, a maior queda intradiária desde 22 de outubro.
As tarifas e a desaceleração da economia têm pesado sobre o setor de revestimentos, e no mês passado a Akzo Nobel reduziu sua perspectiva de lucros porque os clientes estão gastando menos.
A empresa vem reformulando sua estratégia para cortar custos e aumentar a eficiência, fechando algumas unidades na Europa e eliminando 2.500 empregos.
Os esforços para consolidar o setor estão em andamento há anos. Em 2017, a Akzo Nobel se defendeu de uma oferta de aquisição da rival norte-americana PPG Industries.
“Essa é uma combinação que já analisamos várias vezes no passado, mas também é uma combinação que os mercados vêm pedindo há muito tempo”, disse o CEO Gregoire Poux-Guillaume em uma entrevista.
“Houve outras tentativas desde 2017. Agora, do ponto de vista comercial, faz muito sentido ignorar.”
A nova empresa, com o tempo, encerrará as negociações em Amsterdã para se transferir para a Bolsa de Valores de Nova York, com a maioria das ações da Akzo Nobel já detidas por investidores dos EUA, de acordo com Poux-Guillaume. Ela será domiciliada na Holanda, com sede dupla em Amsterdã e na Filadélfia.
O negócio tem um enterprise value de cerca de US$ 25 bilhões, e combina empresas com pontos fortes nos mercados business-to-business e de consumo.
A Axalta, uma antiga divisão da DuPont de Nemours, produz materiais de acabamento para uma variedade de usos industriais, incluindo revestimentos em pó usados na fabricação de automóveis.
A Akzo Nobel é proprietária de várias marcas de consumo, incluindo Dulux, Cuprinol e Hammerite, juntamente com os preenchedores de rachaduras Polyfilla.
O negócio combinado abrangerá mais de 160 países e gerará sinergias de cerca de US$ 600 milhões, 90% das quais são esperadas nos primeiros três anos após o fechamento da transação, de acordo com um comunicado.
“O ambiente macro está afetando as duas empresas da mesma forma e, portanto, não há ninguém que esteja ganhando vantagem com esse ambiente macro”, disse Poux-Guillaume, acrescentando que as sinergias de custos recorrentes visadas eram “realmente tranquilizadoras para os acionistas” porque “essas coisas são mecânicas”.
Este ano, a Cevian Capital adquiriu uma participação de 5% na Akzo Nobel, colocando seu peso por trás de uma mudança de estratégia.
O envolvimento do investidor ativista em outras empresas europeias tem levado seus alvos a fusões e aquisições. A Cevian não estava envolvida na decisão de se fundir com a Axalta, disse Poux-Guillaume.
A Axalta abriu seu capital em 2014, um ano depois que a empresa de private equity Carlyle Group Inc. adquiriu a empresa da DuPont. As marcas da Axalta incluem Cromax, Spies Hecker e Standox.
Consolidação em revestimentos
O acordo de terça-feira se soma a uma enxurrada de atividades no setor de revestimentos. Em outubro, o Carlyle concordou em comprar o controle dos negócios de revestimentos da BASF, o que origem a uma empresa independente com um enterprise value de 7,7 bilhões de euros.
Em fevereiro, a empresa química alemã concordou em vender seu negócio de tintas no Brasil para a Sherwin-Williams por US$ 1,15 bilhão.
O Morgan Stanley atuou como assessor financeira da Akzo Nobel, com a De Brauw Blackstone Westbroek e a Davis Polk como assessor jurídicos.
A Evercore e a J.P. Morgan Securities atuaram como assessores financeiros da Axalta, bem como do Incentrum Group.
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