Por que moedas de emergentes entraram em espiral de queda antes de reunião do Fed

Bloomberg — Moedas de mercados emergentes caíram pelo quinto dia consecutivo nesta segunda-feira (18), a maior sequência de perdas desde novembro passado, à medida que traders se preparam para quaisquer impactos negativos da reunião de quarta-feira (20) do Federal Reserve e de uma possível mudança para aperto da política monetária do Banco do Japão.

O índice MSCI de moedas de países em desenvolvimento caiu quase 0,2% antes das decisões de política monetária de diferentes bancos centrais nesta semana.

“O mercado pode estar ajustando suas posições para não ficar muito exposto a essas informações macro”, disse José Joaquín Prieto Jaramillo, chefe de negócios do BTG Pactual em Bogotá. “Depois da reunião do Fed, a gestão de portfólio de curto e médio prazo pode mudar substancialmente.”

A decisão do Banco do Japão é esperada nesta terça-feira (19), seguida pelo Fed na quarta e pelo Banco da Inglaterra na quinta (21). “Esses outros também podem causar um reequilíbrio global”, acrescentou Prieto.

As moedas latino-americanas em grande parte acompanharam a queda, lideradas pelo real brasileiro, que atingiu o nível mais baixo desde novembro. O único destaque foi o peso colombiano, que está prestes a atingir seu nível mais alto até agora neste ano, antecedendo a temporada de impostos.

As ações se recuperaram após o pior início de ano em uma década, com sinais de ganhos econômicos na China, autoridades do Fed sinalizando uma postura mais dovish e melhorias no Paquistão e no Egito.

Ainda assim, as perspectivas de ganhos contínuos eram incertas, mas alguns investidores destacaram os valuations considerados atraentes de mercados emergentes e uma perspectiva de lucros mais otimista como motivo para as compras (veja gráfico abaixo).

O índice MSCI avançou 0,3% nesta segunda-feira, reduzindo as perdas de sexta depois que a divulgação de dados de preços ao produtor nos EUA em fevereiro apontarem pressões inflacionárias que podem desacelerar a inclinação do Fed para aliviar a política monetária.

Os ganhos desta segunda foram impulsionados por ações de tecnologia, incluindo a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., bem como empresas listadas na China continental e em Hong Kong. Dados mostraram que a produção de fábricas e os investimentos da China cresceram mais do que o esperado no início do ano.

No mundo em desenvolvimento, os bancos centrais da Turquia, da Indonésia, do Paquistão, do Brasil, da Colômbia, da Rússia e do México anunciarão suas decisões de política monetária nesta semana.

O Paquistão está em negociações para um novo empréstimo do Fundo Monetário Internacional (FMI), e os traders aguardam um anúncio sobre um acordo em nível técnico.

A libra egípcia teve uma das melhores performances, com alta de 1,4%. A União Europeia se tornou a última grande potência mundial a injetar fluxos de moedas fortes na nação com dívidas consideradas “problemáticas”, após prometer um pacote de ajuda de 7,4 bilhões de euros.

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