Bloomberg Línea — A possibilidade de uma bolha tecnológica está no topo dos temores dos investidores para 2026, de acordo com uma pesquisa do Deutsche Bank com 440 executivos de todo o mundo.
Os entrevistados responderam sobre os três principais riscos que veem para o ano e o medo da bolha foi compartilhado por 57% dos entrevistados.
“Nunca vimos um único risco ser classificado tão à frente dos demais no início de um novo ano, tornando-o claramente a preocupação dominante para 2026″, disse Jim Reid, chefe global de pesquisa macroeconômica e estratégia temática do Deutsche Bank.
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O segundo temor mais mencionado foi o de que o novo presidente do Federal Reserve (Fed) dos EUA , que ainda não foi nomeado, promova cortes agressivos e gere turbulência no mercado. Vinte e sete por cento dos investidores responderam nesse sentido.
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O pódio de medos é completado por uma possível crise de capital privado, que abrange 22% dos entrevistados.
Estes são os dez principais temores do mercado para 2026
Os pontos mencionados com mais frequência na pesquisa do Deutsche Bank foram os seguintes:
- Avaliações de tecnologia caem / O entusiasmo com a inteligência artificial diminui: 57%
- Novo presidente do Fed promove cortes agressivos e gera turbulência no mercado: 27%
- Crise no patrimônio privado: 22%
- Os rendimentos dos títulos aumentam mais do que o esperado: 21%
- Os bancos centrais aumentam as taxas inesperadamente porque a inflação é persistente: 15%
- A IA tem um impacto notável no emprego e os mercados extrapolam esse efeito: 13%
- O Banco do Japão aumenta significativamente as taxas e/ou o carry trade é desmantelado: 12%
- Turbulência em criptoativos: 10%
- Aterrissagem forçada da economia dos EUA: 10%
- O relacionamento entre os EUA e a China se rompe sem que nenhum dos lados recue: 9%
- Aumento do conflito entre a Rússia e a Ucrânia: 9%
Abaixo desse top 11 (pois há dois itens que equivalem a 9% das respostas) estão as seguintes questões:
- A extrema direita continuar se saindo bem nas eleições: 7%
- Aumento da inadimplência dos títulos de alto rendimento: 7%
- Um ataque cibernético em grande escala: 7%
- Outras questões geopolíticas: 7%
- O estímulo alemão decepcionou as expectativas: 6%
- Vários governadores do Federal Reserve são destituídos de seus cargos: 6%
- Taiwan se torna um ponto de acesso global: 6%
- O caos político na França desencadeia uma crise europeia: 5%
- É provável que 2026 passe sem grandes riscos: 5%
- Uma guerra comercial global: 4%
- Ataques à infraestrutura de energia ou um novo choque no preço da energia: 3%
- Eventos climáticos desestabilizadores / desastres naturais: 2%
- Colapso do mercado imobiliário global ou regional: 2%
- As tensões no Oriente Médio aumentam significativamente: 2%
- O setor imobiliário da China cai ou volta ao centro das atenções: 1%
- Recessão exclusivamente europeia: 1%
- Queda no setor imobiliário comercial: 1%
- Dívida periférica europeia de volta ao centro das atenções: 1%
- Crise nos mercados emergentes: 1%
- Uma nova pandemia: 0%
- Outro fator: 5%
Análise do pódio do Deustche Bank
Jim Reid ressalta que a forte centralidade do risco de bolha convida a uma leitura contrária: se tantos investidores estão preocupados com esse cenário, talvez não haja euforia suficiente para que o risco seja tão extremo quanto se teme.
Ele acrescenta que “é uma pena que não possamos comparar esse contexto com o sentimento no final de 1999”.
Segundo ele, na época havia tanto euforia quanto medo de uma bolha, mas com uma diferença fundamental: a bolha do final da década de 1990 era global, ao passo que qualquer possível superação hoje parece estar muito mais concentrada nas ações dos EUA ligadas à inteligência artificial.
O executivo do Deutsche Bank acrescenta que, mesmo assim, os líderes atuais da inteligência artificial são individualmente muito maiores - e sistemicamente mais relevantes - do que quase todas as ações do ano 2000, o que introduz nuances na comparação.
Isso também destaca o quão alto é o risco percebido para a independência do Fed, considerando como seria difícil convencer todo o comitê a apoiar cortes agressivos nas taxas.
Em relação ao private equity, Reid observa que esse é um tema recorrente em conversas recentes com clientes, especialmente após as falências da First Brands e da Tricolor.
Em sua opinião, o principal problema continua sendo a opacidade do setor, o que dificulta a avaliação tanto das exposições quanto do risco de contágio.