Onda de IPOs nos EUA mantém Goldman Sachs otimista com a recuperação do mercado

Últimas cotações

Bloomberg — O impulso para as ofertas públicas iniciais (IPOs, na sigla em inglês) nos EUA aumentou, à medida que um número crescente de empresas atrai compradores. A situação favorável está em linha com a previsão otimista do Goldman Sachs (GS) de que o melhor ainda está por vir para as novas emissões.

Oito empresas estrearam nas bolsas de valores dos EUA na semana passada, levantando mais de US$ 2 bilhões na semana mais movimentada para IPOs desde setembro, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.

As empresas que levantaram mais de US$ 100 milhões são negociadas acima de seus preços de oferta. As
melhores performances são da Kyverna Therapeutics e da American Healthcare REIT.

Contudo, nem todos os candidatos conseguiram realizar suas ofertas. A seguradora Fortegra Group, uma subsidiária da Tiptree, retirou seu plano de abertura de capital citando condições de mercado.

Os fundamentos para uma retomada das ofertas públicas iniciais têm sido sólidos. Os três principais índices de ações dos EUA operam em máximas históricas.

Os investidores se sentem mais confortáveis com a campanha do Federal Reserve para reduzir as taxas de juros este ano. E a volatilidade geral permanece controlada.

Dadas essas condições favoráveis, espera-se que a atividade de IPOs continue a melhorar este ano, disse o Goldman Sachs em um relatório na semana passada.

O índice do banco que mede o ambiente geral para ofertas públicas atingiu o maior nível em quase dois anos, chegando a 119 pontos, bem acima do nível 100 que indica condições favoráveis para emissões.

Os retornos sólidos no início deste ano são promissores para a previsão do Goldman, à medida que o mercado de IPOs revive após dois anos de paralisação.

O retorno médio para empresas que levantaram mais de US$ 10 milhões e estrearam na semana passada foi de 4,4%, ampliando um aumento de 14% para a classe de 2024 até então, mostram dados da Bloomberg.

Empresas que levantaram entre US$ 100 milhões e US$ 500 milhões superaram empresas menores e maiores.

Kyverna foi destaque nas ofertas da indústria farmacêutica na semana passada, com estreias sólidas para American Healthcare REIT e a varejista mexicana BBB Foods, mostrando que os investidores estão dispostos a expandir seu escopo de compras.

A Kyverna vendeu ações acima de uma faixa de preço anunciada, enquanto BBB Foods precificou seu IPO no topo de uma faixa elevada antes de ambos valorizarem. American Healthcare precificou seu IPO de US$ 672 milhões na parte inferior de sua faixa de preço anunciada, antes de subir 10%.

“Este ano estamos vendo mais atividade em uma gama mais ampla de empresas do que nos últimos anos”, disse Dan Polsky, cochefe de sindicatos da William Blair, acrescentando que os investidores querem se reunir com empresas privadas que estão considerando abrir capital, mas “o padrão é alto”.

Esse foi o caso da Fortegra, que cancelou sua oferta após se reunir com investidores, com os proprietários Tiptree e Warburg Pincus citando o alto valor que atribuem à empresa e às condições de mercado mais amplas como as razões do negócio cancelado.

A recuperação se desenrola no momento em que os gestores de recursos mantém a aposta nos valuations e são diligentes em relação ao que compram.

“Os investidores avaliam as empresas com base em seus fundamentos e não tratando as ofertas públicas iniciais como uma classe de ativos homogênea, o que é saudável”, disse Polsk.

Quando não há uma inundação de emissões, “cada uma que precifica recebe muito mais atenção e tende a haver uma extrapolação que talvez seja mais do que merecida”.

Apesar da melhoria do cenário, o fluxo de IPOs diminuirá para nas próximas semanas, à medida que estreantes em potencial têm suas demonstrações financeiras anuais auditadas.

A pausa antecede a abertura de capital de empresas que são muito aguardadas no mercado, como Reddit e Lineage Logistics, que estão mirando IPOs nos próximos meses, conforme relatado pela Bloomberg News.

Veja mais em Bloomberg.com